Der Aktienkurs forderte im frühen Handel erneut das Rekordhoch und fiel dann zurück. Gleichzeitig verzeichneten auch US-Anleihen einen Abwärtstrend, und die kurzfristigen Renditen stiegen aufgrund eines starken Anstiegs der Importpreise (im Monatsvergleich) leicht an -Monatswachstum von 0,7 % gegenüber erwarteten 0,1 %.

Bis zum nächsten Mittwoch, wenn der Gewinnbericht von Nvidia veröffentlicht wird, liegen weniger wichtige Daten vor. Die durch die Optionen implizierte Aktienkursschwankung liegt bei +/-8 % und damit etwas unter dem Zweijahresdurchschnitt von +/-8,4 % und dem Februarwert von +10,9 % Angesichts der übergroßen Gewichtung des Chipriesen im SPX würde eine implizite Bewegung von 8 % einen Einfluss von etwa 0,4 % auf den SPX bedeuten, ganz zu schweigen von Stimmungsauswirkungen auf andere verwandte Aktien im Index.

Zusätzlich zu den über den Erwartungen liegenden Importpreisen könnte ein erwarteter Anstieg der Ölpreise während der geschäftigen Sommersaison den Druck auf den Verbraucherpreisindex bis in den August hinein aufrechterhalten, obwohl Inflationshändler weiterhin zuversichtlich sind, dass der Verbraucherpreisindex bis zum Jahresende wieder unter 2,5 % fallen wird .

Das unerschütterliche Vertrauen in die Inflation und das Fehlen wirtschaftlicher Risiken haben es dem Markt ermöglicht, sich ausschließlich auf die Zinsentwicklung zu konzentrieren, was seit Mitte Dezember zu einer perfekten negativen Korrelation zwischen den Renditen von US-Staatsanleihen und den Aktienkursen geführt hat In einem vollkommen idealistischen Boom ignorieren wir (erneut) Extremrisiken, die aus einer stärkeren Konjunkturabschwächung, hartnäckiger Inflation oder Bewertungskorrekturen resultieren könnten.

Im Bereich der Kryptowährungen gab es nicht viele nennenswerte Neuigkeiten, BTC verharrte stabil auf den jüngsten Höchstständen und die Handelsaktivität war gedämpft. Allerdings fielen die Coinbase-Aktien gestern um 9 % und wichen deutlich von den BTC-Preisen ab, da die Anleger begannen, sich Sorgen zu machen, dass der Einstieg von Institutionen wie CME in das Spothandelsgeschäft zu einem verstärkten Wettbewerb im Compliance-Bereich führen würde. Die Hinzufügung von TradFi wird zweifellos den Kapitalzufluss bringen, den die Branche benötigt, aber es wird definitiv auch neuen Wettbewerb auslösen. Wie wird der Kryptowährungsmarkt in ein oder zwei Jahren aussehen? Wir werden sehen.

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