在区块链领域，叙事始终是投资的强大驱动力。不断变化的格局见证了从 ICO 到 DeFi 和 NFT 等各种主题的兴衰，同时也为投资者、创始人和爱好者留下了重要的教训。

在这要说叙事的演变，可以通过从首次代币发行ICO来讲，2017 年的 ICO 热潮预示着风险投资的一场革命，但很多项目没能保持这种势头。随着行业的成熟，投资者的注意力转向更精细的投资机制，各个交易所引领了启动趋势。这些叙述的转变也展示了 Web3 空间的动态本质，其中趋势快速出现、达到顶峰和消退的规律。

叙事有时候像潮汐一样席卷加密货币领域，将曾经默默无闻的概念推向关注的前沿。

首先，我们经历了比特币 Defi 时刻。比特币通常不与实验联系在一起，但它引入了序号，通过唯一标识符代表比特币，为复杂的 DeFi 应用打开了大门。BRC-20 代币基于 Ordinals 构建，旨在模仿 ERC-20 代币的可互换性，具有独特的特征，可能为具有部分所有权、智能合约、去中心化交易所、借贷平台和保险平台的比特币 DeFi 铺平道路。但正如我们常说的，注意力的持续时间甚至没有持续两个月。只有第一批用户/构建者才能真正从中赚钱。

然后我们就掀起了LSD的热潮。由于以太坊向权益证明的转变，LSD 主导了 DeFi。它为用户提供无需锁定资产的质押奖励，像Lybra 和Pendle 这种 LSDfi 协议则建立在这一概念之上，通过增加流动性和降低风险等优势扩展了生态系统。年利率一直很高。但猜猜怎么了？在最初的衰退到来之后，年利率急剧下降，随着下降，炒作也随之而来。

我们在 Meme 狂热期间也看到了同样的事情。在社交媒体、NFT 流行以及快速获利欲望的推动下，PEPE和BEN 等代币价格大幅上涨，虽然人们知道这些代币有风险且波动性很大，但是他们只是想在最短的时间内产生 100 倍的收益。那里的炒作是购买相对容易，加上在停滞的市场中赚取丰厚利润的潜力。就像我们所知道的所有meme代币一样，炒作随着大量丑闻、地毯、黑客和托儿而突然结束。

我们还不能忘记最近人工智能流行的 Chatgpt 对人工智能币的炒作，是什么推动了炒作？变革潜力？投机性的品牌重塑？或者我们可以忘记所谓的虚拟现实革命吗？有关苹果 VR 耳机和 Meta 品牌重塑的传言引发了人们对虚拟宇宙的兴趣和猜测。MANA 、SAND 、AXS 和RNDR 等代币因这些谣言而上涨了很多倍。老韭菜者获益，新韭菜受损。

叙事有其局限性。他们可以将一个主题推到最前沿，但并不能保证长期成功。因此，创始人经常发现自己陷入了两难境地：在不稳定的叙述周期中正确把握创业时机的挑战。

对于浏览 Web3 领域的创始人来说，出现了几种生存策略：

一、理解叙事：区分投资者驱动的叙事和具有根深蒂固潜力的主题至关重要。创始人应该确定他们是在早期进入一种叙事还是顺应现有叙事的潮流。

二、尽早行动：先发优势通常转化为数月的投资者教育和说服力。对于寻求支持和投资的创始人来说，这把双刃剑既是祝福，也是挑战。

三、灵活生存：在许多同行可能半途而废的情况下，生存本身就是一项了不起的成就。旨在度过难关的审慎财务管理可能是长期成功的关键。

随着 Web3 投资格局的不断发展，挑战在于如何在风险和回报之间取得微妙的平衡。在叙事周期内把握投资时机、了解项目超越投机炒作的内在价值以及促进用户参与是成功的基石。投资者、创始人和爱好者必须在这个错综复杂的领域中前行，着眼于长期潜力，以过去的经验教训和对更可持续的未来的承诺为指导。

Web3 投资格局是一幅由叙事、注意力、资本和生存编织而成的复杂交织。在这种情况下，趋势会起起落落，炒作既可以推动项目，也可以消灭项目，成功取决于远见和适应性的结合。随着这个行业的成熟发展，大家关注的重点也从短期价格上涨转向长期价值创造。最后送大家一句这个周我一直重复的一句话，正确的路上去努力，你将无所不催，错误的路上行走，你终究南辕北辙。