Einblicke in den Kryptomarkt im Mai: Der Einfluss politischer Faktoren verstärkt sich und die Kaufkraft sammelt sich, um einen Durchbruch zu finden

Geschrieben von: 0xWeilan, EMC Labs

*Die in diesem Bericht genannten Informationen, Meinungen und Urteile zu Märkten, Projekten, Währungen usw. dienen nur als Referenz und stellen keine Anlageberatung dar.

Nach 15 Jahren der Entwicklung sind die BTC- und Krypto-Branchen von der Technologieforschung und -entwicklung und der Verifizierung von Randmärkten in die Phase der groß angelegten Einführung übergegangen. Von wenig bekannt und berüchtigt bis hin zu stürmisch und sonnig – der Weg und die Form seiner Verwirklichung sind oft unerwartet.

Alles scheint zufällig, aber es scheint unvermeidlich.

Nach der Zulassung des BTC-ETFs im Januar gab die US-Börsenaufsicht SEC am 23. Mai erneut unerwartet die Zulassung von 8 ETH-ETFs bekannt. Da der Markt zuvor vereinbart hatte, dass die Genehmigung des ETH-ETF bis zur zweiten Jahreshälfte verschoben werden würde, kam es plötzlich zu einem unerwarteten Vorteil, der dazu führte, dass sich BTC und ETH, die sich in einem schwachen Zustand befanden, um mehr als 11,4 % erholten 24,83 % bzw.

Im langen Prozess der groß angelegten Einführung von BTC und Krypto hat die Transformation traditioneller Finanz- und Regulierungsinstitutionen enorme Impulse für die Entwicklung der Verschlüsselungsbranche und des Kryptowährungsmarkts gegeben. In Bezug auf Krypto zeigt der „unerwartete“ Abgang der Demokratischen Partei nicht nur, dass der Einfluss der 50 Millionen Krypto-Inhaber in den Vereinigten Staaten nicht zu unterschätzen ist, sondern zeigt auch die politischen Auswirkungen des groß angelegten Eintritts traditioneller Finanzinstitute, vertreten durch BlackRock.

US-Politik

Ebenfalls am 23. Mai verabschiedete das US-Repräsentantenhaus mit hoher Mehrheit den Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (auch bekannt als FIT21). Langfristig wird die Verabschiedung des FIT21-Gesetzes die Entwicklung der Kryptoindustrie weitaus stärker fördern als die Genehmigung der Ausgabe von BTC ETF und ETH ETF.

Für die Verschlüsselungsbranche haben die institutionelle Bestätigung und der Schutz, die der FIT21-Gesetzentwurf mit sich bringen wird, weitreichende Auswirkungen. Dieser Gesetzentwurf bietet einen Weg für die sichere und effiziente Einführung von Blockchain-Projekten in den Vereinigten Staaten; er klärt die regulatorischen Grenzen der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), je nachdem, ob es sich um ein reguliertes Thema handelt ein Wertpapier oder eine Ware; es klärt die Regulierung von Kryptowährungsbörsen und den Schutz von US-Investoren durch die Festlegung und Umsetzung von Handelsregeln.

Nach der Verabschiedung durch das Repräsentantenhaus wird der FIT21-Gesetzentwurf dem Senat zur Prüfung vorgelegt. Wenn er angenommen wird, wird er dem Präsidenten der Vereinigten Staaten zur Prüfung vorgelegt. Die Verabschiedung des FIT21-Gesetzes wird einige Zeit in Anspruch nehmen, und seine Umsetzung wird noch länger dauern. Die bahnbrechende Bedeutung wurde jedoch zunächst unter Beweis gestellt. Die Anerkennung und Förderung der raschen Entwicklung der Kryptoindustrie in den Vereinigten Staaten zeigt, dass die Kryptoindustrie, die die Legalitätskrise überwunden hat, zu einer der Schlüsselindustrien in den Vereinigten Staaten geworden ist.

Makrofinanzierung

Anfang Mai veröffentlichten die Vereinigten Staaten Wirtschaftsdaten für April – die Arbeitslosenquote und die Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft lagen weit unter den Markterwartungen, was zu einem Anstieg der Zinssenkungserwartungen führte und den US-Dollar-Index nach unten drückte Drei große US-Aktienindizes, die im April stark gefallen waren, erholten sich kräftig. Darüber hinaus stieg der Nasdaq-Index mit Unterstützung des NVIDIA-Ergebnisberichts, der die Erwartungen übertraf, in einem einzigen Monat um 6,88 %, erholte sich damit vom Rückgang im April und erreichte ein neues Rekordhoch.

Im Mai stieg der Nasdaq stark um 6,88 %, machte alle Verluste vom April wieder wett und erreichte ein Rekordhoch.

Mitte des Monats äußerte die Federal Reserve weiterhin restriktive Äußerungen und unterdrückte die Erwartungen hinsichtlich des Beginns und der Häufigkeit von Zinssenkungen, was zu Marktschwankungen führte. Allerdings hat die teilweise milde Rezession der US-Wirtschaft bei den Marktteilnehmern zu der Annahme geführt, dass eine Zinserhöhung unwahrscheinlich ist und eine Zinssenkung nur eine Frage der Zeit ist. Goldman Sachs prognostiziert, dass der Beginn der Zinssenkungen von Juli auf September verschoben wurde, und die aktuelle Marktentwicklung spiegelt diese Erwartung wider.

Wenn es in den Marktaussichten keine ungewöhnlichen Wirtschaftsdaten gibt, wird erwartet, dass sich der langfristige Trend der US-Technologieaktien nicht ändern wird.

Kryptomarkt

Im Mai eröffnete BTC bei 60.621,20 US-Dollar und schloss bei 67.472,41 US-Dollar, was einem Anstieg von 6.850,31 US-Dollar oder 11,3 % für den gesamten Monat mit einer Amplitude von 25,54 % entspricht.

BTC-Monatstrend

BTC war nicht in der Lage, seine April-Verluste so stark wie der Nasdaq auszugleichen, und entwickelte sich im Mai relativ schwach. Nach dem großen Schock konnte das Handelsvolumen nicht effektiv gesteigert werden, so dass der Trend lange Schatten nach oben und unten hinterließ. Der größte Gewinn bestand darin, dass er sich, nachdem er zu Beginn des Monats aus der Top-Box herausgefallen war, effektiv erholte und in die Schockspanne von 58.500 bis 69.500 US-Dollar zurückkehrte.

Obwohl sich die Fundamentaldaten der On-Chain-Aktivitäten weiter verschlechtern, haben sich die Preise effektiv erholt, gepaart mit der Unterstützung aus der Makrofinanz-, Industrie-, Kapital- und anderen Dimensionen, was die Sorgen über das Ende des Bullenmarkts vorübergehend zurückgedrängt hat.

BTC-Tagestrend

In diesem Zyklus durchlief die steigende Dynamik von BTC drei Phasen: Wiederauffüllung der Lagerbestände, erwartete Spekulation nach der Genehmigung des BTC-ETF und Phase der Kapitalzuflussförderung nach dem Betrieb des BTC-ETF. Mit Ausnahme des ETF-Kanals haben sich die Kapitalzuflüsse vor Ort bis Ende Mai deutlich verlangsamt. EMC Labs kam zu dem Schluss, dass die Erholung des BTC-Preises im Mai hauptsächlich auf den Verknüpfungseffekt zurückzuführen war, der durch den starken Anstieg der ETH verursacht wurde.

Es gibt Anzeichen dafür, dass Industriekapital auf dem Markt von BTC zu ETH fließt, was durch das erhöhte Handelsvolumen des Handelspaares ETH/BTC nach dem 15. Mai bestätigt werden kann.

Das Handelsvolumen des Handelspaares ETH/BTC ist deutlich gestiegen

Der umgekehrte Fluss des Industriekapitals deutet darauf hin, dass die Preisfindung von BTC in der Zukunft hauptsächlich vom Mittelzufluss aus dem BTC-ETF-Kanal und davon abhängt, ob die Mittel auf dem Markt freigegeben werden.

Während der Bullenmarkt voranschreitet, werden langfristige Akteure die von ihnen gehaltenen BTC nach und nach in großen Mengen an den Markt verkaufen, während kurzfristige Akteure, die vom Preis angezogen werden und darauf abzielen, den Markt kurzfristig zu übertreffen, ihre Positionen weiter ausbauen.

Seit Dezember setzte sich dieser „von Long zu Short“-Trend fort, bis er sich im Mai umkehrte. In diesem Monat wechselte die langfristige Gruppe als Ganzes vom Verkaufen zum akkumulierenden und fügte 93.400 BTC hinzu, während die kurzfristige Gruppe begann, ihre Positionen zu reduzieren und 38.200 BTC zu verkaufen.

Langfristig, kurzfristig, CEX, Miner-Positionsstatus (EMC Labs-Diagramm)

Im ersten Monat nach der Halbierung gingen die Einnahmen der Miner aus Blockbelohnungen und Transferverbrauch zurück, wobei die Einnahmen deutlich auf 963 Millionen US-Dollar zurückgingen (laut The Block-Statistik). EMC Labs stellte fest, dass die Bergleute diesen Monat unter dem Druck eines starken Umsatzrückgangs gezwungen waren, zwei Maßnahmen zu ergreifen: Die erste bestand darin, die angesammelten 6.000 BTC an den Markt zu verkaufen, und die zweite darin, das Angebot an Rechenleistung zu reduzieren.

Als die Preise fielen, verlor das Bitcoin-Netzwerk nach seinem Höhepunkt am 23. April bis zu 28 % seiner Rechenleistung.

Statistiken zur Rechenleistung von Bitnetzwerken

Die Bergleute halten derzeit 1,8 Millionen BTC und haben seit diesem Bullenmarkt noch keine groß angelegten Verkäufe durchgeführt. Sollte der Markt später fallen, könnten die Bergleute verkaufen, um den Markt in einem schwachen Gleichgewichtszustand nach unten zu drücken.

Marktangebot

Während der Bullenmarkt voranschreitet, werden langfristige Akteure die von ihnen gehaltenen BTC nach und nach in großen Mengen an den Markt verkaufen, während kurzfristige Akteure, die vom Preis angezogen werden und darauf abzielen, den Markt kurzfristig zu übertreffen, ihre Positionen weiter ausbauen.

Seit Dezember setzte sich dieser „von Long zu Short“-Trend fort, bis er sich im Mai umkehrte. In diesem Monat wechselte die langfristige Gruppe als Ganzes vom Verkaufen zum akkumulierenden und fügte 93.400 BTC hinzu, während die kurzfristige Gruppe begann, ihre Positionen zu reduzieren und 38.200 BTC zu verkaufen.

Langfristig, kurzfristig, CEX, Miner-Positionsstatus (EMC Labs-Diagramm)

Im ersten Monat nach der Halbierung gingen die Einnahmen der Miner aus Blockbelohnungen und Transferverbrauch zurück, wobei die Einnahmen deutlich auf 963 Millionen US-Dollar zurückgingen (laut The Block-Statistik). EMC Labs stellte fest, dass die Bergleute diesen Monat unter dem Druck eines starken Umsatzrückgangs gezwungen waren, zwei Maßnahmen zu ergreifen: Die erste bestand darin, die angesammelten 6.000 BTC an den Markt zu verkaufen, und die zweite darin, das Angebot an Rechenleistung zu reduzieren.

Als die Preise fielen, verlor das Bitcoin-Netzwerk nach seinem Höhepunkt am 23. April bis zu 28 % seiner Rechenleistung.

Statistiken zur Rechenleistung von Bitnetzwerken

Die Bergleute halten derzeit 1,8 Millionen BTC und haben seit diesem Bullenmarkt noch keine groß angelegten Verkäufe durchgeführt. Sollte der Markt später fallen, könnten die Bergleute verkaufen, um den Markt in einem schwachen Gleichgewichtszustand nach unten zu drücken.

Liquidität

Seit diesem Zyklus haben Stablecoins seit Oktober 2023 Nettozuflüsse erzielt, was den Markt nach oben getrieben hat. Das Ausmaß der Zuflüsse erreichte im März und April dieses Jahres den höchsten und neuen Rekordwert seit diesem Zyklus und führte zu einem Liquiditätsschock, der durch die Realisierung verursacht wurde Große BTC-Gewinne (eine weitere Kraft sind die Fiat-Währungsfonds des BTC-ETF-Kanals).

Bis Mai sank die Rate der Kapitalzuflüsse in den Stablecoin-Kanal aufgrund des Austauschs riesiger Chipmengen und heftiger Marktschwankungen sowie der Verzögerung bei Zinssenkungen deutlich. Laut Statistiken von EMC Labs betrugen die Stablecoin-Kapitalzuflüsse im Mai nur 341 Millionen US-Dollar und lagen damit weit unter den 8,9 Milliarden und 7 Milliarden im März und April.

Monatliche Veränderungen im Angebot wichtiger Stablecoins (Diagramm von EMC Labs)

Beim Vergleich der beiden großen Stablecoins verzeichnete USDT in diesem Monat einen Zufluss von 1,394 Milliarden, während USDC zum ersten Mal seit 5 Monaten einen Abfluss von 973 Millionen verzeichnete, was zeigt, dass der Trend der Stablecoin-Channel-Fonds in den Vereinigten Staaten empfindlicher ist in Asien.

11 BTC-ETF-Flows im Mai (SoSo Value Charting)

EMC Labs beobachtete die Fiat-Währungsfonds im ETF-Kanal und stellte fest, dass es an 5 der 22 Handelstage im Mai Abflüsse gab und an 17 Handelstagen Nettozuflüsse verzeichnet wurden. Der Nettozufluss für den gesamten Monat betrug 1,905 Milliarden US-Dollar war viel höher als der Stablecoin-Kanalzufluss.

Ende Mai beliefen sich die von 11 BTC-ETFs in den Vereinigten Staaten gehaltenen Vermögenswerte auf 58 Milliarden US-Dollar, was 4,32 % des Gesamtangebots von 852.256 BTC entspricht, und werden zu einer wichtigen Kraft, die den Preis von BTC beeinflusst.

Abschluss

Im April-Bericht kamen wir zu dem Schluss, dass der Markt in einen Bullenmarkt-Relaiszustand eingetreten sei und die erste Welle groß angelegter Chip-Börsen (März bis April) bereits stattgefunden habe. Im Laufe des Monats Mai gingen sowohl der langfristige als auch der kurzfristige Handel stark zurück, und das Marktangebot kehrte auf „von Short zu Long“ zurück schwacher Gleichgewichtszustand nach der Freisetzung der Leidenschaft.

Wir bleiben bei unserer Einschätzung, dass es einen Trend zur Abwanderung von Marktkapital von BTC zu ETH gibt, dass die „Ethereum-Zeit“ anhalten wird und der weitere Trend von BTC von den makroökonomischen Daten der USA und der Marktaussage der Federal Reserve abhängt.

BTC, das sich in einem schwachen Gleichgewichtszustand befindet, benötigt eigentlich nicht viel Geld, um nach oben zu drängen. Die mögliche Kaufkraft ergibt sich aus dem Kaskadeneffekt, der einerseits durch die Beliebtheit der ETH-ETF-Zulassung und andererseits durch die legalen Währungsmittel aus dem BTC-ETF-Kanal entsteht. Mit seinem anhaltenden Größenwachstum und dem gleichen Rhythmus wie der Nasdaq könnten die legalen Währungsfonds im BTC-ETF-Kanal zu einer unabhängigen Kraft werden, die den Preis von BTC beeinflusst.