In einer bedeutenden Entwicklung für den Kryptowährungsmarkt bereiten sich Vermögensverwalter eifrig auf die Einführung neuer Spot-Ethereum-ETFs vor, vorbehaltlich der Genehmigung durch die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC).
Matt Hougan, Chief Investment Officer (CIO) von Bitwise, hat das Potenzial dieser ETFs bewertet und prognostiziert, dass es innerhalb der ersten Handelsmonate zu erheblichen Zuflüssen in den regulierten Markt kommen wird.
Marktdaten deuten auf eine Nachfrage von 15 Milliarden Dollar nach Spot-Ethereum-ETFs hin
Hougans Prognosen basieren auf einer gründlichen Analyse der verfügbaren Daten. Er betont, dass bei der Schätzung der Nachfrage nach Spot-Ethereum-ETFs kein Spekulationsbedarf besteht. Stattdessen verweist Hougan auf die vorhandenen Marktdaten, um seine Prognose von Nettozuflüssen in Höhe von 15 Milliarden US-Dollar während des ersten 18-Monatszeitraums zu untermauern.
Um zu dieser Schätzung zu gelangen, vergleicht Hougan die relativen Marktkapitalisierungen von Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH). Als Ausgangspunkt erwartet er, dass Anleger in börsengehandelte Produkte (ETPs) für Bitcoin und Ethereum ungefähr im Verhältnis zu ihrer Marktkapitalisierung investieren.
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Die Marktkapitalisierung von Bitcoin beträgt derzeit 1.266 Milliarden US-Dollar, was 74 % des Gesamtmarktes entspricht, während die Marktkapitalisierung von Ethereum 432 Milliarden US-Dollar beträgt, was 26 % des Gesamtmarktes entspricht.
Angesichts der Tatsache, dass US-Investoren bereits rund 56 Milliarden US-Dollar in Spot-Bitcoin-ETPs investiert haben, geht Hougan davon aus, dass bis Ende 2025 100 Milliarden US-Dollar oder mehr erreicht werden, wenn diese ETFs ausgereift sind und auf namhaften Plattformen wie Morgan Stanley und Merrill Lynch zugelassen werden.
Auf Grundlage dieses 100-Milliarden-Dollar-Benchmarks schlägt er vor, dass Spot-Ethereum-ETFs Vermögenswerte im Wert von 35 Milliarden Dollar anziehen müssten, um Parität zu erreichen. Seiner Schätzung nach wird dies etwa 18 Monate dauern.
Hougan räumt jedoch ein, dass die tatsächlichen Zuflüsse aufgrund verschiedener Faktoren abweichen können. So wird beispielsweise erwartet, dass der Grayscale Ethereum Trust (ETHE) am Einführungstag in einen ETP umgewandelt wird und Vermögenswerte im Wert von 10 Milliarden US-Dollar mit sich bringt. Berücksichtigt man dies, würden die geschätzten Nettozuflüsse zur Erreichung der Parität bei etwa 25 Milliarden US-Dollar liegen.
Analyse der internationalen ETF-Märkte
Um seine Schätzungen zu bestätigen, betrachtet Hougan die internationalen ETF-Märkte, insbesondere Europa und Kanada, die bereits Bitcoin- und Ethereum-ETFs anbieten.
Die Vermögensaufteilung zwischen den beiden Kryptowährungen in diesen Märkten ist laut Hougan ähnlich, wobei Bitcoin-ETPs etwa 78 % und Ethereum-ETPs etwa 22 % der gesamten verwalteten Vermögenswerte (AUM) ausmachen. Diese Übereinstimmung mit der Aufschlüsselung der Marktkapitalisierung untermauert Hougans frühere Schätzung.
Hougan erwägt auch die möglichen Auswirkungen des „Carry Trade“ auf die Bitcoin- und Ethereum-ETP-Märkte. Obwohl ein erheblicher Teil der US-Bitcoin-ETP-Ströme mit der Carry-Trade-Strategie verknüpft ist, betont er, dass der Ethereum-ETP-Carry-Trade für Institutionen nicht rentabel ist.
Um eine konservative Schätzung beizubehalten, entfernt Hougan bei der Größenbestimmung des Bitcoin-Marktes die 10 Milliarden US-Dollar aus dem Carry-Trade-Bereich. Dies führt zu einer revidierten Schätzung von 15 Milliarden US-Dollar an Nettozuflüssen für Ethereum-ETPs.
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Zusammenfassend ist Hougan der Ansicht, dass zwar mehrere Faktoren zu berücksichtigen sind und das Modell möglicherweise angepasst werden muss, ein Ausgangspunkt von 15 Milliarden US-Dollar Netto-Neunachfrage nach Spot-Ethereum-ETFs innerhalb der nächsten 18 Monate jedoch eine vernünftige Prognose ist.
Zum Zeitpunkt des Schreibens wurde ETH bei 3.405 $ gehandelt, ein Anstieg von fast 3 % in den letzten 24 Stunden, nachdem es am Montag einen Tiefstand von 3.230 $ erreicht hatte.
Ausgewähltes Bild von DALL-E, Diagramm von TradingView.com
Quelle: NewsBTC.com
Der Beitrag „Bitwise CIO optimistisch für Spot-Ethereum-ETFs: Erwartet Zuflüsse in Höhe von 15 Milliarden US-Dollar“ erschien zuerst auf Crypto Breaking News.
