Die Zulassung von Bitcoin-ETFs sei ein „großer psychologischer Wendepunkt“ gewesen, der das Interesse des Einzelhandels an Kryptowährungen neu entfacht und neue Arten von Institutionen hervorgebracht habe.
Die Tokenisierung ist ein wachsender Trend, da die „Digitalisierung des Lebenszyklus“ der Vermögenswertausgabe durch die Verbesserung der Betriebseffizienz der Unternehmen und die Erhöhung der Liquidität enorme Vorteile mit sich bringt.
Kryptowährungen haben die Fähigkeit, Teile des Finanzsystems umzugestalten und effizienter zu gestalten.
AUSTIN, TX — Die 150 Jahre alte Investmentbank Goldman Sachs steigt laut Mathew McDermott, dem globalen Leiter für digitale Vermögenswerte des Unternehmens, tiefer in die Kryptowelt ein. Der Manager, der seit 19 Jahren bei der Bank ist, half 2021 bei der Gründung des Digital Asset Desk und leitete seitdem die Bemühungen zur Einführung einer Reihe von Produkten und Dienstleistungen, darunter Liquidität in bar abgerechneten Derivaten, Optionen und Krypto-Futures.
McDermott, der im Vorstand von Coin Metrics und HQLAx sitzt und Firmen wie One River Digital und Elwood Technologies berät, diskutierte auf der Consensus 2024 eine Reihe von Themen, darunter die Rentabilität anderer kryptobasierter börsengehandelter Fonds (ETFs) nach Ether {{ETH}}, wo die größten Chancen weiterhin für Firmen wie Goldman bestehen, und die steigende Popularität der Tokenisierung.
ETFs und mehr
„Der Bitcoin-ETF war offensichtlich ein erstaunlicher Erfolg“, sagte McDermott auf der Bühne des Money Reimagined Summit. Dies hat nicht nur das allgemeine Interesse des Einzelhandels an Kryptowährungen neu entfacht, sondern auch dazu geführt, dass neue Arten von Institutionen neue Arten von Aktivitäten durchführen. Es war ein „großer psychologischer Wendepunkt“ für die Branche.
Wird das dazu führen, dass die US-Börsenaufsicht SEC eine breitere Palette von kryptobasierten Produkten genehmigt? Die Wertpapieraufsicht hat kürzlich Anträge von Börsen wie Cboe, NYSE Arca und Nasdaq genehmigt, die ETH-ETFs listen möchten, aber es könnte Monate dauern, bis die S-1-Anträge von Möchtegern-Emittenten wie Ark Invest, Bitwise, BlackRock, Fidelity und Grayscale, um nur einige zu nennen, genehmigt werden.
„Das ist eine natürliche Entwicklung, dass ETH hoffentlich als voll handelbarer ETF zugelassen wird“, sagte McDermott. Ob das „die Tür für alle anderen öffnet“ wie Solana {{SOL}}. Vielleicht, aber vielleicht auch nicht – aufgrund der etablierten Dominanz der beiden großen Kryptowährungen.
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„Aus meiner Sicht konzentrieren sich unsere Kunden normalerweise nur auf Bitcoin und Ethereum – das sind die beiden Produkte, die über handelbare Futures an der CME verfügen. Deshalb kann man [bei ETH-ETFs] eine positive Einschätzung sehen. Was andere angeht, denke ich, dass wir positiv sein könnten, aber ich denke, es ist zu früh, um das zu sagen.“
Tokenisierung
Goldman war zweifellos schon früh auf dem Tokenisierungstrend, hat sich aber noch nicht vollständig auf die Nutzung offener Blockchains eingelassen. McDermott sagte, die Entscheidung des Unternehmens, ab 2021 private, genehmigungspflichtige Blockchains zu verwenden, habe mehr mit dem unsicheren Rechtsumfeld zu tun als mit irgendeiner „starken ideologischen Position“.
"Wenn wir sehen, was unsere Kunden tun wollen, wird daraus für uns die Frage: 'Wie können Sie unsere Kunden bedienen?'. Es war wichtig, eine eigene Plattform zu haben, um etwas schneller agieren zu können", sagte er. Da sich die Bedürfnisse von Kunden wie Vermögensverwaltern und institutionellen Anlegern ändern können, hat das Unternehmen "Optionen", wo es sich letztendlich "festlegt".
Letztlich, sagt McDermott, betrachte er die Tokenisierung als wachsenden Trend aufgrund der enormen Vorteile der „Digitalisierung des Lebenszyklus“ der Ausgabe von Vermögenswerten, die nicht nur die Betriebseffizienz der Unternehmen verbessere, sondern auch ihre Liquidität, indem sie potenziell einen größeren Kreis von Investoren anlocke.
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„Wenn Sie tatsächlich ein Produkt schaffen können, das Sie aufteilen und einem viel breiteren Kreis von Investoren anbieten können, wodurch nicht nur die Vertriebskanäle erweitert werden, sondern auch mehr sekundäre Liquidität konzentriert wird – dann ist das sehr wirkungsvoll“, sagte er.
Wohin als nächstes?
McDermott sagte zwar, Goldman sei bereits auf dem besten Weg, die „kommerzielle Rentabilität“ von Banken unter Beweis zu stellen, die Blockchains nutzen, doch viele der Produkte seien heute noch relativ „normal“. Wenn die Tokenisierung von herkömmlichen Anlageklassen wie Geldmarktfonds jedoch weitergeht, bedeutet das zusätzliche 4,7 Billionen Dollar an Sicherheiten, die zur Schaffung von Derivaten und Repogeschäften verwendet werden können. „Das ist enorm mächtig“, sagte er.
„Wenn Klarheit über die Vorschriften herrscht, kommen mehr Leute auf die Verkaufsseite und zeigen, dass der Markt in der Kette tragfähig ist“, sagte er. „Dann können Sie anfangen, diese anderen Anlageklassen auszubauen und zu erschließen, bei denen das Wertversprechen wahrscheinlich groß ist“, wie Immobilien und die Ausgabe grüner Schuldtitel.
Könnten Kryptowährungen jemals Banken ersetzen?
„Institutionen wie unsere erkennen tatsächlich das Potenzial, das darin liegt, Teile des Finanzsystems dahingehend zu verändern, dass es viel effizienter arbeiten kann.“
