以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

纯碱

交易逻辑：厂家整体开工负荷维持较高水平；下游恢复按需采购，新单跟进一般；今年整体检修量减少；纯碱交割库存较高；煤价支撑弱于去年同期

风险因素：土耳其最大光伏玻璃产线点火；上半年轻重碱需求表现均十分良好；利润处于历史同期低位；厂家库存环比上周小幅下降

关注事件：碱厂的检修进度以及库存变化；远兴产量运行情况；轻碱需求恢复情况；下游补库意愿等

棕榈油

交易逻辑：美豆天气炒作有所降温；国内棕榈油库存连续两周上行；国内油罐混用事件持续发酵；印尼关税消息影响有所缓和

风险因素：生物柴油需求较好；夏季是棕榈油传统消费旺季；马棕油7月出口或大幅增长；马棕油产量仍面临较大的不确定性

关注事件：马来西亚棕榈油出口情况；印度等需求国的采购进展；油脂油料主产区天气前景；各国生物柴油政策等

铁矿石

交易逻辑：钢厂利润持续收缩；国内基建项目开展放缓；港口库存创纪录同期高位且继续累库；铁水产量回落

风险因素：全球发运季节性回落；国内政策利好预期仍存；钢厂铁矿石库存去化明显

关注事件：海外矿商发运情况；港口库存变化；铁水产量变化；有关政策的推出及落地情况等

集运欧线

交易逻辑：7月欧线平均周运力环比减少5%；欧洲航运7-10月为传统旺季；运力偏紧格局尚未改变；各航司8月有进一步提价的可能

风险因素：全球多个航线运价松动或下调；船司7月下旬宣涨行为一致性偏弱；价格存在高位回落风险；市场预期地缘局势有所缓和

关注事件：地缘冲突能否出现明显缓和；全球各大船司对航运价格的调整及落地情况；SCFIS欧线指数的最新调整等

原油

交易逻辑：三季度去库难超预期；需求增速偏弱；后期OPEC+产量政策仍存不确定性；俄罗斯、伊拉克、哈萨克斯坦原油日供应量仍高于配额

风险因素：OPEC月报再次确认石油需求增长的乐观预期；美国炼厂开工率上探至同期高位；EIA月报认为原油市场将出现供应缺口

关注事件：OPEC+成员国石油减产情况；美国原油库存变化；飓风“贝利尔”对炼油厂开工的影响；地缘局势变化；美国经济数据等

锰硅

交易逻辑：高库存矛盾仍未缓解；铁水复产边际增加空间继续收窄；河钢新一轮招标量有所回落；锰硅开启负反馈削弱锰矿需求

风险因素：南方厂家开始减产；内蒙部分厂家逐步亏损；全球锰矿发运同比大幅回落；高品锰矿供应依然紧缺

关注事件：未来南非发往国内的锰矿增量；仓单及锰硅库存变动；澳矿山发运受限事件动向；电价变化等

沪镍

交易逻辑：镍产业中长期供应过剩压力仍存；三元前驱体订单减量；不锈钢终端需求较为疲弱；伦镍继续累库

风险因素：具备底部超跌反弹的潜力；硫酸镍生产利润已经进入亏损；印尼RKAB审批进度仍然偏慢

关注事件：印尼RKAB等产业政策动向；美联储货币政策变化；沪镍、伦镍累库情况等

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