机构和散户的利益博弈一直是市场的焦点。但即使在熊市中，市场格局也不会重新洗牌。熊市可能会清洗掉大部分散户，然后再逐步淘汰适应不了市场的VC。尽管在18年，项目方收割VC导致了流动性危机，但现在市场已经成熟，这种情况不太可能再次发生。

有人质疑高FDV和低流通的项目是否具有长期价值。我认为，这类项目存在根本性缺陷，其融资结构让散户难以获利。但也不能一概而论，散户可以适当关注板块领头企业，进行二级市场交易。对于这类高FDV的龙头项目，二级交易相对简单。

在币市中，机构和散户的博弈不断升级。但市场格局不会轻易改变。投资者应该理性看待高FDV和低流通的项目，同时关注市场发展动态，做出明智的投资决策。