对冲基金在对日元的押注上仓皇撤退，因为一度受人喜爱的套利交易崩溃了。
商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，截至7月23日的两周内，杠杆投资者削减了56639手日元净空头头寸，这是自2011年初以来最大的一次减持。
虽然这些基金仍然看空，但目前的看跌程度是2月份以来最低的，这标志着市场情绪出现了惊人的转折，因为市场预期日本央行的利率决定最终将利好日元。
日元反弹的同时，套息交易也被大量放弃，这种策略是利用日元等低收益货币为购买墨西哥比索等高收益货币提供资金。
Brown Brothers Harriman & Co.的全球外汇策略主管Win Thin在一份报告中写道，“日元近期走强是受日本央行本周将做出强硬决定的预期推动的。如果日本央行的决定令人失望，那么反弹的大部分涨幅将很快逆转。”
本周，日本央行和美联储都将做出政策决定，投资者对日元日益看涨的信念将面临考验。掉期交易员认为日本央行周三加息的可能性约为50%，官员们的任何鸽派评论都有可能破坏货币近期的升势。
瑞穗证券公司首席策略师Shoki Omori表示：“正在平仓的是大宗商品交易顾问（CTA），”他指的是从事期货和期权交易的对冲基金。在日本央行和美联储本周做出政策决定后，“平仓将停止，并走向另一个方向。”
日本央行行长植田和男周三将公布量化紧缩的详细计划，这将让投资者保持高度警惕。他还可能加息。彭博社的一项调查显示，虽然只有约30%的日本央行观察家预测加息为基本情况，但几乎没有人排除这种可能性。高度的不确定性推动日元和日本股市坐上了过山车，这种情况很可能会持续到日本央行做出决定，甚至更久。
据熟悉内情的人士透露，日本央行的一些官员对本月加息持开放态度，因为通胀率仍大致符合预测。还有一些人认为央行可以选择按兵不动，等待更多数据，希望看到消费支出复苏的迹象。这一切都预示着这将是一次异常激烈的会议。会议的结果将在全球市场引起反响，而日元正处于一个拐点，可能会延续本月的显著反弹，也可能跌回几十年来的低点。
在日本央行会议结束几小时后，美联储也将召开会议，其对美国利率所发出的信号有可能极大地放大亚洲交易期间开始的市场走势，或使其迅速反转。 前日本央行官员、现任冈山证券（Okasan Securities）首席经济学家Ko Nakayama表示：“对日本央行来说，这是一个艰难的决定。加息将使日本央行明确表达政策正常化的强烈愿望，当局将在无需操之过急的情况下采取行动。”
此次会议的另一个关键事件将是公布首个减少购债的计划。据有关人士称，日本央行官员无意让市场参与者对其削减购债感到惊讶，他们非常清楚市场的预期。市场一致认为，从下个月开始，每月购债速度将从目前的6万亿日元初步缩减至5万亿日元（320亿美元），最终在两年内减半。
预计本周不会加息的日本央行观察人士通常会提到购债计划的宣布。他们认为，对于在截至3月份的三个季度中没有出现大幅增长的经济而言，首次量化紧缩和同时加息可能意味着过度紧缩。
日本央行做出决定后的日元走势是该行可能考虑的另一个主要因素，尤其是在本月早些时候财务省疑似进行货币干预之后。瑞穗银行首席市场经济学家唐釜大介（Daisuke Karakama）认为，这使得现在正是加息的好时机，因为日本央行可以说加息与外汇汇率无关。他说：“这次会议很可能会加息。现在比较容易。否则，他们可能会重新受到日元疲软的压力而采取行动。这可能是日元摆脱大幅走软趋势的关键时刻。”
执政党自民党干事长茂木敏充和数字大臣河野太郎最近呼吁日本央行收紧政策，以支持日元并抑制通胀，这凸显了他们对日元在推高生活成本方面所起作用的日益不满。在通胀的重压下，首相岸田文雄内阁的支持率受到了影响。在过去的27个月里，生活费用的增长速度一直保持在或超过日本央行2%的目标水平，而在此期间，工资增长一直落后于生活费用的增长。在截至3月份的12个月中，消费者支出每个季度都在下降。
这些政治呼声会如何影响日本央行的决定还有待观察。Nakayama说，这些政治呼声可能会产生相反的效果，即说服日本央行在本月等待，以避免出现受政治呼声影响的表象。
文章转发自：金十数据