Макроэкономические данные США не оставляют ФРС шансов на паузу по процентной ставке. Такой вывод можно сделать из сегодняшних данных по инфляции и рынку труда:
- Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (г/г) (сентябрь) - 2,7% при прогнозе 2,6% и предыдущем показателе 2,7%.
- Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (м/м) (сентябрь) - 0,3% при прогнозе 0,3% и предыдущем показателе 0,2%.
- Ценовой индекс расходов на личное потребление (г/г) (сентябрь) - 2,1% при прогнозе 2,1% и предыдущем показателе 2,3%.
- Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (м/м) (сентябрь) - 0,3% при прогнозе 0,3% и предыдущем показателе 0,2%.
- Индекс стоимости рабочей силы (кв/кв) (3 квартал 2024) - 0,8% при прогнозе 0,9% и предыдущем показателе 0,9%.
- Число первичных заявок на получение пособий по безработице - 216 тыс. при прогнозе 229 тыс. и предыдущем показателе 228 тыс.
- Расходы физических лиц (м/м) (сентябрь) - 0,5% при прогнозе 4% и предыдущем показателе 0,3%.
Хотя в годовом показателе ситуация с расходами на личное потребление выглядит неплохо - данные месяц к месяцу дают понять, что все неоднозначно. Целевой уровень инфляции в 2% - все еще не решенный вопрос. #Bloomberg комментирует эту новость заголовком «Ключевой показатель инфляции в США и рост расходов в условиях устойчивой экономики».
Но первоначальный заголовок был скорее негативный - «Ключевой показатель инфляции в США ускоряется, потребительские расходы растут». Надо добавить - Базовый индекс цен PCE в США не просто выроспо сравнению с предыдущим месяцем, но и является самым высоким показателем за последние пять месяцев.
Индекс расходов на оплату труда в США тоже вырос, на 0,8% в третьем квартале 2024. Замедлившись с 0,9% в предыдущем квартале и оказался чуть ниже рыночных ожиданий роста на 0,9%. Это был самый низкий рост со второго квартала 2021. Замедление темпов роста, но все же рост. Личные расходы в США также выросли больше, чем ожидалось. Все это - инфляционные факторы.
Зато число первичных заявок на пособие по безработице в США снизилось на 12 000 по сравнению с предыдущей неделей и составило 216 000 за период. Это самый низкий показатель с середины мая. Плюс он ощутимо ниже ожиданий рынка - 230 000.
Итого - рынок труда держится, а инфляция выше прогнозов. Для ФРС США это очевидная ситуация и решение.
Ожидания на рынке меняются соответственно. Пока по данным #CMEGroup:
- 3,9% - будет либо пауза, либо снижение на 0,25 процентных пункта (23 октября было 9,1%).
- 96,1% - будет снижение на 0,25 или 0,5 процентных пункта (23 октября было 90,9%).
- 0 - будет снижение на 0,5 или 0,75 процентных пункта.
Кстати, тем временем в ЕС потребинфляция сегодня - выше прогнозов. Побороть инфляционное давление Европейскому центробанку дается тоже сложнее ожидаемого.