美国顶级经济学家们表示，随着美联储开始降息周期，美国陷入衰退的风险似乎很低，但是疲软的就业市场和不断上升的信贷违约率可能会构成双重威胁。

美国银行家协会的顶尖经济学家在其半年度预测中认为，2025年美国出现衰退的可能性仅为30%。

他们认为，更有可能的情况是，美联储将实现一个难以达到的“软着陆”，即一段时期的高利率将降低通胀而不引发经济衰退。

自从二战以来，美联储仅成功实现了一两次的软着陆。大多数情况下，当美联储提高利率以冷却其认为过热的经济时，往往会随之而来的是经济衰退。

为了对抗40年来最严重的通胀爆发，美联储在2022年和2023年大幅提高了利率。

在2022年中期达到7.3%的峰值后，美联储首选的个人消费支出价格指数年率已放缓至2.2%。美联储的目标是将通胀年率降至2%。

然而，长期的高通胀和高借贷成本给经济留下了尚未愈合的伤痕。

例如，由于抵押贷款利率较高，住房市场一直处于深度萧条之中，制造业已低迷了一年多。

最近，企业大幅减少了职位空缺和新招聘。失业率也从本轮周期的最低点3.4%上升到了三年多来的最高点4.2%。

美国银行家协会经济顾问小组主席、MT Bank/Wilmington Trust的首席经济学家蒂利（Tilley）表示，到目前为止，失业率的上升主要源于更多的人进入劳动力市场，其中许多人是因为移民人数激增而首次进入。

另一方面，裁员率仍然接近历史低位。

蒂利解释道：“你可以从中得到一些安慰，这并不是来自裁员。”

但他补充说，如果企业开始广泛裁员，经济可能会明显恶化。不过，美国银行家协会预计失业率将在明年达到4.4%的峰值，然后再次开始下降。

蒂利说：“我们确实没有听到太多关于公司大幅裁员的评论。”

另一个令人担忧的问题是，在经历了几年的高通胀之后，美国家庭的财务压力增大。信用卡付款、汽车贷款和其他形式的消费者债务的违约率近来一直在上升。

消费者支出占美国经济的三分之二以上，而低收入家庭往往会花费掉大部分的收入。

不过，蒂利表示，违约率仍然低于历史水平，除非它们大幅恶化，否则不会加剧经济压力。

即将发生的东海岸港口罢工并未被视为特别大的担忧。经济学家们认为这可能会带来暂时的中断，但可能不会有重大的长期影响。

文章转发自：金十数据