《博弈加剧，行业发展进入新格局》（作者：DaPangDun）文章探讨了当前加密货币市场的新格局，指出了这一轮牛市与以往的不同，主要由于资金不足、板块分裂严重以及缺乏普涨行情。文章分析了美国 M2、稳定币和 Crypto 市值数据，说明资金变化对市场的影响。此外，文章还讨论了 “互不接盘” 现象、Memecoin 的兴起、空投行业的激烈竞争以及 BTC 生态的冷寂发展。作者认为未来市场将需要 ETF 带来的增量资金和新的放水时代来推高流动性和市场共识。