Joseph Lubin, Mitbegründer von Ethereum und CEO des Blockchain-Technologieunternehmens Consensys, hat erklärt, dass die mögliche Genehmigung von Spot-Ethereum-ETFs durch die US-Börsenaufsicht SEC zu erheblichen Versorgungsengpässen bei Ether führen könnte. Diese Entwicklung dürfte ein Wendepunkt für Ethereum sein.
In einem Exklusivinterview mit DL News sagte Lubin voraus, dass die Zulassung von Spot-Ethereum-ETFs eine erhebliche institutionelle Nachfrage auslösen werde. Angesichts der Tatsache, dass viele Institutionen ihre Krypto-Investitionen mit Spot-Bitcoin-ETFs begonnen haben, ist Ethereum natürlich der nächste bedeutende Vermögenswert zur Diversifizierung.
„Es wird einen ziemlich großen natürlichen, aufgestauten Druck geben, Ether über diese ETFs zu kaufen“, kommentierte Lubin. Er merkte jedoch auch an, dass sich die Situation für Ethereum aufgrund der zugrunde liegenden Angebotsdynamik deutlich von der für Bitcoin unterscheidet.
Ein wichtiger Faktor, der Ethereum im Zusammenhang mit der ETF-Erstellung von Bitcoin unterscheidet, ist die Verfügbarkeit der Vermögenswerte. On-Chain-Daten zeigen, dass mehr als 27 % aller Ether über verschiedene Protokolle im Ethereum-Netzwerk eingesetzt werden. Diese Mittel sind in Verträgen gesperrt und tragen zur Sicherheit und zum Betrieb des Netzwerks bei. Daher sind sie für den Markthandel nicht ohne weiteres verfügbar.
„Ein Großteil des Ethers wird im Kernprotokoll, in DeFi-Systemen oder in DAOs eingesetzt“, erklärte Lubin. Dieser strukturelle Unterschied bedeutet, dass den ETF-Anbietern weniger Ether zum Kauf und zur Zuteilung in neue ETF-Anteile zur Verfügung steht.
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Im August 2021 führte das Ethereum-Netzwerk mit EIP 1559 einen Burning-Mechanismus ein, bei dem ein Teil des für Transaktionsgebühren verwendeten Ethers dauerhaft aus dem Verkehr gezogen wird. Dieser deflationäre Mechanismus soll das Wachstum des Ether-Angebots ausgleichen und seine Knappheit im Laufe der Zeit potenziell erhöhen.
Wenn die Netzwerkaktivität zunimmt – möglicherweise noch zusätzlich angekurbelt durch neues institutionelles Interesse an Ethereum durch ETFs – wird dieser Burn-Mechanismus das verfügbare Angebot allmählich reduzieren und so die potenzielle Angebotskrise noch verschärfen. „Dies könnte ein ziemlich tiefgreifender Wendepunkt sein“, sagte Lubin.
Ethereum-Preisziele und Zweifel
Die Auswirkungen eines zugelassenen Ethereum-Spot-ETF könnten erheblich sein. Der Kryptoanalyst Miles Deutscher projizierte ein mögliches Szenario, in dem Ethereum nach der Zulassung seines eigenen ETFs einen ähnlichen Preisanstieg wie Bitcoin erleben könnte.
Laut Deutschers Analyse „erholte sich BTC in den 63 Tagen nach der Genehmigung des Spot-ETF um 75 %. Wenn ETH dem gleichen Trend folgt (falls genehmigt), würde dies den Kurs bis zum 23. Juli auf 6.446 $ bringen.“
$BTC stieg innerhalb von 63 Tagen nach der Genehmigung des Spot-ETF um 75 %.
Wenn $ETH dem gleichen Trend folgt (falls genehmigt), würde dies den Kurs bis zum 23. Juli auf 6.446 $ bringen. pic.twitter.com/FfWg9VGUMx
— Miles Deutscher (@milesdeutscher) May 21, 2024
Die Meinungen der Analysten gehen jedoch auseinander. Vetle Lunde von K33 Research wies auf die Herausforderungen hin, den Erfolg von Bitcoin zu kopieren, und merkte an, dass die auf Futures basierenden Ethereum-ETFs vor der Spot-ETF-Zulassung nur einen kleinen Bruchteil der Vermögenswerte im Vergleich zu ihren Bitcoin-Pendants erfasst haben. „Auf Futures basierende ETH-ETFs haben seit ihrer Einführung kumulierte Nettozuflüsse von 126 Millionen US-Dollar verzeichnet, was ungefähr dem Zufluss zu BITX in den letzten drei Tagen entspricht. Das aggregierte verwaltete Vermögen der auf Futures basierenden ETH-ETFs beträgt nur 7,4 % des verwalteten Vermögens der auf Futures basierenden BTC-ETFs vor der Spot-Zulassung“, bemerkte er.
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Unterdessen äußerte der Kryptoanalyst Vijay Boyapati Bedenken hinsichtlich der strukturellen Unterschiede bei ETFs, insbesondere der Unfähigkeit von ETF-Strukturen, Staking zu integrieren. „Es sollte beachtet werden, dass die ETH-ETFs, falls sie genehmigt werden, ein viel schlechterer Ersatz für den zugrunde liegenden Vermögenswert sein werden als BTC-ETFs, da es immer noch äußerst unwahrscheinlich ist, dass die SEC den ETF-Antragstellern Staking gestattet“, sagte er.
Dies könnte dazu führen, dass die ETFs das zugrunde liegende Wertwachstum des Ethereum-Preises nicht vollständig widerspiegeln, wie auch Alex Thorn, Forschungsleiter beim auf Kryptowährungen spezialisierten Finanzdienstleistungsunternehmen Galaxy, betonte: „Das Fehlen von Staking in ETH ETPs wäre für die Renditen erheblich. Wenn Sie am Merge Day im September 2022 ETH im Wert von 10.000 USD gekauft und bis heute gehalten haben, ohne es zu staken, haben Sie in diesem Zeitraum 8 % schlechter abgeschnitten als jemand, der gekauft und staked hat, um Emissionen, Tipps und MEV zu sammeln.“
Zum Redaktionsschluss wurde ETH bei 3.759 $ gehandelt.
Ether-Preis, 1-Wochen-Chart | Quelle: ETHUSD auf TradingView.com
Ausgewähltes Bild von Consensys, Diagramm von TradingView.com
Quelle: NewsBTC.com
Der Beitrag „Ethereum-Mitbegründer prognostiziert Angebotsengpass bei ETFs, dies ist das Kursziel“ erschien zuerst auf Crypto Breaking News.
