外媒对分析师的一项调查显示，欧洲央行将采取慎重的方式降低利率，因为政治动荡给通胀重返2%带来了一系列风险。

在6月份首次降息25个基点之后，受访者预计官员们将在下周的会议上暂停降息。预计9月份将再次降息，每季度一次，直到一年后存款利率达到2.5%。

分析人士现在将11月的美国总统大选和特朗普重返白宫的威胁列为该地区经济面临的最大危险，而法国的动荡唤起了人们对过去10年欧洲主权债务危机的记忆。

面对这样的不确定性，以拉加德为首的官员们并没有预先对利率路径做出承诺，而是承诺在数据公布后做出决定。欧洲央行首席经济学家连恩（Philip Lane）等人表示，7月主要提供了一个评估的机会。

市场甚至比经济学家更为谨慎，只完全定价了欧洲央行今年还会有一次降息。

荷兰国际集团宏观经济主管Carsten Brzeski表示：“在当前关头，根本没有继续降息的紧迫性。因此，欧洲央行最终将坚持其依赖数据的做法，并将避免给出任何前瞻性指引。”

政治因素正在投下越来越长的阴影。在美国，由于特朗普将面对拜登还是另一位民主党候选人的不确定性，他带来的潜在威胁变得更加复杂。在欧元区，法国提前举行大选令投资者感到不安，尽管自最初的冲击以来，局势已经有所稳定。

绝大多数分析师说，欧洲央行不会因为法国发生的事件而改变路线。在29位受访者中，只有一位预计官员们会调整量化紧缩计划。

两年前，当欧洲央行宣布推出“传导保护工具”（TPI）以通过无限量购买陷入危机的国家债务来帮助该国时，大多数政策制定者希望在无需动用该工具的情况下就能控制市场。

Scope Ratings经济学家Dennis Shen表示：“调整量化紧缩计划是欧洲央行考虑TPI之前的一个选择。”

只有一位受访者表示，该计划将在未来三个月内启动。

相比之下，相当多的人担心经济增长可能会比欧洲央行6月份预测的更弱，通胀可能会更强。尤其是服务成本，仍然是一个大问题，部分原因是市场预计欧元区将保持强劲的工资增长。

野村证券资深欧洲经济学家Andrzej Szczepaniak表示：“服务业企业报告称，抑制它们增加产出的是供应因素，而不是需求不足。因此，严重的劳动力短缺和强劲的服务需求可能会使服务业的通胀压力在近期和中期继续升高。”

他认为，下周的会议应该是“平淡无奇的”，重点是“欧洲央行是否会在9月份再次降息”。

一些人表示，美联储降息的可能性越来越大，这可能促使欧洲央行更快地采取行动。

希腊央行经济学家Hlias Tsirigotakis表示：“随着经济活动和劳动力市场数据似乎从非常强劲的水平恢复正常，美联储的言论重新转向降息，欧洲央行应该重新考虑恢复降息。”

不过，没有人预计下周四会降息。

Sylvain Broyer表示，“即将公布的数据纷繁复杂，管理委员会很难对经济增长反弹的程度和通胀的潜在趋势形成清晰的看法，所有这一切都发生在欧洲不稳定的政治形势和紧张的债务市场的环境之中。”

文章转发自：金十数据