美联储2024年9月议息会议降息50基点，超市场预期。这是美联储4年来首次降息，也标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。

毕竟是降息周期的开启，资本市场没有出现想象中的大波动，反而表现不一：美股当天三大股指冲高回落，全数转跌，完全抹去美联储公布利率决议以来的涨幅；现货黄金也已完全回吐美联储利率决议公布以来的涨幅；加密市场冲高回落后，再次启动涨势。

美股和黄金可以认为是降息预期落地后资金获利回吐，而加密市场前期一直被压制跌幅较大，降息落地后悲观情绪得到释放，另外降息周期开启，无风险利率持续下行的大背景下，机构投资者可能会加大对加密市场的布局，寻求更高回报率，也是原因。

理论上，降息周期利好资本市场，但此次降息后，市场仍然不能确定美国经济会不会衰退，尽管美联储主席鲍威尔后续的发言中很鹰派，认为美国经济坚挺，会软着陆，但市场显然并不完全相信。

历史上，降息50bp起步的情形只有在经济或市场紧急时刻才出现，例如2001年1月科技泡沫、2007年9月金融危机，2020年3月疫情。此次降息50基点，市场仍然担心经济出问题，这个核心忧虑不解决，短期市场难以出现趋势性大涨行情，更多还是“涨多了跌、跌多了涨”。

各方大佬也总结了此次降息，美联储主席鲍威尔：将根据实际市场状况选择加快或放慢降息的步伐；特朗普：美联储降息表明美国“经济非常糟糕”；美国副总统哈里斯：对承受高物价压力的美国人来说是个好消息；Nationwide首席经济学家：美联储将继续快速降息；“新债王”冈拉克：预计11月降息50个基点，到年底将再降息75个基点；Global X投资策略主管：美联储降息50个基点可能过于激进；渣打银行高管：稳定币可以缓解美联储降息对国债和货币市场代币的负面影响；美国参议员沃伦：鲍威尔行动过迟，需要进一步降息。

接下来如何？

短期，由于加密市场的压抑情绪得到释放，加上降息导致无风险利率的下滑，加密资产对资金的吸引力度加强，可能会继续一波反弹行情。由于经济是否衰退，需要几个月时间的验证，所以现阶段不用急着恐慌。