中东上周末的交锋短暂支持了加密货币市场的繁荣，但到周三，这种由恐慌和忧虑情绪推动的币价反弹已经完全被抹去。

周三早些时候，比特币价格一度暴跌至59900美元，创下3月以来的最低价格。截至发稿，该加密货币价格稳定在61000美元上方，而过去7天，比特币价格已经累计下跌了12%以上。

按市值计算的第二大代币以太币同期也跌破了3000美元，24小时内跌幅达到2.5%。其他加密货币中，Solana在过去7天内暴跌22%，Avalanche下跌28%；一些更小型的代币过去一周的跌幅则暴跌超过30%。

加密货币市场几乎全线失守，多个跟踪代币市场的指数均出现亏损，而追踪较大代币的CoinDesk 20指数下跌1.8%。

周三的下跌代表着加密货币在上个月达到顶峰后正在经历一个冷静阶段。Glassnode数据显示，比特币已较最新历史高点下跌超过15%，而一些山寨币则较近期高点回落了40%-50%，这与之前的加密货币牛市回调并无不同之处。

疲软仍将继续

LMAX Group市场策略师Joel Kruger周三表示，比特币投资者的行为表明，市场疲软可能会持续一段时间，因为大型投资者尚未准备好现在就逢低买入。

他指出，最新的区块链数据显示，比特币的大户持有者不愿顶着当前下跌的风险买入，这表明在比特币准备好回升之前，市场仍可能会看到更多的下跌或盘整。

他补充说，比特币目前值得关注的关键技术水平是 59000 美元，这是一个重要的支撑区域。如果比特币能够保持在这一水平之上，那么它将继续有能力冲击新纪录高点和10万美元的目标。

但他也警告，如果市场看到更多的下行压力，如比特币价格跌破59000美元，这将打破短期看涨前景，并为回调进入450000-50000美元区间打开大门。

减半事件是止跌良药吗？

而比特币减半预计在本周五或周六发生，历史上看，三次减半事件后比特币的价格分别飙升了约10倍、2倍和6倍。但今年这一次由于地缘政治紧张局势和比特币ETF的影响，导致风险水平升高，情况有所不同。

市场上不乏有人因看到近期比特币已涨到历史高点而对减半事件带来的涨幅持相对悲观态度。

另一个阻止比特币上涨的因素则在于，美联储因经济数据推迟了降息节奏，进一步打击了加密市场的信心。$BTC $ETH #

“减半”逐步临近，比特币的走势却出现疲软之态，叠加地缘政治的紧张形势，加密货币市场进入了冷静期。
4月18日凌晨，比特币价格在近期二次跌破6万美元关口，最低触及59625美元，与3月的峰值相比下跌近20%，随后反弹至6万美元上方，截至发稿，比特币最新价格为61201.1美元，24小时内跌幅收窄至3.97%。
Coinglass数据显示，过去24小时，共有7.5万人被爆仓，爆仓总金额为2.31亿美元，其中多单爆仓1.7亿美元。据Alternative数据显示，4月18日，加密货币恐慌与贪婪指数为57，创近一个月来新低，炒作情绪持续降温。
比特币ETF流量转负
近期，受地缘政治紧张等因素，比特币价格反复下挫。4月14日盘中，比特币价格自今年3月以来首次跌破6万美元关口。随之而来的，是大量合约爆仓，“比特币跳水29万人爆仓”的话题一度冲上微博热搜榜。
“虽然比特币被称为‘避险资产’，但其价格波动性较大，受多种因素影响，因此并不能完全体现避险属性。在地缘政治紧张的情况下，投资者可能更倾向于选择传统避险资产，如黄金等。
江瀚认为，比特币本次下跌与多种因素相关，美国比特币现货ETF所带来的利好已经部分被消化，后续还需要关注市场表现。
Coinglass数据显示，4月12和13日，全网爆仓规模达18.3亿美元，其中多单占比达75.9%。受此影响，自4月12日以来，比特币的合约持仓量已降至308.9亿美元，降幅达9.3%。
与此同时，借贷市场也出现大范围清算。根据The Block数据显示，4月份前两周以太坊借贷市场的清算量为2022年6月以来最高，其中借贷协议Aave的清算金额超7940万美元，Compound的清算金额超4830万美元。
随着比特币价格的波动，投资者开始变得犹豫，比特ETF资金也开始进入净负值区域。据Farside Investors数据显示，自4月12日伊朗与以色列冲突爆发以来，美国现货比特币ETF已流出近1.5亿美元。
对此，最近几日现货比特币ETF资金流入为零是完全正常的，不应被误解为产品本身的失败。实际上在大多数日子里，所有美国ETF的绝大多数资金流入为零，这对于特定行业的任何ETF来说都是完全正常的。
国金证券分析显示，根据历史数据，目前比特币处于第四轮周期之中，判断仍为本轮行情前期。至2024年3月，比特币已录得第7个月连涨，已超过2020年至2021年牛市6个月的连涨月份数，历史上仅2012年3月至9月连涨月份数达到7个月，当前位置提示短期币价过热风险。
“从历史上看，当散户出现大规模获利回吐时，就意味着潜在的顶部正在形成。”CryptoQuant分析师Gaa表示，在价格迅速下跌之后，这些持有者会大幅抛售套现。
比特币减半即将来临，市场对其后市走势充满期待。“历史上，比特币减半事件往往伴随着价格的上涨，然而，在当前地缘政治紧张局势和监管压力下，比特币后市走势仍存在不确定性。”中国民协Web3.0专委常务副会长吴高斌在接受《华夏时报》记者采访时表示，投资者在关注减半带来的利好同时，还需要关注政策风险和市场波动，做好风险管理，合理配置资产。
加密货币市场在比特币减半前往往会经历一轮调整，大量比特币会被转进交易所获利了结，这也会让比特币价格逐步下跌。
加密分析机构10X Research创始人Markus Thielen表示，以股票和加密货币为代表的风险资产正处于大幅价格调整的边缘。主要诱因是意外且持续的通货膨胀，债券市场目前预计降息次数将少于三次，10年期国债收益率将超过4.5%，市场可能已经到达风险资产的关键临界点。因此，10X Research目前已经清空全部仓位。
10x Research最新发布的研究报告也指出，随着比特币矿工准备抛售大量比特币库存，加密货币市场可能在为期六个月的夏季平静期中面临重大挑战。比特币矿工在4月20日减半之前囤积比特币，导致供需失衡随后比特币价格上涨。但根据团队的计算，减半后矿工可能会清算价值50亿美元的比特币。抛售带来的影响可能会持续四到六个月。
尽管比特币回调不断，但市场上也不乏乐观的观点。Unchained研究员Joe Burnett表示，比特币即将减半，这将巩固比特币作为主要储蓄媒介的地位。在现代经济环境中，快速的技术进步和市场竞争导致商品和服务供过于求，最终导致资产价值暴跌。Burnett认为，在这种情况下，由于传统资产的贬值，在比特币之外存储大量财富将越来越困难。
Bitfinex分析师表示，长期投资者在交易所的比特币供应量已降至18个月以来的最低水平，再加上即将到来的减半带来的供应限制，这种动态可能会导致价格进一步上涨。比特币持有者目前的行为与2020年12月比特币市场大幅上涨之前的情况如出一辙。
香港：比特币ETF新战场
香港监管对比特币现货ETF产品的批准或将提振市场。
4月15日，公募基金旗下香港公司博时国际、华夏基金（香港）、嘉实国际先后披露，其申请的首批香港比特币和以太坊现货ETF产品已获得“原则性认可”。值得注意的是，获准纳入后，发行的品种不仅包括比特币，也包括美国SEC尚未批准的以太坊。
需要注意的是，根据《联合通函》等相关规定，虚拟资产相关产品的销售必须符合相关司法管辖区的要求，即虚拟资产现货ETF禁止向中国内地投资者销售。而中国内地的法人或自然人，在未事先获得中国内地所有必要的政府批准的情况下，也不得直接或间接购买比特币ETF。
江瀚认为，香港多家基金公司发行比特币现货ETF将为投资者提供更多的投资选择，有助于提高比特币的流动性。“这将吸引更多资金进入比特币市场，推动比特币价格的上涨。然而，这也可能导致市场波动性加剧，投资者需要谨慎评估风险。”江瀚如是说。
针对香港比特币现货ETF的影响力，彭博ETF分析师Eric Balchunas表示，预计香港现货比特币ETF不会有很多流量，估计资金流入规模约为5亿美元。因为香港ETF市场有限，只有500亿美元，大陆用户无法购买。而获批的三个现货比特币ETF发行方规模较小，目前还没有像贝莱德这样的大机构参与其中。底层生态系统的流动性/效率较低=这些 ETF 可能会出现较大的价差和折扣。交易费用可能为1%—2%，相比于美国现货比特币ETF较高。
不过，Eric Balchunas强调，所有这一切显然对比特币有利，因为它开辟了更多的投资途径，从长远来看，其中一些问题可能会消失，有更多的流动性、更小的利差、更低的费用和更大的发行人参与，但短中期预期更为温和。
在美国市场，比特币现货ETF已经获得了巨大的成功。截至4月15日，根据SoSoValue数据，比特币现货ETF总资产净值为562.2亿美元，ETF净资产比率达4.26%，历史累计净流入达125.3亿美元。
近日，全球最大基金管理巨头贝莱德公布第一财季报告，受益于股市繁荣与新推出的比特币现货ETF的创纪录的增长，贝莱德资产管理规模首度超过10万亿美元门槛，净利润同样呈现出大幅增长态势，同比增长36%，达15.7亿美元，营收同比增长11%，达到47亿美元。
作为2024年第一季度发行比特币现货ETF的11家提供商之一，贝莱德旗下的IBIT获得了巨大成功，在创纪录的时间内资产规模达到100亿美元，目前已达到187亿美元。这使得本季度ETF的总资金流入达到670亿美元。
吴高斌表示，香港通过比特币现货ETF产品表明，市场对加密货币的兴趣仍在持续增长，越来越多的机构投资者开始关注并参与加密货币市场，这有助于提高市场的流动性和成熟度。同时，ETF的发行也有助于降低个人投资者参与加密货币市场的门槛，进一步推动市场的发展。
“香港多家基金公司宣布发行比特币现货ETF，这也意味着比特币作为一种资产类型得到了更多的认可和接受。未来加密货币市场的监管趋势将是一个重要的话题。如果监管机构能够出台更为规范和合理的监管政策，那么加密货币市场的发展将会更加健康和稳定。反之，如果监管政策过于严格或者缺乏透明度，可能会对市场产生不利影响。因此，投资者和相关机构需要密切关注监管政策的变化，以便作出相应的决策。