今晚凌晨2点，美联储9月利率决议将落地，这次会议号称史上“最难测”，很可能是“15年来最大的意外”。就在上周，市场已经集体认定降息就是25个点了，但这周号称“美联储传声筒”的知名记者、前联储官员纷纷跳出来说降息应该更激进后，降50个点的概率占了上风。
芝商所的“美联储观察工具”目前预计，今晚降息50个基点的概率达64%，而降25个点的概率缩水至36%。其实，老美降息与否已经不是问题，更重要的中国央行是否会跟进降息。
9月19日凌晨美联储降息后，9月20日就是央行公布LPR报价利率的日子了。
现在我们经济的情况，单靠降息已经不够了，甚至大幅降息也不行，非得QE才能救回来，但药越猛，对经济的长期健康伤害也就越大。9.20日央行LPR降息未必能涨，头铁不降息必然大跌，LPR如果只降10个点大概率跌，降20个点可能略微涨一点。我希望能降20个点甚至更多，但是过去几年大家对很多事都深有体会，所以做好最坏的打算，似乎很有必要。
说回美联储降息，去年底很多媒体说2024年初老美就会降息，当时我是很怀疑的，因为很简单，当初老美加息就加的很晚，镜像效应下，降息推迟也是很可能的。今年9月降息已经不用怀疑，毕竟老美的就业和CPI已经扛不住了。但美联储降息现在不太敢大幅降，年初卖方吹今年至少降6-8次，结果现在9月是25BP，还是50BP，为了这25BP分歧的面红耳赤，跟挤牙膏一样。
美联储决策的反射弧很长，一般到其连续降息时，衰退的趋势已经形成了。除非开始交易衰退，美股崩了才会大幅降息对冲。降息时往往都是市场计价衰退，大宗大跌的时候。所以美联储降息初期到中期，其实往往是美股最危险的时候，这时候，往往是经济可能陷入衰退、企业利润预期很差的情况。
东财做了个图：2000年以来，美联储3次降息周期前后，美股均出现过明显调整，但此后继续走强。鉴于这次美股经历了史诗级的超长牛市周期，我认为本次美股跌幅，恐怕不会低于前面3次（分别是21世纪初互联网泡沫破裂、08年金融危机、20年疫情）。跌完之后继续涨也是大概率，继续持有的前提是你能扛住这种暴跌，但更明智的选择难道不是等它跌一波了再买吗？
不过，还是得再说一句，老美这波的宏观管理确实强啊，现在是5.5%的高利率，假如后面美股真的崩了，政策储备的空间太大了，可以连续多次大幅降息对冲，比2008年金融危机和2020年的疫情期间，情况好多了。反观我们，只能一声叹息...
