Wie definiert man, ob Ethereum ein Wertpapier ist? Möglicherweise haben die SEC und die Wall Street einen Ausgleich gefunden
Betroffen von der Nachricht, dass der Ethereum ETF möglicherweise genehmigt wird, ist Ethereum in den letzten Tagen stark gestiegen. Da es keine offizielle Meinung gibt, handelt es sich derzeit hauptsächlich um Marktspekulationen. Kann der ETF also genehmigt werden? Basierend auf verschiedenen Nachrichten und Analysen geht dieser Artikel davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit einer Genehmigung des Ethereum ETF sehr hoch ist. Der entscheidende Zeitpunkt ist wahrscheinlich der 23. Mai oder später. Der Grund für die spätere Verzögerung könnten eher Prozessprobleme als wichtige Streitigkeiten sein. Im Folgenden gehen wir kurz auf die Kernthemen ein.
Nachdem Ethereum auf einen PoS-Mechanismus umgestiegen ist, ist die Frage, ob es sich um ein Wertpapier handelt oder nicht, der größte Streitpunkt zwischen der US-Börsenaufsicht SEC und den Finanzinstituten der Wall Street. Nachdem Ethereum von PoW auf PoS umgestiegen war, verwendeten Benutzer Token-Verpfändungen, um das Netzwerk aufrechtzuerhalten und Einnahmen zu erzielen, was gegen das Wertpapiergesetz verstieß. Genauer gesagt ist die US-Börsenaufsicht SEC der Ansicht, dass der Prozess der Erzielung von Einnahmen aus ETH-Verpfändungen einer „Investition“ ähnelt Vertrag." Derzeit sind viele kryptografische Token PoS-Mechanismen. Wenn die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC den PoS-Mechanismus von Ethereum anerkennt, was sollten andere Kryptowährungen tun, die auf dem PoS-Mechanismus basieren? Laut BiTui ging die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (SEC), als sie im Juni 2023 eine Klage gegen Binance einreichte, eindeutig davon aus, dass auf Binance viele „nicht registrierte Wertpapier“-Token gelistet seien, darunter unter anderem Solana (SOL) und Cardano (ADA), Polygon (MATIC), Coti (COTI), Algorand (ALGO), Filecoin (FIL), Cosmos (ATOM), Sandbox (SAND), Axie Infinity (AXS), Decentraland (MANA). (Jinqun-Homepage)
Einigen aktuellen Nachrichten zufolge scheinen die US-Börsenaufsicht SEC und die Wall Street jedoch einen Ausgleich gefunden zu haben. Darüber hinaus könnte auch die US-Verschlüsselungspolitik größere Anpassungen erfahren. Wenn die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission den Ethereum-ETF dieses Mal verabschiedet, wäre das daher auch eine gute Nachricht für viele Mainstream-Krypto-Assets und würde einen tiefgreifenderen Einfluss auf die Kryptowährungsbranche haben als der Bitcoin-ETF (die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC hat die Vermögenswerteigenschaften von nicht in Frage gestellt). Bitcoin).
Wie ist also die Bilanz zwischen der US SEC und der Wall Street in Bezug auf den Ethereum ETF? Im Februar dieses Jahres reichte VanEck einen geänderten S-1A bei der SEC ein und war damit der erste von vielen Emittenten, der eine S-1-Registrierungserklärung einreichte, die keine Verpfändungsklausel enthielt. In den letzten Tagen haben Fidelity und Grayscale nacheinander den Pfandteil der S-1-Registrierungserklärung entfernt und Dokumente erneut bei der SEC eingereicht. Der oben erwähnte „Gleichgewichtspunkt“ lautet also: Wenn die ETH im ETF nicht verpfändet ist, dann ist Ethereum kein Wertpapier, im Gegenteil, das zur Verpfändung verwendete Ethereum wird als „Sicherheit“ definiert.
Es gibt immer noch Fehler in der Nicht-Wertpapier-Natur von Ethereum, und die Lockerung der US-Richtlinien könnte zu einer wesentlichen Änderung der Haltung der SEC führen
Wie oben erwähnt, besteht der von der US-Börsenaufsicht SEC und der Wall Street festgestellte Balancepunkt darin, ob diese ETH verpfändet werden sollte. Ist diese Logik sinnvoll?
Angenommen, A verpfändet die ETH in seiner Hand, gibt das Pfand nach einer gewissen Zeit frei und verkauft es in Coinbase. Die verkaufte ETH fließt schließlich in VanEck. Während dieses Prozesses ist die von A verpfändete ETH eine Sicherheit. Ist dieselbe ETH also eine Sicherheit, nachdem sie nicht mehr verpfändet wurde? Wenn es sich um Wertpapiere handelt, zählen die Ethereum-ETFs, die letztendlich in VanEck fließen, als Wertpapiere? Die Definition von ETH-Wertpapieren wird sehr schwierig sein. Können SOL, FIL usw., die zuvor von der US-Börsenaufsicht SEC als Wertpapiere galten, für andere Kryptowährungen, die ETH als Referenz verwenden, diese Methode verwenden, um festzustellen, ob es sich um Wertpapiere handelt? Wenn wir es so betrachten, wird die US-Börsenaufsicht SEC im Wesentlichen die Schwierigkeit ihrer eigenen Aufsicht erheblich erhöhen.
Im Wesentlichen geht dieser Artikel davon aus, dass die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission tatsächlich ihren Mund aufgibt, was möglicherweise hauptsächlich mit der US-Politik zusammenhängt. Relevanten Nachrichten zufolge besteht eine davon darin, dass die SAB 121-Regel, die zuvor die Verschlüsselungsbranche geplagt hat, möglicherweise aufgehoben wird. Im Kern verlangt SAB 121 von Unternehmen, die Kryptowährungen hosten, die Kundenbestände an Kryptowährungen als Verbindlichkeiten in ihren Bilanzen auszuweisen. Allerdings ist die Kryptowährungsbranche im Allgemeinen der Ansicht, dass diese Regelung zu streng ist, was Depotbanken oder Unternehmen im Wesentlichen daran hindert, Krypto-Assets im Namen ihrer Kunden zu halten, und dass sie der weiteren Entwicklung der Branche nicht förderlich ist. Daher wird seit langem versucht, sie zu kippen es durch Lobbying und andere Methoden. Das heißt, unter der Annahme, dass SAB 121 aufgehoben wird, werden die Fesseln, die die Entwicklung der Kryptoindustrie in den Vereinigten Staaten einschränken, gebrochen. Ein weiterer politischer Faktor ist die Verabschiedung von FIT 21 (auch bekannt als HR 4763), einem neuen Gesetzentwurf zur Klärung des Regulierungsrahmens für Kryptowährungen. Der aktuelle Fortschritt besteht darin, dass alle Mitglieder des US-Repräsentantenhauses die FIT 21-Abstimmung bestanden haben und der Gesetzentwurf dem Senat vorgelegt wird, um zu diskutieren, ob er genehmigt werden soll, und schließlich US-Präsident Biden zur Unterzeichnung vorgelegt wird.
Wenn diese beiden Gesetzesentwürfe in den Vereinigten Staaten verabschiedet werden, wird die Verschlüsselungsaufsicht in den Vereinigten Staaten insgesamt deutlich lockerer. Dann ist es zu diesem Zeitpunkt notwendig, Ethereum zu lockern, und für andere Kryptowährungen könnte es in Zukunft auch schrittweise gelockert werden, da dies wahrscheinlich die allgemeine Richtung der nationalen US-Politik sein wird.
Wie werden sich die Marktaussichten entwickeln?
Wie oben erwähnt, hat die US-Politik tiefgreifende Auswirkungen auf die Verschlüsselungsbranche, und es ist nicht spurlos, dass die US-Politik begonnen hat, zu einem entspannteren Ansatz überzugehen.
Laut BiTui erfordern neue Vorschriften des U.S. Financial Accounting Standards Board (FASB) die offizielle Verwendung der Bitcoin-Fair-Value-Bilanzierung in Geschäftsjahren, die nach dem 15. Dezember 2024 beginnen. David Marcus, ehemaliger PayPal-Präsident und ehemaliger Meta-Direktor für Kryptowährungen, kommentierte, dass diese scheinbar geringfügige Änderung der Rechnungslegungsstandards tatsächlich von großer Bedeutung ist. Sie beseitigt ein großes Hindernis für Unternehmen, Bitcoin in ihre Bilanzen aufzunehmen, und Bitcoin wird zu einem großen Problem werden 2024. ein wichtiger Meilenstein. Dann wird die Verabschiedung der beiden oben erwähnten Gesetzentwürfe SAB 121 und FIT 21 weitere tiefgreifende Auswirkungen auf die Verschlüsselungsbranche haben.
Was Bitcoin und den Markt zusätzlich zu den Trends in der US-Verschlüsselungspolitik beeinflusst, ist die US-Makroökonomie. Am vergangenen Mittwoch veröffentlichten die USA Daten. Die jährlichen Wachstumsraten des VPI und des Kern-VPI verlangsamten sich im April gegenüber März und stiegen um 3,4 % bzw. 3,6 %, die niedrigste Wachstumsrate seit drei Jahren; Im März stabilisierte sich das Wachstum wie erwartet, verlangsamte sich jedoch auf 0,3 %, das Wachstum des Kern-VPI-Rings verlangsamte sich wie erwartet auf 0,3 % und erreichte damit die erste Verlangsamung seit einem halben Jahr. Dies geschieht auch nach drei aufeinanderfolgenden Monaten mit einem über den Erwartungen liegenden Wachstum. Nach der Veröffentlichung des VPI erhöhten die Anleger ihre Erwartungen an eine Zinssenkung durch die Federal Reserve. Die Preise für Intraday-Swap-Kontrakte zeigten, dass Händler damit rechneten, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Federal Reserve um 25 Basispunkte im September auf über 80 % steigen würde. Die drei großen US-Aktienindizes stiegen gemeinsam. Beeinflusst vom allgemeinen Optimismus auf dem Markt hat auch Bitcoin begonnen, aus einer bullischen Situation herauszukommen.
Zusammenfassen
Insgesamt geht dieser Artikel davon aus, dass die Zulassung des Ethereum ETF relativ wahrscheinlich ist. Die Abwägung zwischen der US-Börsenaufsicht SEC und der Wall Street bei der Feststellung, ob Ethereum ein Wertpapier ist, könnte wie folgt aussehen: Wenn die ETH im ETF nicht verpfändet ist, dann ist Ethereum kein Wertpapier, umgekehrt wird das zur Verpfändung verwendete Ethereum als „Sicherheit“ definiert ." . In diesem Artikel wird davon ausgegangen, dass der Hauptgrund dafür, dass sich die Haltung der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC erheblich geändert hat, darin besteht, dass die US-Verschlüsselungspolitik begonnen hat, sich in Richtung eines offeneren und entspannteren Ansatzes zu verlagern.
Sobald der Ethereum ETF verabschiedet ist, wird er nicht nur gut für die ETH sein, sondern könnte auch gute Nachrichten für die gesamten Mainstream-Vermögenswerte bringen. Der Marktsituation nach zu urteilen, ist Bitcoin von der Lockerung der US-Kryptopolitik (hauptsächlich die jüngsten Gesetzesentwürfe SAB 121 und FIT 21) und den Auswirkungen der US-Makropolitik betroffen . Wenn der Ethereum ETF besteht, könnte er aufgrund der positiven Anreize einen größeren Anstieg verzeichnen.
