尽管周五市场情绪有所回升，但各资产类别的交易员在假期后的大部分时间里都在控制强劲的风险偏好，这种偏好在2024年的大部分时间里一直主导着市场。

本周漂亮国国債的波动性指标悄悄上升，美股出现了有记录以来最严重的年末跌幅。全球投机者的宠儿、追踪比特币的最大ETF出现了有史以来最严重的资金流出。市场中没有任何迹象表明恐慌，但市场走势确实表明了一种在过去12个月中基本不存在的戒备心理，至少在风险资产领域是如此。对川普的政策及其对通胀影响的担忧唤醒了对冲市场。

某些資产，尤其是美股的回调，还打破标普500指数在圣诞节后几个交易日往往上涨的历史规律，凸显了川普2.0时代预设剧本的危险性。政策不确定性的阴影令投资者惶惶不安，各种资产的保护需求不断上升。衡量标普500指数期权成本的Cboe波动率指数连续四周攀升。衡量漂亮国国債的类似指标——ICE BofA Move指数创下了一个月来的新高，而高收益債券和貨幣的动荡程度也在上升。

下周的非农就业报告将在影响市场情绪方面发挥核心作用。以下是新的一周里市场将重点关注的要点（均为北京时间）：$BTC $ETH $XRP