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本周回顾
本周从7月8日到7月15日,冰糖橙最高附近$60324,最低接近$54260,震荡幅度达到11.18% 左右。
观察筹码分布图,在约 57000 附近有大量筹码成交,将有一定的支撑或压力。
分析:
59000-63000 约121万枚;
64000-68000 约103万枚;
短期内跌不破在51000~53000概率为69%;
其中短期内涨不破61000~64000的概率为60%。
重要消息方面
经济消息方面
周四,美CPI年率3%,低于预期值3.1%;
核心CPI 3.3%,低于预期值3.4%;CP1月率录的负值-0.1%。
数据公布后,美联储9月降息概率上升。
美联储古尔斯比表示:6月的通胀报告非常出色,可以考虑一次降息或者一系列降息。
美联储戴利:更加确信放松货币政策宜早不宜迟,可能有必要进行一些政策调整。
目前,到9月利率维持不变的概率仅7.3%,累计降息25个基点概率84.6%,累计降息50个基点概率8.1%
加密生态消息方面
ETH ETF 发行人正等待(SEC)提供有关最终文件的详细信息,SEC经为发行人修改表格提供了多轮意见,每一轮都需要几周时间,发行人开始希望这一过程可能接近尾声。
FOX Businessi?#Eleanor TerrettRietn,CFTC主管Behnam表示,伊利诺伊州一家法院确认了BTC和ETH属于《商品交易法》规定的数字商品,而70-80%的加密市场是非证券。
QCP Capital 表示,CPI 数据吸引了所有人的注意力,乐观情绪尚未被加密货币市场消化,德国政府昨日向交易所和做市商转移了 1万BTC,地址中现在只持有1.5万BTC,而6月中旬最初持有5万BTC,表明供应压力可能有所缓解。
7月12日,标记为“德”的地址,转出5248.2个BTC,地址上仅剩余 3846个BTC,按照当前速度,其可能会在接下来的1-2天内抛售所有BTC。
7月12日,美现货BTC ETF 7月11日净流入7900万美元,连续5天流入,共计近9亿美元。富达现货BTC ETF 持仓突破18 万个BTC,触及约181221BTC,价值约为105亿美元。
摩根大通(JPM)研究报告中表示,加密货币清算本月应该会减弱,市场预计将从8月起反弹。该银行表示,储备量的下降可能是Gemini或MtGox的债权人清算BTC,或德国政府抛售BTC的结果。
长期洞察:用于观察我们长期境遇;牛市/熊市/结构性改变/中性状态
中期探查:用于分析我们目前处于什么阶段,在此阶段会持续多久,会面临什么情况
短期观测:用于分析短期市场状况;以及出现一些方向和在某前提下发生某种事件的可能性
长期洞察
市场走势图
长期参与者的持仓结构
美国ETF份额的钱包状况
长短期市场过热和与过冷图
(下图 市场走势图)
市场在今年三月份达到高点,随后受到了重挫。
随后市场进行了,四个多月的修复;这一点和2021年年中相似,和2016年年中相似。
一般情况下越长久的上涨,在周期性行业里面需要越久的消化。
如果按照历史走势的话,最近一两个月将开始进行修复或复苏。
(下图 长期参与者的持仓结构)
长期参与者的持仓结构是市场关键性的引擎所在;
他们决定的市场塌陷的概率,而在这段时间里三到五年的参与者增加了将近一倍的筹码。
目前市场主要的引擎也只是使用了一半,从这个角度来看,还有一半的动力来支撑市场继续。
(下图 美国ETF份额的钱包状况)
这个更多反映做市商额外收到资金的关系,当二级参与者在市场上买入大量的份额时候,做市商会额外在市场购买筹码。
所以这个会更多的反映出提前的量。
(下图 长短期市场过热和与过冷图)
市场长期参与者的高倍盈利点为68800-69800之间附近;
这可能是市场在面临复苏情况下一个相对中短期的压力位置。
在此位置需注意风险和调整仓位。
中期探查
各价位结构分析
流动性供应量
不曾活动的巨鲸群体
BTC盈利供应BTC交易所趋势净头寸
(下图 各价位结构分析)
根据此结构模型,橙线短期成本64000,蓝线为市场的回调极限区域在45000-49000左右,淡棕色线为存量顶部68722。
当然,45000-49000只是空间上的回调预期,市场环境也受宏观环境的影响。
随着时间不断推移,美联储的讲话或政策所产生的负面影响会不断减少。
由6月初至今,回调时间接近一个半月,历史上BTC的回调周期的经验性时间范围基本在2-3个月内。
因此,时间的紧迫性可能使得空间回调预期未能奏效。
分为时间和空间只是做预期管理的视角分离,不代表二者存在内在矛盾,更多是相互补足。
(下图 流动性供应量)
流动性供应量近期有一定程度的修复,可能会使得场内的流动性问题得到初步解决。
(下图 不曾活动的巨鲸群体)
不曾活动的巨鲸群体近期有少量的增持,一改之前减持的节奏。
(下图 BTC盈利供应周期)
通常,在市场预期较好时,BTC盈利比率达到55%-80%时,可能会是一个买入的好时机。
从这个角度看,市场的回调核心可能是获利盘的出售,或者说预期减弱时重新定价。
(下图 BTC交易所趋势净头寸)
交易所内部的BTC处于流入放缓的阶段,可能场内的潜在压力会得到一定的减少。
短期观测
衍生品风险系数
期权意向成交比
衍生品成交量
期权隐含波动率
盈利亏损转移量
新增地址和活跃地址
冰糖橙交易所净头寸
姨太交易所净头寸
高权重抛压
全球购买力状态
稳定币交易所净头寸
链下交易所数据
衍生品评级:风险系数处于中性偏下区域。衍生品风险增加。
(下图 衍生品风险系数)
ETH风险系数从上周的绿色区域来到中性区域偏下的位置,同时上周提到单从风险系数来看市场有轧空的条件,但是概率较低,当前仍维持上周判断,预期为持续性震荡。
(下图 期权意向成交比)
期权成交量下降,看跌期权比例处于中位。
(下图 衍生品成交量)
衍生品交易量处于低位水平。
(下图 期权隐含波动率)
隐含波动率有大量增加。
情绪状态评级:中性
(下图 盈利亏损转移量)
当前市场的恐慌情绪(橙线)和积极情绪(蓝线)均有所下降,整体市场情绪仍表现为中性。如果积极情绪接下来未有太大表现,仍预期为持续性震荡。
(下图 新增地址和活跃地址)
新增和活跃地址处于低位水平。
现货以及抛压结构评级:BTC有中量流入累积,ETH流出累积。
(下图 冰糖橙交易所净头寸)
BTC交易所净头寸有中量流入累积,当前流入筹码暂无消化迹象。
(下图 E太交易所净头寸)
ETH交易所净头寸处于流出累积状态。
(下图 高权重抛压)
当前暂无高权重抛压。
购买力评级:全球购买力整体处于流出状态,稳定币购买力与上周持平。
(下图 全球购买力状态)
当前全球购买力均处于流失状态。
(下图 USDT交易所净头寸)
USDT交易所净头寸少量流入。
链下交易数据评级:在56000有购买意愿;在70000有抛售意愿。
(下图 Coinbase链下数据)
在50000~56000附近价位有购买意愿;
在70000附近价位有抛售意愿。
(下图 Binance链下数据)
在50000~56000附近价位有购买意愿;
在70000附近价位有抛售意愿。
(下图 Bitfinex链下数据)
在50000~54000附近价位有购买意愿;
在70000附近价位有抛售意愿。
本周总结:
WTR公开实盘板块:
从2024年2月开始,每个月将固定公开资金实盘状况。
策略方面:稳健策略。
初始资金金额:24万美金。
目前资金:28.17万美金。收益率:17.37%
近期再追加12万美金左右,总资金40.17万美金。
消息面总结:
德国、MtGox地址明牌出售、抛压不断;
通胀正在下降,美联储明牌提示降息机会。
MtGox没有明确时间,其中德国地址抛售接近尾声。
降息利好是主导;如果MtGox没有更多消息,那么可能抛售结束,完成相对的底部建立。
9月份降息概率提高,但加密市场在6、7月份遭受打击较大,降息的预期酝酿效果可能要打折。
市场真正加速或可能在10月之后。
随着加密市场越来越庞大,所需孕育出的资金需求也越来越大,本轮到底能到多少,相对未知。
链上长期洞察:
市场面临了4个多月的修复和回调以及低迷时期,按照以往周期经验,未来2个月内或将开始复苏;
长期参与者在此阶段3-5年参与者增持一倍多的筹码,市场的引擎目前来看只消耗了一半多;
ETF开始连续多日流入正向资金;
68800-69800是相对短期值得注意的关键压力,也是长期参与者的高倍盈利区域。
市场定调:
市场可能迈入了中期偏后的阶段,或将在中期之内开启复苏。
链上中期探查:
空间回调预期目前尚未奏效,时间预期更加紧迫;
流动性流失的问题有轻微改善;
巨鲸群体有少量增持,一改减持步调;
BTC可能处于获利回调的买入节点;
交易所内部的潜在压力有轻微缓解。
市场定调:
修复、改善
场内流动性有轻微改善,当前仍有情绪恢复期,压力减缓。
链上短期观测:
风险系数处于中性偏下区域,风险增加。
新增活跃地址较处于低位。
市场情绪状态评级:中性。
交易所净头寸整体呈现BTC有中量流入累积,ETH流出累积。
全球购买力整体处于流出状态,稳定币购买力与上周持平。
链下交易数据显示在56000有购买意愿;在70000有抛售意愿。
短期内跌不破在51000~53000概率为69%;其中短期内涨不破61000~64000的概率为60%。
市场定调:
当前市场情绪仍处于中性区域,由于市场购买力以及积极情绪并未恢复,本周预期市场保持震荡,持续性大幅下跌概率较低。
风险提示:
以上均为市场讨论和探索,对投资不具有指向性意见;请谨慎看待和预防市场黑天鹅风险。
此报告为“WTR”研究院提供。
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