随着8月夏季的结束，标普500指数（SPX）面临不利的季节性影响。平均而言，自1928年以来，9月份一直是该基准股指表现最差的月份，不仅经常表现不佳，在月底出现负回报也是常有的事。

根据CME Group去年的数据，在过去一个世纪里，标普500指数在55%的9月份都出现了下跌。德意志银行补充说，该指数在最近四年的9月里一直是下跌的。

一个重要原因是，随着华尔街在劳动节假期后恢复工作，交易量增加。

由于夏季有更多交易员外出度假，股票活动往往滞后，导致在交易量减少的情况下，市场表现更为强劲。

数字金融服务公司SoFi的投资战略主管Liz Young Thomas指出，6月至8月间，标普500指数的月交易量平均为152亿股。但当投资者在9月份回到办公桌前时，交易量会跃升至172亿股。“人们又回来了，又开始交易了。”她说。

这位投资策略主管表示：“市场更加活跃可能会导致波动。人们可能会自然而然地审视自己的投资组合，然后发现自己对七巨头略微超配，或者对大盘股略微超配，或者只是总体上对股票超配。”

她说，9月份是股市一年中波动最大的月份，标普500指数2%的双向波动是常态。尽管波动会持续到秋季，但9月份的突出特点是向下波动的势头远远超过向上的。

今年的不同之处

一些事件可能会使今年9月变得与众不同。

例如，所有目光都聚焦在美联储9月政策会议上。人们普遍预期会降息，此举通常被认为对牛市反弹有利。

不过，据LPL Financial的首席技术策略师Adam Turnquist称，根据即将于9月6日公布的8月份就业报告，这种情况可能会发生变化。

如果劳动力数据弱于预期，美联储可能会寻求更大幅度的降息，这将是对经济疲软的承认。

Turnquist表示：“如果本周经济数据稍有好转，软着陆的叙事就会获得更多动力，我们就有可能在9月份扭转过去几年的连跌趋势。”但他也指出，下行风险看起来更有可能出现。

9月以后，对大选的恐慌只会扩大季节性波动。

SoFi的Thomas指出，波动加剧的高峰期在选举年的10月中旬，而不是9月底。不过，一旦结果揭晓，人们往往会如释重负。

如何准备？

几乎每位专家都表示，投资组合不应该因为季节性波动而重新调整，因为这既难以预测，也不是一个长期的影响因素。

但对于那些考虑未来几个月前景的投资者来说，Thomas建议他们关注交易环境可能很快发生的变化。

她说，你必须坐下来想一想：在美债收益率曲线陡峭化、收益率下降和美元汇率下跌的情况下，什么通常会表现良好？在这种情况下，支付股息的股票可能是有价值的。随着收益率的下降，国债将失去光芒，投资者将寻找其他收入来源。而派息股可能受益，通常是公用事业和必需品类股。

同时，美元贬值可能会促进医疗保健行业的发展，因为美元下滑应会促使医疗出口增加。贸易活动的增加也将有利于航空航天和国防部门。

Turnquist还指出，投资者不妨趁着股市季节性下跌时买入。他说：“在9月或10月的低点买入一直是非常好的交易，情况通常在10月份开始好转，然后是11月、12月反弹，这些月份的平均回报率通常非常高，上涨的概率也很高。”

文章转发自：金十数据