Auch wenn die wichtigsten US-Aktienindizes weiterhin Rekordhöhen erreichen, bleibt der größte Leerverkäufer der Wall Street in seinem pessimistischen Ausblick für US-Aktien.
Marko Kolanovic, Chefstratege für globale Märkte bei J.P. Morgan, hat ein Kursziel von 4.200 für den S&P 500 bis Ende 2024, was nicht nur die Möglichkeit eines Rückgangs des S&P 500 um 23 % gegenüber dem aktuellen Niveau darstellt niedrigstes Kursziel an der Wall Street.
Aber Kolanovich stellte den Anlegern ein Szenario vor, in dem es darum ging, „was Gutes passieren könnte“, um zu verhindern, dass seine pessimistische Prognose Wirklichkeit wird.
„Unsere vorsichtige Haltung basiert auf der Ansicht, dass jeder Aufwärtstrend bei US-Aktien vom Gewinnwachstum ausgehen muss, und wir sind davon überzeugt, dass das Gewinnwachstum selbst im besten Fall nicht ausreichen wird“, sagte Kolanovich in einer Mitteilung am Montag Abwärtsrisiken für US-Aktien.“
Kolanovich prognostizierte ein unterdurchschnittliches Gewinnwachstum für den S&P 500 und deutete an, dass der Index im Jahr 2024 nur 225 US-Dollar pro Aktie verdienen würde, verglichen mit 221 US-Dollar pro Aktie im Jahr 2023. Das lag deutlich unter den Wall Street-Prognosen von 240 US-Dollar pro Aktie und unter dem durchschnittlichen Gewinn des S&P 500 von 228 US-Dollar pro Aktie in den letzten 12 Monaten.
Dem Bericht zufolge müssten US-Aktien Folgendes tun, um einen Rückgang um 23 % zu vermeiden:
„Damit US-Aktien eine Korrektur von mehr als 20 % vermeiden können, muss man davon ausgehen, dass die Technologiebranche kurzfristig zu einem wichtigen Wachstumsmotor für die Gesamtwirtschaft werden wird“, sagte Kolanovich. Doch Kolanovich ist mit dieser optimistischen Sichtweise nicht einverstanden und rät den Anlegern stattdessen, geduldig zu sein, bevor sie Bargeld investieren.
Er schrieb: „Obwohl wir glauben, dass der Technologiesektor auch in den kommenden Jahren ein wichtiger Motor des Wirtschaftswachstums sein wird, gehen wir nicht davon aus, dass seine Auswirkungen auf Unternehmensgewinne und -verluste in allen Branchen so plötzlich und tiefgreifend sein werden. Wir sind vorsichtig.“ Wir gehen davon aus, dass sich das US-Wirtschaftswachstum abschwächen wird, die US-Aktien korrigieren werden und die Anleger bessere Einstiegspunkte finden werden.“
Kolanovichs pessimistische Haltung gegenüber US-Aktien war nicht immer so isoliert, aber in letzter Zeit haben einige der eher pessimistischen Aktienstrategen ihre Ansichten geändert.
Am Montag erhöhte Evercore ISI-Stratege Julian Emanuel sein S&P 500-Kursziel von zuvor 4.750 auf 6.000.
Letzten Monat wurde Mike Wilson, Chief Investment Officer von Morgan Stanley, ein langjähriger Pessimist in Bezug auf US-Aktien, optimistisch und erhöhte sein Kursziel für den S&P 500 von zuvor 4.500 Punkten auf 5.400 Punkte.
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