熊市之下，各交易平台多次出现小市值币种逼空上涨行情，资金费率常常出现较大的负值，市场上常有两种策略：
- 或在收取费率前开多获取结算的资金费率；
- 或在结算前开空结算后立刻平仓，以获取多头头寸平仓所带来的跌幅。
对Binance上费率大于-0.5% 的情况进行统计，基于多时间段 K 线结果，探究不考虑其他数据只论涨跌，从概率上而言哪种策略盈利概率更高。
（指标说明：下文所有高负费率均指费率大于-0.5% 情况；下文所有极端负费率指费率大于-1.5% 情况；本文仅为对历史情况的结果统计，非后续行情投资指导建议。）
整体情况
2023 年以来Binance上共有 376 次资金费率高于-0.5% ，平均值-1.209% 。其中各费率区间的频次情况如下，在 376 次高费率中，大于-1.5% 达 113 次，占比 30.2% ，可见当费率开始转向高负费率后，有不小的概率极端化。

时间：包括 1 分钟、 3 分钟、 5 分钟、 4 小时、 8 小时、 24 小时。
短线上资金费率收取后波动较大，最低点不一定发生在收取后的 1 分钟之内，故选取了 1 分钟、 3 分钟、 5 分钟进行对比。
另一方面有时候爆空行情将会持续一大段时间，部分多单用户选择长时间持有，故选取 4 小时、 8 小时、 24 小时，观察长时间行情延续使多单获利的概率。
价格：
短线上选取了最低价和收盘价，因手动操作的用户难以平仓在最低点。
长线上选取了最高价和收盘价，同样观察长时间行情延续使多单获利的概率。
收盘价旨在消除瞬间极端波动影响，用于和最低价/最高价对比。
短线情况统计
1 分钟最大跌幅平均值 1.90% ， 1 分钟收盘跌幅平均值 1.11% ；
3 分钟最大跌幅平均值 2.12% ， 1 分钟收盘跌幅平均值 1.05% ；
5 分钟最大跌幅平均值 2.26% ， 5 分钟收盘跌幅平均值 1.07% 。
从所有案例的综合数据而言有几个初步结论：
1. 相较于平均费率 1.209% ，多头若在收取费率结束的短时间内平仓，获利概率很小。
2. 1 分钟、 3 分钟、 5 分钟最大跌幅连续创新低，而相应的收盘价接近一致，说明在这一段时间内走势为 W 形状，且波动剧烈。
3. 基于第二点，空头盈利概率大，并且有较多的机会平仓。
随机选取了十个代币做图如下，多数具备较明显的 W 型走势。

长线情况统计
- 4 小时最大涨幅平均值 3.73% ， 4 小时收盘涨幅平均值-1.29% ；
- 8 小时最大涨幅平均值 5.84% ， 8 小时收盘涨幅平均值-1.36% ；
- 24 小时最大涨幅平均值 9.5% ， 24 小时收盘涨幅平均值-3.34% ；
综上结论如下：
1. 相较于平均费率 1.209% ，多头若选择持有一端时间，有机会同时获取资金费率和涨幅盈利。
2. 4 小时、 8 小时、 24 小时最大涨幅连续上升，但收盘涨幅均为负数，说明在 24 小时之内，说明在这一段时间内走势类似 M，且波动剧烈。
3. 24 小时收盘价明显低于 8 小时收盘价，或意味着多数负费率行情在 24 小时内即结束。
随机选取了十个代币做图如下，多数具备较显著的 M 型走势。

基于频数和费率高低的分类统计
频数对费率情况影响
频数：将每个代币在 2023 年出现过多少次高负费率作为统计维度，共涉及代币 66 个，近半的代币仅有一次高负费率情况，而出现 10 次以上高负费率情况代币仅 9 个。
平均费率：并未随着高负费率频数的增加而有明显上升，而 LPT、TRB 等代币在广泛传播时均为满负费率（-2.5% 或-3% ），说明在其达到满负费率之前或之后，在中等的负费率水平上维持过较长一段时间。
累计费率：超过 15% 概率较低，但对于长期持有者而言，随着价格的倍增，从费率上而言收入仍较为可观。

下图为不同频数下的平均费率情况，仅 TRB 和 COMP（五次高负费率）与其他代币有明显偏差。

费率对价格走势影响
本节探讨是否负费率越高，短线跌得更多，长线上涨更高。
以下图表为所有区间的短线走势情况。

分级之后，各区间短线规律与整体规律一致，即：①W 型走势、②空头均有盈利平仓机会、③收盘价多头获利概率高；
而负费率程度越高，短线下跌更加剧烈，但收盘价基本与费率持平。
以下图表为所有区间的长线走势情况。

分级之后，各区间长线规律与整体规律一致，即：①M 型走势 ②多头均有盈利平仓机会 ③行情结束时间快。
而负费率程度越高，上涨程度没有显著提升。
频数对价格走势影响
短线行情
对于高负费率仅出现一次的代币的 29 次高负费率中，
- 1 分钟最大跌幅有 28 次大于资金费率，盈利比例达 97% ；1 分钟收盘跌幅有 17 次大于资金费率，盈利比例达 59% ；
- 3 分钟最大跌幅盈利比例 100% ；3 分钟收盘跌幅盈利比例 41% ；
- 5 分钟最大跌幅盈利比例 100% ；5 分钟收盘跌幅盈利比例 48% ；
以发生过 32 次高负费率的 LPT 作为比较：
- 1 分钟最大跌幅有 32 次大于资金费率，盈利比例达 100% ；1 分钟收盘跌幅有 27 次大于资金费率，盈利比例达 84% ；
- 3 分钟最大跌幅盈利比例 100% ；3 分钟收盘跌幅盈利比例 69% ；
- 5 分钟最大跌幅盈利比例 100% ；5 分钟收盘跌幅盈利比例 69% ；
或由于费率的极端化，LPT 的空头盈利概率明显高于单次高费率的情况。
以发生过 61 次高负费率的 BLZ 作为比较：
- 1 分钟最大跌幅有 61 次大于资金费率，盈利比例达 100% ；1 分钟收盘跌幅有 46 次大于资金费率，盈利比例达 75% ；
- 3 分钟最大跌幅盈利比例 100% ；3 分钟收盘跌幅盈利比例 69% ；
- 5 分钟最大跌幅盈利比例 100% ；5 分钟收盘跌幅盈利比例 62% ；
而 BLZ 的极端费率情况下，概率与 LPT 类似，同样明显高于单次高费率。
由此可见，不论是短期的高负费率、还是明确的逼空上涨行情，短线维度上都是空头占优。

长线行情
同样，在 29 次高负费率中，
- 4 小时最大涨幅有 29 次大于资金费率，盈利比例达 100% ；4 小时收盘涨幅有 10 次大于资金费率，盈利比例达 34% ；
- 8 小时最大涨幅盈利比例 100% ；8 小时收盘涨幅盈利比例 31% ；
- 24 小时最大涨幅盈利比例 100% ；24 小时收盘涨幅盈利比例 34% ；
对于长线而言，由于前文所提的「行情结束时间快」的特性，多头收盘盈利概率显著减小。
而最高点全凭个人交易技术，仅供参考，但也说明了收取费率并非行情的结束时间点。
同样选取了高费率次数最多的四个代币进行统计，但由于是基于已发生的逼空行情选取，该统计具有显著的「抽样偏差」，该部分仅供参考，对于后续类似情况指导意义不大。

结论
基于Binance 2023 年高负费率情况，对如下两种策略进行了数据方面的统计：
- 多头策略：在收取费率前开多获取结算的资金费率；
- 空头策略：在结算前开空结算后立刻平仓，以获取多头头寸平仓所带来的跌幅。
在短线操作层面，空头策略概率上明显占优，即使以收盘价也以空头盈利占多数。

在长线操作层面，多头策略概率上略微占优，在高负费率发生之后，通常仍有一段上涨趋势。
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目录
1、什么是 LPDfi？
2、LDPfi 解决什么问题？
3、LPDfi 叙述中的前 6 个项目
4、个人感受

01 LPDFi 是什么？
LPDfi（流动性衍生品金融）是利用 Uniswap V3 LP (CLAMM) 来创建 Perpetual DEX、期权、货币市场的金融衍生品。
它通过更高效的利用 Uniswap V3 上的 LP，来帮助流动性提供者赚取更高的费用。
LPDfi 产品的优势：
对于用户而言，LPDfi提供了更多的代币激励，降低了无常损失的风险，并简化了集中流动性的提供，使他们能够在流动性挖矿中获得更高的收益。
对于Uniswap v3来说，LPDfi的引入意味着见证了流动性、用户群体和交易量的增加，为该平台带来了更多活力和吸引力。
对于LPDfi自身而言，它解决了产出产品的流动性短缺问题，以合理的成本为LP们创造了一个新的流动性层，使Uniswap LP能够释放前所未有的收益，这标志着一个全新的资产市场的诞生。
02 LDPfi 解决什么问题？
去中心化交易所（DEX）市场非常广阔。根据DeFiLlama的数据，仅Uniswap的总锁定价值（TVL）就达到了326亿美元，而所有DEX的总TVL已经超过了1180亿美元。

LPDfi 主要依赖于 Uniswap，但还有其他 DEX 协议，如 Curve、Balancer 和 Velodrome，拥有丰富的资源等待开发和利用。
Uniswap V3 具有降低无常损失的潜力，但在当前策略下尚未充分发挥。

Uniswap V3 在提高资金利用率的同时，也引入了一些流动性挑战。例如，用户需要不断手动调整LP头寸以避免无常损失，这是复杂且耗时的操作。此外，一些人尝试购买期权或期货合约来保护其资产免受价格波动的影响，但这种方法既昂贵又不一定有效。
然而，随着LPDfi的出现，用户无需亲自管理流动性。他们可以信任LPDfi项目和协议，让其自动处理流动性管理，以优化利润并保护资产。这为用户提供了更便捷的选择。

03 LPDFi 叙事的 6 个推荐项目
Logarithm
Logarithm 是 LSDFI 叙事中比较知名的项目之一，它发现了目前的临时防损措施对于 Uniswap V3 来说并不是最优的。

该协议允许用户：
在Uniswap V3上无限制地赚取LP费用，最大化流动性回报，并将价格风险降至最低。
对冲LP的无常损失风险，确保在各种市场条件下都能维持利润。
除了上述功能，LPDfi还提供以下两个特点：
Liquidity Shell：通过在LPDfi平台上合理分配流动性资产，最大化Logarithm用户的利润。
Nautilus Vault：利用Delta中性策略调整和合理的流动性资产分配，以实现最大化利润。

Limitless
Limitless 在Uniswap V3平台上运营，并为参与者提供了全面的解决方案。
此外，Limitless还采取措施来最大化Uniswap流动性提供者的利润，并解决短期的无常损失问题。

KyberSwap
接下来介绍的第三个协议是 KyberSwap，它建立在KyberNetwork之上，而KyberNetwork是一个运行在区块链上的流动性协议。
KyberSwap的主要目标是通过整合多个流动性来源，以提供最优价格的交易。

Dopex
Dopex 是一个专注于期权交易的项目，它提供一系列相关产品。
该项目是建立在 Arbitrum 生态系统之上的，其主要目标是为用户提供增加流动性、降低风险，并为期权买家增加利润的解决方案。

Dopex 使用了双代币模型，包括：
$DPX：这是治理代币，用于投票和共享收入。
$rDPX：质押凭证，其价值会随着时间的推移而增加。
期权卖家和流动性提供者可以通过质押资产来赚取 DPX 和 rDPX 代币。
Dopex V2 将整合 Uni v3 流动性，引入美式期权，从而使合约能够在到期之前执行。这一举措有助于期权卖家和流动性提供者有效管理无常损失，这是 Uniswap V3 LP 常用的一种风险管理方式。
Panoptic
Panoptic 是另一个期权交易协议，类似于 Dopex，但它更专注于 Perps 期权。在 Panoptic 上，交易者可以进行多空期权交易，提供高达10倍的无限杠杆，就像在做多或做空加密资产一样。

Panoptic 利用 Uniswap V3 LP 提供流动性，以支持期权交易的买家和卖家。
通过提供这种流动性，Panoptic 能够赚取佣金，并与 Panoptic 池中的资产（通常用于 Uni V3 上的流动性提供者）的借款人分享部分利润。这个模式有助于增加 Panoptic 平台的可持续性，并为参与者提供了额外的潜在收益。

goodentrylabs
Good Entry 是一种头寸保护产品，旨在保护交易者在重大或人为的市场波动期间免遭清算。
它提供 10 倍杠杆，基于 Uniswap V3 构建，利用了类似于期权的机制。

在用户将资金存入 ezVault 时，该协议会自动将其 Uniswap 上的流动性提供最优地分配。
ezVault 的有限合伙人充当期权卖方的角色，而交易者则在特定入场点（行权价）充当期权买方。令人瞩目的是，在短短的三个月内，ezVault 取得了以下成绩：
795 家Supplies
130 万美元的总锁定价值 (TVL)
4 个主要金库（$WETH、$WBTC 、$ARB 、$GMX）

04 个人感受
在不断发展的 DeFi 市场中，不同的组成部分开始不断产生创新。在这些发展与创新中，LPDfi 正在成为一个可能塑造未来热门叙事的潜在参与者。
LPDfi 项目使用期权来解决无常损失并简化 CLAMM 的 LP 工作，但是普通 DeFi 用户在使用期权交易或永续合约保护等最终产品时，仍然面临重重挑战。
这可能会阻碍 LPDfi 的可持续发展趋势，可能会比 LSDfi 走得更艰难。
LPDfi 具有简化用户体验、提高资本效率并加速新兴协议的潜力。尽管目前还有一些挑战，但随着 DeFi 社区的发展，解决方案将会出现，最终对 LPDfi 模型进行改进，并加强其在金融领域的地位。
在加密货币行业，要抓住下一波牛市机会，拥有一个优质的社交圈子是至关重要的。如果只是独自行动，四处寻找，却找不到一个可以共同探讨的伙伴，那么要在这个竞争激烈的行业里坚持下来将变得异常困难。

StarkNET 是由 StarkWareLtd 构建的 L2 ZK-Rollup 技术，还没有代币。这篇文章主要推测 STARK 将会有哪些空投，了解 ZK-Rollup 技术，以及列出我们现在可以使用的协议。

什么是 ZK（零知识）证明？

这是一种在不泄露信息的情况下证明某事的方法。比如，我想向你证明我知道下面这副画中的某个人，但我又不想指出他的具体位置，我该怎么做呢？

我可以拿一张大白纸，假设比这副画大 5 倍，在纸上打一个小洞，然后覆盖在画上，我能让你能通过这个小洞看见那个人。

由于纸比画大太多，所以你不知道这个人的具体位置，但你也相信了我确实知道这个人在哪，这就是简单的 ZK 逻辑。

这个逻辑可以应用于 Rollup，使得区块链变得更轻巧、更快、费用更便宜。因为包含的数据很少，而又不会失去去中心化。这些 ZK L2 已经已经慢慢获得了 EVM 的支持。

zkSync 是 ZK L2 的竞争者之一。他们于 2020 年 6 月推出了 zkSync 主网 1.0，没有智能合约支持。现在 zkSync 2.0 已处于测试阶段，并支持智能合约。

现在轮到了 STARK ：

StarkWARE - 构建技术的公司；

StarkEX - 不具备复合能力的 ZK 解决方案；

StarkNET - 具有可组合性的 ZK 解决方案。

STARK 由一些 Zcash OG 创立：EliBenSasson、Ukolodny、Riabzevmichael，并且已经有超过 1 亿美金的风投资金入驻。

StarkEX：他们的第一种方法是使用 ZK 技术来扩展特定的应用程序，但它们并不是可组合的。dYdX、ImmutableX、DeversiFi 是一些使用 Starkware 的 StarkEX 的应用程序。每个协议都被固定在自己的应用程序中，没有可组合性，但这对 DeFi 来说是需要的。

StarkNET：使用 ZK Rollup 的完整以太坊 L2 网络，具有可组合性。目前，StarkNET Alpha 已经在主网上线。同时也在 Testnet 上测试，那里有更多的协议可以尝试。那么：

你能在 StarkNET 上做什么？

他们是否计划推出代币？

他们很有可能会推出代币。为了确保网络安全，他们需要经济激励，为了去中心化，他们的社区需要权力，这意味着需要代币。所以让我来给你介绍 StarkNET Goerli-Testnet 的策略。

首先，你需要在谷歌浏览器上安装 Argent 钱包，然后去水龙头获取一些测试代币；

其次，在 Starkswap 上完成一次交换，再去往 JediSwap、Myswap 和 Alpharoad 分别完成几次交易；

第三步，加入 Matchbox Dao 的 Discord，在 PlayOasisXYZ 上铸造一个 NFT，

最后再通过 SuezBridge 将 GOERLI ETH 转移到 L1 当中，就可以去填写 Zkxprotocol 的名单了

对于 StarkEX，很多协议已经在使用了，而且大部分都有自己的代币， 但这依然是 StarkWare 的技术。所以如果你有时间，也可以去刷一刷，下面是这些协议：

1. dYdX 期货交易（有代币）；

2. Deversifi DEX（有代币）；

3. Immutable NFT 市场；

4. Sorare 运动收藏品；

其他一些尚未推出的协议，我认为需要注意的是这些：

1. ZKEX 的多链 DEX；

2. Sithswap AMM；

3. ZkLend 借贷；

4. Aave <> Starknet 交互；

5. CurveZero 一个固定利率的贷款协议；

6. Fujifinance，贷款再平衡器；

对于 StarkNET Alpha 主网，我们现在能做的不多，这不是 Goerli，这是 StarkNET 主网。他们在几天前推出了 StarkGATE（他们的跨链桥），用户将他们的 ETH 从以太坊生态发送至 StarkWARE 主网。

如果你对零知识证明感兴趣，并且想获得他们的空投与代币奖励，你可以通过我提供的策略来完成他们的一些测试。

在加密货币行业，要抓住下一波牛市机会，拥有一个优质的社交圈子是至关重要的。如果只是独自行动，四处寻找，却找不到一个可以共同探讨的伙伴，那么要在这个竞争激烈的行业里坚持下来将变得异常困难。

想抱团取暖，或者有疑惑想要咨询的，🧣同名

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