不得不说，这是我经历过的最独特的牛市之一。

通常情况下，比特币和以太坊会率先上涨，然后山寨币开始疯狂飙升。

但目前，中国正在放水，美元也在降息，然而市场反应突然变得平淡。

过去几个周，表现突出的只有人工智能（AI）、SUI、少量模块化和一些meme币。

现在，市场显得相当乏味。

1. 资金并未流入加密市场

尽管中国放水，美元降息，按理说应该有更多的资金流入市场。但现实是，这些流动性并未大量进入加密领域。投资者更倾向于选择传统资产，如股票和房地产，而不是风险较高的加密资产。

2. 项目方和机构的解锁套现压力增加

在之前的周期中，普通投资者有更多机会早期参与优质项目，比如通过ICO或启动板。然而现在，许多新项目都是通过私募融资，普通投资者无法参与。

这些项目在进入公开市场时，早期的风险投资者已经获得了数倍的回报。当他们的代币解锁后，往往会选择抛售套现，给市场带来持续的抛压，压低价格。

3.山寨币市场过于分散

许多新代币的完全稀释估值FDV很高，但实际流通量却很低。这意味着市场上流通的代币数量相对于总供应量非常少。

同时高fdv的新代币数量过高，进一步分散了山寨市场的流动性。

随着被锁定的代币逐步解锁进入市场，会对价格产生持续的下行压力。

4.外部投资者信心不足

市场的大幅波动和之前的一些负面事件，如ftx交易所倒闭和luna项目崩盘，导致许多外部投资者对加密市场持观望态度。

5.缺乏新的市场热点

这个周期我们尚未看到类似能够吸引大众眼球的创新来推动市场情绪，ico、defi、nft都带来了相应的山寨热潮。