曾经对加密货币持怀疑态度的特朗普，如今明确表示要放松加密货币的监管，将美国打造成 “比特币超级大国”！
甚至承诺解雇严格监管加密货币的美国证券交易委员会主席 Gary Gensler。
特朗普家族也不甘落后，于 2024 年 9 月启动了新的加密业务 World Liberty Financial，显示出其在该领域的直接财务利益。
华尔街的大佬如黑石、富达等公司也疯狂买入比特币，有的公司持币甚至超过 100 万枚。
在这些资本的推动下，比特币价格一路飙升，一度突破 9 万美元关口。
自特朗普当选美国总统以来，比特币自 11 月 5 日以来涨幅超过 25%，成为全球最引人注目的资产。
比特币的市场现状
近期比特币价格如同坐过山车一般，涨跌不定。
受特朗普交易逻辑的影响，比特币曾一度突破 9 万美元关口，然而随后又快速回落。
11 月 14 日凌晨，比特币突破 9.3 万美元后快速回落到 9.04 万美元，截至 9 点 52 分，又回落至 8.9 万美元。
在价格快速波动之下，爆仓人数亦大增。Coinglass 数据显示，最近 24 小时，加密货币总爆仓人数共有 25 万人，爆仓总金额为 8.51 亿美元。
在这个周末，比特币波动非常小，但是连续两次跌破了9万这个强弱分水岭！
比特币交易逻辑衰减的原因
美股已经在上周大范围的出现下跌。标普500指数跌了2.08%，道指也跌了1.24%，纳指更是跌了3.15%。
随着上周美股的持续下跌，这导致比特币的现货ETF也已经连续两天持续流出的。
ETF和现货之间其实有大概1-2天的时间差，所以这周迎来回调到8.6万的概率是非常大的！
关键的是，链上活动也出现减弱迹象，链上虽然保持正向的流入，但流速出现明显的放缓！
这意味着突破9万后，多方的力量已经开始明显变弱！
美联储的政策变动一直是影响比特币价格的重要外部因素。
虽然11月也降息了25个基点，但是12月是否会继续降低，目前这个概率是在下降的的，尤其是目前CPI数据，已经结束了连续6个月的下降，开始反弹！
当然，如果CPI还持续走高，叠加特朗普的移民政策和全面提高关税的政策，和必然会导致CPI走高，同时也能带来美元升值，但是这对美股来说，打击将会是持续的的！
美联储的加息或降息政策会对全球金融市场产生广泛影响，对比特币市场也不例外。
当美联储加息时，全球资金大量回流美国，美元上涨，以美元计价的比特币价格往往会受到下行压力。
例如，2023 年美联储多次加息，比特币价格在一定程度上受到抑制，市场活跃度下降。
相反，当美联储降息时，美元汇率下降，有利于提升大宗商品价格表现，比特币等加密货币也可能会受益于资金的流入而上涨。
随着比特币逐渐主流化，它受到外部环境的影响越来越大。
内部因素影响
新叙事的减少是比特币交易逻辑衰减的一个重要内部因素。
在过去的加密市场发展中，新的叙事不断涌现，为比特币带来了新的活力和投资热情。
例如，数字黄金、智能合约、DeFi、GameFi 等去中心化应用落地爆发，推动了比特币价格的上涨。
目前新叙事的缺乏使得市场缺乏新的增长点，投资者的热情逐渐减退。
机构话语权的增大也使得散户难以影响行情，进一步导致比特币交易逻辑的衰减。
随着越来越多的机构投资者进入比特币市场，他们掌握了大量的比特币供应量，据机构初步估算，当前华尔街投资机构已掌握比特币供应量的约 50%。
机构投资者的投资策略更加理性，更青睐比特币和新的叙事，如 AI、DePIN 等。
这使得散户投资者在市场中的影响力逐渐减弱，难以推动比特币价格的上涨。
机构之间也不一定能达成共识，不同机构之间可能存在帮派之分，这也增加了市场的不确定性。
