T. Rowe Price预计，在通胀预期上升和对美国财政支出的担忧的背景下，基准美国国债收益率可能很快就会触及关键水平。

该公司固定收益部门首席投资官阿里夫·侯赛因（Arif Husain）表示：“未来6个月，10年期美国国债收益率将测试5%的门槛，收益率曲线将变得更加陡峭。”

侯赛因帮助管理着该公司约1800亿美元的资产。他在一份报告中写道，10年期美国国债收益率达到5%的最快路径“将出现在美联储小幅降息的情况下”。

继美联储上个月自四年来首次降息后，这一呼吁与市场对美国国债收益率下降的预期相反，同时还突显出围绕全球最大债券市场的辩论日益激烈，此前强劲的经济数据引发了人们对美联储未来降息速度的质疑。

10年期美国国债的收益率最近一次达到5%是在去年10月，这是其自2007年以来的最高水平，当时对美联储长期维持高利率的担忧笼罩着市场。

如果侯赛因如今的预测被证明是准确的，市场可能爆发新一轮动荡的重新定价，策略师目前预计第二季度10年期美国国债收益率将降至平均3.67%。该收益率周一保持在4.1%左右。

侯赛因是一位拥有近三十年市场经验的资深人士。他表示，财政部为填补政府赤字而持续发行的债券正使市场充斥着新的供应。与此同时，美联储的量化紧缩政策——试图在多年的债券购买之后缩减其资产负债表——已经消除了对政府债券需求的一个关键来源。

侯赛因认为，收益率曲线可能会进一步变陡，因为短期国库券收益率的任何上升都将受到降息的限制。

美国的财政状况已经出现裂缝，这为侯赛因的观点提供了证据。在截至9月的财政年度，美国的债务利息成本负担攀升至上世纪90年代以来的最高水平，而前总统特朗普和副总统哈里斯都没有将减少赤字作为其竞选的关键要素。这使得美国政府债务成为市场参与者担心的关键风险。

侯赛因表示，美联储最有可能出现的情况是在一段时间内小幅降息，与1995年至1998年的降息幅度相当。在这种情况下，中国将注入更多刺激措施来帮助本国经济，从而提振全球经济增长，这也将为美联储官员创造更清晰的前景。

美联储进入正常的宽松周期是另一种可能，即美联储将利率下调至更接近中性的水平。在侯赛因看来，中性利率可能在3%左右。他还考虑了美国陷入经济衰退的情况，这将引发激进的降息。

不过，侯赛因写道：“与我一样认为美国经济近期不太可能衰退的投资者，应该考虑为更高的长期美国国债收益率做准备。”

文章转发自：金十数据