shu fen搬运号

近期，随着人工智能硬件板块中众多股票接连突破价格新高，我的内心反而萌生出一种焦虑感。前期关于算力、大模型以及产业链中游的发展逻辑均已如期兑现，我自己也确实从这一系列的产业闭环中获得了可观的收益。

不过，当前的资本市场迟迟没有向终端方向发力。也许连市场参与者本身都在迷茫，尚未看清下一个颠覆性的终端究竟会是什么模样。我不太确定大家是否也感受到了同频的焦虑：理智告诉我们，资金绝不会无限期地围绕纯硬件进行炒作，可现实情况却是，我们目前完全摸不透这条主线最终向应用端口延伸的任何潜在方向。

面对汹涌而来的人工智能浪潮，究竟哪些形态的产品有望成为真正的AI时代终端呢？

我平时极少在X平台上发表抱怨或者吐露负面情绪。对于自己撰写的推文被直接照搬到其他网络平台的情况，我向来觉得无所谓。毕竟我个人的性格中并没有那么多功利心与胜负欲，换个角度来看，内容被别人搬运甚至抄袭，其实也等同于对我眼光的一种肯定与认可。

然而，有一种现象确实让我感到十分厌烦，那就是部分人自身能力欠缺，却极其擅长炮制谣言和恶意抹黑。在X平台上分享美股投资心得的众多博主中，我有十足的底气表示，自己的态度始终保持在最真诚与最中立的状态。

事实上，我曾经探讨过的许多美股投资标的，在我专门提及之前，几乎没有任何博主为大家介绍过。暂且不谈那些医药股，单从AI领域中上游产业链的角度来看，我就分享过涉及互联技术的ALAB与MRVL，专注封测业务的AMKR，主营洁净室的ENTG，提供电力系统的FLEX，以及属于光模卖铲子领域的FN。

面对这些相对前沿的信息，大家暂时不懂或者不够了解都是十分正常的现象，但确实没有必要因此就指责我在推荐黑股。回顾过往的分享，我曾向大家推荐过1开头的英特尔、博通与美光，还有2开头的闪迪，3开头的黄金，乃至4开头的白银。

当然，如果在TEM、VST或者是之前的甲骨文上因为买得太早而导致资金被套，我坦然承认这是我判断上的责任。但如果仅仅因为建仓时机的偏差，就把这些优质资产统统定义为毫无良知的黑股，对此我也只能表示无可奈何了。

我平时极少在X这个平台上抱怨。对于个人推文被直接搬运至其他平台的情况，我向来也表现得很平淡。主要原因在于我本身并没有太强的功利心与好胜心，换个角度来看，内容被抄袭搬运，其实也算得上是对我分享价值的一种间接认可。

不过，有一类现象确实让我感到相当困扰：某些人在实际做事上毫无建树，却极其擅长造谣与抹黑。客观且自信地讲，在X平台上分享美股资讯时，我始终保持着最纯粹的坦诚与中立态度。大家可以回顾一下，我曾经分享过的不少美股投资标的，在我提及之前，几乎没有任何博主为大家挖掘过。暂且不谈那些医药类股票，单看AI产业的中上游供应链，就有很多鲜明的例子。

比如互联领域的 ALAB 与 MRVL，负责封测的 AMKR，涉及洁净室业务的 ENTG，电力系统方面的 FLEX，以及在光模领域扮演卖铲子角色的 FN。

对于这些标的，大家如果暂时不熟悉或者不够了解，这完全合乎常理，但确实没有必要以此为由指责我在推荐所谓的黑股。回顾过去的分享，我明确推荐过1开头的英特尔、博通以及美光，2开头的闪迪，3开头的黄金，还有4开头的白银。

当然，如果在 TEM、VST 或者此前的甲骨文这几项投资上，大家因为买入时机过早而导致资金被套，我愿意为此承担判断偏差的责任。然而，如果仅仅因为这些正常的交易波动，就把它们直接定义为黑股，甚至指责我缺乏良知，那我也确实感到非常无奈了。

对于伙伴开发的这款机器人工具，我个人真的非常欣赏。它为我日常梳理随性分享的各种见解提供了极大的便利，让整个归纳过程变得更加轻松与高效。

今天写一点对当前市场逻辑的思考，先看一下川普当前面临的政治基本盘。

目前中期选举，民主党赢得众议院的概率约为85%，赢得参议院的概率约为52%，民主党基本处于保一争二的局面

川普任期内被弹劾概率的盘口目前已经超过了70%，如果民主党在11月夺回众议院和参议院，这个弹劾几乎是100%的事，那川普就是历史上首位被弹劾三次的美国总统

之所以有弹劾这个事情，川普本人在1月6号的时候也说过，如果输中期选举，必遭弹劾。目前川普就光面临美国内的压力就已经焦头烂额了。

那我们从这个点出发，试着推理一下，目前伊朗局势的后续演变，无非就是两个结果，一是及时从伊朗局势中抽身，全力应对中期选举，二是地面部队介入伊朗，

选项二中有两个可能，介入全面地面战，赢面小但可以宣布紧急状态，担任战时总统，获得超常规的特殊权力，延续川普本人强权政治的权利，但这个概率比较小，因为战时总统门槛较高，推动难度大

另外一个就是出兵夺岛，目前川普在不出动地面部队从伊朗脱身的可能性很低，除非伊朗和美国私下达成了某种协议，美国做出了较大利益交换

现在的市场认为不出动地面部队就等于这场战争美国输了，出兵夺岛，把守岛的烂摊子交给盟友，这是最符合川普的性格，然后脱身宣布赢，拯救中期选举支持率，这个方案的可能性较大

那我们就按照出兵只夺岛的可能去想，岛是伊朗的命脉，夺岛会让双方重新找到妥协谈判的平衡点， 市场开始大反弹，至于这个时间阶段会在哪里，不知道，也许本周，也许下周。

说回市场，目前全球股灾，除了油气都跌的很厉害，所有的技术指标已经不具备任何参考意义，任何一个局势缓和信号都能迎来报复性的反弹，这个时候再想着去割肉没有用。

市场在交易战争尾部风险，比如加息，滞胀，但我认为加息的交易逻辑只是引起恐慌的加速器，先不说点阵图显示今年和明年各有一次降息，就拿油价价格上行，迫使联储加息应对这个点就靠不住。

历史上高油价，联储用加息应对的一个关键前提，充分必要条件是失业率下行，目前美国失业率上行的风险很大，这个时候市场冒出来加息，就显得多余了，最多美联储暂停降息。

金银加速下跌的问题，一定程度和市场交易加息预期有关，但很大程度是流动性危机叠加的恐慌踩踏，历史上金银如此巨大的回调，都是实际利率上行200BP以上才有的幅度

实际利率=名义利率-通胀，通胀在走高，名义利率维持不变，实际利率不可能走高，金银的逻辑要牢牢记住这本质，显然本轮的金银回调和实际利率关系不大，和加息更没有直接关系，本质就是流动性危机，和美股、加密一样，只要地缘局势缓和，都会反弹

提到这个公式，多说一点阴谋论，这次战争拉高通胀或许就是美国想要的，通胀拉高，名义利率再跟着降低，实际利率保持在负区间，那对于接近40万亿的美债规模来说，每年美债缩水几千亿，这也许是川普又一个赢学化债功绩

70-80年代，就是这么干的，虽然那个时候是加息，但加息的幅度追不上通胀水平，也许这次，只要保持名义利率不变，控制原油价格在某个区间就能达成，

那个化债的阶段，黄金10年涨幅16倍，白银10年涨幅27倍，也许下一个市场的交易逻辑是滞胀，金银的故事显然没有落幕

最后，当前的市场很难熬，没关系，任何一次战争，对于美股来说，事后看，都是黄金买点，这次伊朗不会比疫情的那次大，黎明前的黑暗，也许就是本周。

今天写一点对当前市场逻辑的思考，先看一下川普当前面临的政治基本盘。

目前中期选举，民主党赢得众议院的概率约为85%，赢得参议院的概率约为52%，民主党基本处于保一争二的局面

川普任期内被弹劾概率的盘口目前已经超过了70%，如果民主党在11月夺回众议院和参议院，这个弹劾几乎是100%的事，那川普就是历史上首位被弹劾三次的美国总统

之所以有弹劾这个事情，川普本人在1月6号的时候也说过，如果输中期选举，必遭弹劾。目前川普就光面临美国内的压力就已经焦头烂额了。

那我们从这个点出发，试着推理一下，目前伊朗局势的后续演变，无非就是两个结果，一是及时从伊朗局势中抽身，全力应对中期选举，二是地面部队介入伊朗，

选项二中有两个可能，介入全面地面战，赢面小但可以宣布紧急状态，担任战时总统，获得超常规的特殊权力，延续川普本人强权政治的权利，但这个概率比较小，因为战时总统门槛较高，推动难度大

另外一个就是出兵夺岛，，目前川普在不出动地面部队从伊朗脱身的可能性很低，除非伊朗和美国私下达成了某种协议，美国做出了较大利益交换

现在的市场认为不出动地面部队就等于这场战争美国输了，出兵夺岛，把守岛的烂摊子交给盟友，这是最符合川普的性格，然后脱身宣布赢，拯救中期选举支持率，这个方案的可能性较大

那我们就按照出兵只夺岛的可能去想，岛是伊朗的命脉，夺岛会让双方重新找到妥协谈判的平衡点， 市场开始大反弹，至于这个时间阶段会在哪里，不知道，也许本周，也许下周。

说回市场，目前全球股灾，除了油气都跌的很厉害，所有的技术指标已经不具备任何参考意义，任何一个局势缓和信号都能迎来报复性的反弹，这个时候再想着去割肉没有用。

市场在交易战争尾部风险，比如加息，滞胀，但我认为加息的交易逻辑只是引起恐慌的加速器，先不说点阵图显示今年和明年各有一次降息，就拿油价价格上行，迫使联储加息应对这个点就靠不住。

历史上高油价，联储用加息应对的一个关键前提，充分必要条件是失业率下行，目前美国失业率上行的风险很大，这个时候市场冒出来加息，就显得多余了，最多美联储暂停降息。

金银加速下跌的问题，一定程度和市场交易加息预期有关，但很大程度是流动性危机叠加的恐慌踩踏，历史上金银如此巨大的回调，都是实际利率上行200BP以上才有的幅度

实际利率=名义利率-通胀，通胀在走高，名义利率维持不变，实际利率不可能走高，金银的逻辑要牢牢记住这本质，显然本轮的金银回调和实际利率关系不大，和加息更没有直接关系，本质就是流动性危机，和美股、加密一样，只要地缘局势缓和，都会反弹

提到这个公式，多说一点阴谋论，这次战争拉高通胀或许就是美国想要的，通胀拉高，名义利率再跟着降低，实际利率保持在负区间，那对于接近40万亿的美债规模来说，每年美债缩水几千亿，这也许是川普又一个赢学化债功绩

70-80年代，就是这么干的，虽然那个时候是加息，但加息的幅度追不上通胀水平，也许这次，只要保持名义利率不变，控制原油价格在某个区间就能达成，

那个化债的阶段，黄金10年涨幅16倍，白银10年涨幅27倍，也许下一个市场的交易逻辑是滞胀，金银的故事显然没有落幕

最后，当前的市场很难熬，没关系，任何一次战争，对于美股来说，事后看，都是黄金买点，这次伊朗不会比疫情的那次大，黎明前的黑暗，也许就是本周。

近期黄金价格出现明显回落，市场上许多声音开始断言5600点就是历史最高位。其实这更多是一种情绪的宣泄。回想一下，在X平台上，当金价处于3500点时就已经有人看空，到了4000点时冷嘲热讽的声音不断，而在5000点时所谓历史大顶的说法便开始四处蔓延。

人们通常将黄金视作传统的避险工具，然而在近期的伊朗冲突中，它的表现似乎与避险属性背道而驰。这背后的核心原因在于流动性。作为当前大类资产中流动性最为充裕的标的，一旦战争预期彻底落地，市场往往会自发地抛售这类资产以换取流动性，这已经成为一种交易规律。

我们可以参考之前俄乌战争爆发时的情形。当时黄金从高位出现了5%的回调，其根本驱动力就是原油价格大幅飙升拉高了通胀预期，同时投机资金选择获利了结。此次伊朗冲突带来的市场反应同样遵循这一逻辑。即便近期有所波动，黄金在今年以来的累计涨幅依然达到了10%，在大类资产板块中表现相当靠前，因此资金获利平仓的动力自然十分强烈。

那么未来黄金的走势究竟会如何发展呢？我们暂时先搁置那些偏向长期催化作用的宏观基本面因素，例如各国央行持续购入黄金、通胀高企时的抗通胀需求以及全球去美元化进程的不断加快。

让我们把目光聚焦于当下黄金市场的一些具体特征。在经济滞胀的大背景下，一旦原油价格突破100美金大关，黄金的表现通常会远远优于其他各类大类资产。

从当下的盘面数据来看，CFTC净多头持仓状况已经不再显得拥挤。与此同时，金价的波动率正在从前期高位稳步回落，逐渐回归到一个更为健康的区间。对于机构投资者而言，低波动率往往意味着建仓的舒适区，这也是机构资金在资产配置时普遍遵循的共识。

目前市场上关于黄金的交易逻辑，主要集中在由高油价引发通胀攀升，进而催生美联储加息的叙事。但我个人认为，在2026年实施加息是极不可能的。除非美国能够承受股市、债市和汇市全面崩盘的代价，否则他们的政策极限充其量也就是暂停降息的步伐。

考虑到现阶段美国经济增长已经显现出乏力的态势，美联储对高通胀的容忍时间将会比市场预期的要长得多。财政赤字货币化几乎是一条不可避免的道路，继续开足马力印制钞票也是可以预见的结果。

一旦战争的阴霾散去，降息预期将会重新主导市场焦点。当投资者开始围绕滞胀逻辑进行交易时，黄金势必会开启一段全新的上涨行情。

此外，尽管维护世界秩序的底层真理依然是暴力，但此次伊朗战争确实打破了美国长久以来维持的一些假象，让美元体系的脆弱性暴露无遗。值得一提的是，川普的存在实际上加快了黄金的上涨步伐，这位总统堪称黄金市场背后最大的多头力量。

综上所述，当黄金价格跌破均线时，我们不应将其视作看空的机会，相反，这正是投资者分批布局并逐步建立多头仓位的绝佳时机。

黄金下跌，一堆人开始说黄金历史大顶是5600，其实就是情绪，毕竟在X上我看到3500开始看空，4000的时候开始阴阳，5000开始说历史大顶，

黄金一直以来被视为避险资产，到这次伊朗冲突，黄金的表现可以说一点都不避险了，
原因出在了流动性上，黄金的流动性是目前大类资产最为充足的，战争预期落地，市场自发抛售流动性最好的资产，这已经是规律了，

比如俄乌战争爆发之后，黄金从高点回调5%，背后是投机资金获利了结和原油价格冲高，推高通胀预期，这场伊朗的战争也不例外，即使截止当前，黄金今年以来累计上涨10%，在大类资产中排名靠前，获利了结的动力很充足

黄金后续怎么看呢？先不说黄金的那些宏观基本面，比如央行购金，通胀拉高后抗通胀资产，去美元化加速等等，因为这些基本面逻辑偏长期催化

主要说说当下黄金的一些迹象，油价破100美金后，滞胀情况下，黄金的表现是远远超过其他大类资产的，

当前 CFTC 净多头持仓已经不拥挤了，金价波动率从高位回落，逐步回归到更健康的区域里，这是机构配置建仓的舒适区，买在低波时，是机构资金的共识……

目前黄金的交易逻辑是高油价推高通胀的美联储加息叙事，我认为26年不可能加息，如果美国不想要股债汇三杀的话，最多也就是暂停降息，

在当前美国经济增长乏力的情况下，美联储比市场预期更长时间地容忍高通胀，货币化财政几乎不可避免，还会开足马力继续印钱的，

当战争结束，降息又开始重新回归，当滞胀开始被市场交易，黄金又会开启一段行情启动

另外世界秩序维护真理是暴力，但伊朗战争戳破了美国的一些假象，美元体系越来越脆弱，川普加速了黄金的上涨，这个总统才是黄金最大的多头……

黄金跌破均线不是看空的机会，而是逐步建立多头仓位的好时机！

黄金下跌，一堆人开始说黄金历史大顶是5600，其实就是情绪，毕竟在X上我看到3500开始看空，4000的时候开始阴阳，5000开始说历史大顶，

黄金一直以来被视为避险资产，到这次伊朗冲突，黄金的表现可以说一点都不避险了，
原因出在了流动性上，黄金的流动性是目前大类资产最为充足的，战争预期落地，市场自发抛售流动性最好的资产，这已经是规律了，

比如俄乌战争爆发之后，黄金从高点回调5%，背后是投机资金获利了结和原油价格冲高，推高通胀预期，这场伊朗的战争也不例外，即使截止当前，黄金今年以来累计上涨10%，在大类资产中排名靠前，获利了结的动力很充足

黄金后续怎么看呢？先不说黄金的那些宏观基本面，比如央行购金，通胀拉高后抗通胀资产，去美元化加速等等，因为这些基本面逻辑偏长期催化

主要说说当下黄金的一些迹象，油价破100美金后，滞胀情况下，黄金的表现是远远超过其他大类资产的，

当前 CFTC 净多头持仓已经不拥挤了，金价波动率从高位回落，逐步回归到更健康的区域里，这是机构配置建仓的舒适区，买在低波时，是机构资金的共识……

目前黄金的交易逻辑是高油价推高通胀的美联储加息叙事，我认为26年不可能加息，如果美国不想要股债汇三杀的话，最多也就是暂停降息，

在当前美国经济增长乏力的情况下，美联储比市场预期更长时间地容忍高通胀，货币化财政几乎不可避免，还会开足马力继续印钱的，

当战争结束，降息又开始重新回归，当滞胀开始被市场交易，黄金又会开启一段行情启动

另外世界秩序维护真理是暴力，但伊朗战争戳破了美国的一些假象，美元体系越来越脆弱，川普加速了黄金的上涨，这个总统才是黄金最大的多头……

黄金跌破均线不是看空的机会，而是逐步建立多头仓位的好时机

近期A股市场的机构投资者们似乎集体陷入了Fomo状态，大家都在热烈追捧算电协同这一全新概念。昨晚我特意花了一整晚的时间去查阅和消化相关观点，感觉确实颇有深意。只是目前除了中国西电之外，在这个领域中是否还有其他值得我们深入挖掘和研究的标的呢？

参考假期期间港股的市场表现，预计节后A股在机器人领域的行情将会持续，加上春晚合肥分会场的精彩展示，太空探索题材的热度想必也不会缺席。

下周美股面临的压力较大，虽然宏观层面的大事件较少，但财报发布的冲击会相当密集。特别是下周三这个时间节点至关重要，两家头部软件企业的业绩好坏，将直接决定整个软件板块接下来的命运。

另一个焦点是英伟达的财报。在当前的市场情绪下，投资者对这份财报的审视将会极其严苛。如果英伟达最终交出的成绩单增速低于两位数，极有可能导致硬件板块出现大幅下跌。

黄金方面目前走势稳健，甚至表现出愈发强劲的势头。特朗普在关税推行上遭遇阻碍，各项事务进展不顺，面子上多少有些挂不住。为了布局中期选举，伊朗正逐渐成为特朗普孤注一掷的重要筹码，这种情况发生的概率正在不断上升。

春节联欢晚会如今已十分清晰地演变为中国人工智能具体应用的重要展示平台。舞台之上，机器人的表现极其出色，这无疑为节后A股市场中机器人板块的走势带来了积极的预期。对于目前持有机器人方向仓位的投资者朋友而言，这一幕想必令人倍感欣慰。在此，祝愿大家除夕快乐，阖家幸福。

结束舞蹈练习回到家中，留意到黄金与白银的价格出现了回升走势。虽然市场情绪看来得到了一定程度的修复，但必须明确指出，这仅仅是行情反弹，尚构不成趋势的反转。

在晚间的舞蹈课上，教练问及我是否参与股票交易，并提及他本人在一个月的时间里就已经亏损了6万元。我回应表示，自己早年间在股市也曾经历过惨痛的亏损，因此现在已经不再触碰股票了。在这个话题上我表现得相当谨慎，没敢透露太多个人见解，内心主要是顾虑一旦说多了，老师会因此调高我的课时费。

昨日在哔哔群内参与了一场随意的交流，没想到热心的群友已经将对话要点整理妥当。我也顺势将这些内容转发至此，这既是一份分享，也是我作为韭菜在投资途中的自我成长感悟与经验总结。

整理了一下我每天在后台收到的私信，大家的问题大致可以归纳为以下几类：

1、**关于生物医药XBI**：很多朋友看到我持有较重的仓位，便询问现在是否还能买入，以及是否有设定的目标价。（我想说的是，投资决策宜早不宜迟，目前XBI的盈利幅度已接近30%）。

2、**关于激进操作与个股**：有人问黄金白银能不能全仓“梭哈”，或者询问美光、闪迪的具体卖出时机。（必须要提醒大家，全仓押注是不负责任的投资行为，同时，对于股票具体的卖出时机，任何人都无法承担指导义务）。

3、**关于亏损回本**：有朋友因为做期权亏损严重，希望我能分享一只“确定性”上涨的股票来帮助回本。（坦白说，如果真有这种必定上涨的股票，我也很想知道）。

4、**关于资金借贷**：遇到询问能否出借1万美金，并承诺打借条、抵押身份证的情况。（原则上我不进行此类借贷）。

5、**关于其他协助**：诸如帮忙分析某只股票、帮忙转发帖子，或者协助账号涨粉等请求。（对于这些要求，我确实感到有些爱莫能助……）。

看来，这真是一份颇为有趣的股民情绪图鉴……

今日A股市场的焦点无疑属于太空光伏板块，令人欣喜的是，我持仓的太空光伏能源个股表现强劲，成功收获了20cm的涨幅。

今晚，某只医药股的价格直接实现了翻倍，同时“闪光组合”与白银AGQ也展现出了优异的走势。

诚挚邀请各位在我的推文评论区晒出你们的公益捐赠凭证……让我们通过回馈社会，将投资获利的快乐加倍，这难道不是一件更美好的事吗？

今晚美股的走势仿佛是在精准拉升我的持仓？在此温馨提醒关注我仓位的朋友们，切勿盲目跟单，因为大家并不清楚我具体的离场时机……

除了我已经关注的账号，麻烦各位把你们认为优秀的投研博主@出来，因为我目前的推文时间线全是情绪类推文。