6月27日宏观经济数据解读：美国第一季度实际GDP年化季率终值 推荐阅读：★★★

美国第一季度实际GDP年化季率终值:
录得数值1.4%，高于预期与前值，数值显示美国第一季度经济增长依旧是超预期，经济依然强劲且有过热的可能。同时结合之前部分美联储官员认为第二季度GDP会比第一季度更高，那么通过经济数据来看，对于通胀控制依旧是有压力的。

前文说到，美国的GDP是以支出算法为主，以生产与收入算法为辅来计算，与第一季度GDP终值同期公布的数据来看，第一季度个人消费支出季率同比上个季度明显降低，但是物价指数超预期，数据表明第一季度的消费者支出意愿是降低的，但是因为物价依然较高，显然对于通胀控制依旧是有压力的。如果继续保持递减的消费意愿，同时有效降低物价（食品、能源、服务、房租等），将会对通胀控制更有利。

不过这里需要注意，第一季度的GDP预期在上周是1.4%，但是在本周则改为1.3%，如果按照原本的预期，GDP是符合预期的，但是现在显然是超预期。

如果按照美联储官员的观点，第二季度GDP依旧高于第一季度，那么显然过高过热的经济增长是不利于目前市场对于美联储2024年2次降息的预期的。

同期公布的6月22日当周失业金初请人数小幅度低于预期与前值，证明短期就业市场相对好，不过该数据本期影响甚微，可以忽略。

稍后关于周五PCE比较重要的数据就是22：00 5月份成屋销售月率

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6月27日宏观经济大数据前瞻解读：美国第一季度实际GDP年化季率终值
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今晚我们将迎来本周权重第二的经济数据——美国第一季度GDP年化季率终值的公布。
该数据是本周宏观经济数据权重第二的数据，最重要的依旧是本周的PCE指数。

其实单轮数据来说，GDP数据权重是高于PCE数据，但是GDP数据往往不会出现较大的波动，与市场预期不会差距太大，因为GDP数据牵扯面太广，这就导致各方面对于GDP数据真实性的重视与谨慎，所以与市场预期不会有太大区别，当然小概率会出现较大数据波幅。
通俗点讲就是GDP数据太重要，各方预期又比较谨慎，所以数据在市场中默认是影响最小的数据，除非是爆冷门，不过目前美国也不敢让GDP数据爆冷门，所以概率极低。

数据公布时间： 2024年6月27日 20:30，与之同时公布的还有截止到6月22日的当周失业金初请人数。我们以权重先后顺序解读。

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美国第一季度GDP，GDP又称国内生产总值，是衡量一个地区或者国家在一个时间周期内经济活动中所生产出的全部最终产品与劳动价值，也是衡量经济活跃的重要指标。
美国第一季度GDP分为初值与终值，
初值：在第一季度结束后的一个月公布，
终值：在第一季度结束后的三个月公布，
本期为美国第一季度GDP终值的公布日期。

小科普：GDP计算方法有三种，每个地区与国家会根据不同的情况进行统计，三种分别为支出法、生产法与收入法，而美国作为支出大国，往往是以支出法为主，以生产法与收入法为辅的形式进行国内生产总值的计算。相关计算公式有情绪的可以自行查阅，这里不表述。

数据权重：★★★★★
数据内容：前值1.3% 预期1.3%（上周末记录为1.4，后经市场预期改变为1.3），

数据影响：
1，数据高于预期与前值，美国经济高于预期的强劲，经济活跃会给通胀控制带来压力，以目前的情况，不利于降息预期，同时给周五的PCE带来更多的压力，利空。
2，数据等于预期与前值，美国经济增长符合预期，依旧保持稳定增长，具有较高增长强度的经济依旧是会给通胀控制带来压力，同时也会给周五PCE数据带来一定压力，利空。
3，数据小幅低于预期低于前值，经济增长不及预期，经济增长不及预期，有效降温，经济活动减弱，将会有利于通胀的控制，逐渐降低的经济增长幅度是有利于通胀控制，同时经济活动的降低会引发失业率增长，就业市场降温，有助于降息预期推动，利好。
4，数据大幅低于预期与前值，经济增长超预期的低，虽然会给通胀控制带来更多的利好，但是这会引发市场对于美国经济衰退可能性的猜想，而一旦美国经济衰退成为可能，虽然会鼓动美联储降息来挽救经济的可能，但是也会让风险市场尤其是美股的资金短期前往债市避险。
5，数据大幅高于前值与预期，经济增长超预期，经济较为活跃，但是经济活动带来的通胀压力将会成为重点，对于周五的PCE压力会非常大，同时也不利于降息预期。

小科普：美国2023年第四季度GDP终值为3.4%，对比本期数据，大幅度低于2023年的第四季度，到这里很多小伙伴可能会想，这是不是意味着美国经济衰退。
这里有必要解释一下，单一季度的GDP降低，可能是受到国际动态，环境，气候等影响，并不能代表经济衰退。

经济衰退：需要有连续两个季度的经济出现负增长才能判定经济衰退。
如果要预期美国经济衰退，最起码要等经济增长放缓到0附近才能积极预期。

当然，如果本期第一季度GDP数据大幅度低于预期与初值，那么市场是存在美国经济衰退可能性的预期的，近期美债的价格上涨，也是在风险市场中逐渐出现对于美国经济未来不看好，对通胀不看好从而导致资金买入美债。

整体来说，今晚的美国GDP数据保持预期附近的公布数值，都不会给市场带来太大的波动，如果出现小概率大幅低于前值或者高于前值，才会出现较大波动。

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美国至6月22日当周初请失业金人数(万人)，前值23.8 预期23.6 单位万人
该数据与美国GDP同一时间公布，

该数据属于每周常客，直接表现当前美国就业市场的情况，这个数据也属于老演员了，上周该数据从5月18日首次出现下降，这给上周低流动性的市场带来了500点左右的波动，本周数据影响也不会太大。

同时，如果GDP数据与预期差距较大，这个数据的对于市场影响的权重基本可以忽略不计。反之，如果GDP数据与预期相似的平稳，该数据是可能会给市场带来些许波动。

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美国5月成屋签约销售指数月率，
该数据是统计已经签约出售的成品房屋以及二手房屋的销售情况，通过成屋的销售情况，再结合新屋销售数据，我们可以推断出本户的房租是否存在上涨的可能。

数据权重：★★★ 单一数据权重较低。
数据内容：前值-7.7% 预期2.5%，
公布时间：22:00

数据影响：
数据等于预期高于前值，利于5月PCE数据，
数据高于预期与前值， 利好5月PCE数据，
数据低于预期高于前值，对5月PCE数据带来压力，
数据低于预期等于或者低于预期，会给5月PCE数据带来严重压力。

因为周三的新屋销售月率是超出预期的低，如果成屋销售符合市场预期是高于前值，证明短期购买房屋的人较多，这会给5月的房租市场供需压力带来环境，有效降低房租，同样利于通胀控制。
反之，如果成屋销售数据增长不及预期，结合新房销售量的降低，证明高利率下购买房屋的需求者意愿降低，那么这部分人可能会选择租房，这就会导致房屋租赁市场供需关系紧张从而导致房租涨价，给通胀带来压力。

以上为本日宏观经技数据前瞻解读，今晚数据公布后会保持公布数据的解读，耐心等候。