比特币是市值领先的加密货币，最近经历了一次重大而突然的价格调整，引发了投资者之间的争论。
人们担心这种低迷是否预示着当前牛市周期的结束，或者仅仅代表暂时的挫折。
虽然短期持有者面临损失，但长期指标为比特币的轨迹提供了更广泛的视角，正如 CryptoQuant 的 Avocado Onchain 在最近的一份报告中所分析的那样。
牛市周期的机遇还是结束？
根据 Avocado Onchain 的数据，在比特币近期峰值 98,000 美元期间进入市场的投资者的实现价格使他们处于亏损状态。
然而，对于那些在一到三个月前投资的人来说，实现价格明显较低，为 71,000 美元，为当前的修正提供了缓冲。
比特币 UTXO 年龄段。|资料来源：CryptoQuant
Avocado 指出，比特币 2021 年牛市周期的历史模式揭示了历史高点和急剧修正之间的类似交替，这表明这些下跌可能并不一定意味着周期的结束。相反，它们在历史上一直是市场再平衡和后续增长的“机会”。
分析的一个关键指标是短期 SOPR（支出产出利润率）的 30 天移动平均线。该指标跟踪最近的市场参与者是盈利还是亏损。
目前的 SOPR 数据显示，最近短期流入比特币尚未导致大量获利回吐。与以往以激进抛售为特征的周期峰值不同，正在进行的修正似乎很温和，表明市场可能仍有上涨空间。
比特币短期支出产出利润率。|资料来源：CryptoQuant
比特币短期下跌与长期趋势
此外，Avocado Onchain 强调了区分短期修正和更广泛的周期趋势的重要性。比特币在过去牛市周期的修正后有反弹的趋势，这强化了这样一种观点，即当前的低迷可能并不标志着周期的结束。
这些见解与长期持有者的行为一致，他们经常使用修正来巩固头寸，从而增强市场弹性。
Avocado 总结了分析，并指出：
对于尚未进入市场的投资者来说，这可能是以折扣价购买比特币的绝佳机会。与其在短期低迷时期屈服于恐慌性抛售，不如采用长期视角和美元成本平均法 （DCA） 策略可能是一种更有效的方法。
在撰写本文时，比特币的价格逐渐反弹，在过去 1 小时内飙升了 1.3%。无论如何，该资产似乎仍然被空头所掩盖，因为 BTC 在过去一天仍下跌了 3.5%，较上周创下的 108,135 美元的峰值下跌了 10.5%。
