$ETH 短线获得有效支撑，资金压力成决定因素
上周 BTC 一路下行至 5.84 万美元后，成交量有效放大后获得强力支撑，经过 4 天的反弹逐步逼近 6.4 万美元的关口，Coinbase 整周成交量环比放大 31% 。市场顺势在 6.1 万美元形成了 47.9 万枚的 BTC 第二大筹码积累点。第一筹码积累点是 1.6 万美元，这是本轮牛市开始的地方。
再一次，短期投资者盈亏平衡线的支撑获得验证。经历了短期的亏损出清后，市场处于中线的底部。不过市场还需继续努力，才能回到 6.44 万美元的最新盈亏平衡点。
更远一点的考验点是，我们反复提过的 6.6 万美元的美国矿工主流矿机关机价。如果成果度过这两个关口，则 BTC 的价格有望重新回到 3 月份的大牛市节奏之中。
在上周急跌探至 5.84 万美元时，市场情绪也快速跌至“极度恐慌”状态，恐慌指数达到 31 。但即使如此，BTC 价格距离高点的调整也不过才到 20% ，但经历了长达 16 周的缩量“高位震荡”后，市场的信心受到很大冲击。甚至有悲观者提出，这轮牛市是否已经结束？
我们倾向于市场正处在中期出清的后半段，时间拉长到 1 年的周期内，几个关键因素，如降息和美国大选的结构性利好因素确定性依然坚实。
短期内，人们或高看了美国和香港现货 ETF 的动力：机构占比只有 22% （且大部分为对冲基金），真正的长期投资者还没有进来。但拉长时间线看，人们又严重低估 ETF 敞口的意义。
美国方面，“美国优先”先生特朗普似乎越来越接近第二次入住白宫；全球范围内，右翼势力广泛崛起，他们共同的特点就是对外排斥全球贸易和合作，对内酝酿民粹主义风潮。
全球进入了冷战和局部热战背景下的断裂和动荡时代。
这正是BTC 等加密数字货币 真正跃升全球主要避险资产宝座的历史性窗口期。$BTC
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