Bitcoin (BTC) legte zwischen dem 15. und 16. Mai um 8,4 % zu und erreichte mit 66.750 USD den höchsten Stand seit drei Wochen. Obwohl sich Bitcoin bei 65.000 USD stabilisierte, markiert diese Preisänderung eine Trendwende, nachdem BTC am 1. Mai die Unterstützung von 57.000 USD erneut getestet hatte. Diese Gewinne reichten jedoch laut den Kennzahlen für Bitcoin-Derivate nicht aus, um für Aufwärtsstimmung zu sorgen.
Was steckt hinter der glanzlosen Performance von Bitcoin?
Ein Teil der Enttäuschung der Bitcoin-Investoren ist auf die starke Performance traditioneller Vermögenswerte zurückzuführen. Der S&P 500-Index stieg am 16. Mai auf ein Allzeithoch und verzeichnete innerhalb von 15 Tagen einen Gesamtgewinn von 6 %. Unterdessen legte Gold im gleichen Zeitraum um 4 % zu und wird derzeit bei 2.375 USD gehandelt, weniger als 1 % unter seinem höchsten Schlusskurs aller Zeiten.
Bitcoin muss noch weitere 12 % zulegen, um seinen höchsten Schlusskurs von 73.084 $ wieder zu erreichen. Dieses Kunststück erscheint unwahrscheinlich, da der Haupttreiber des Kurses, nämlich die Zuflüsse in Spot-Bitcoin-ETFs (Exchange Traded Funds), nachgelassen hat. Diese ETFs haben seit ihrer Einführung im Januar Investitionen in Höhe von 12,1 Milliarden $ eingefahren, stagnieren aber in den letzten zwei Monaten.
Das sich verschlechternde regulatorische Umfeld, insbesondere in den USA, könnte erklären, warum Anleger trotz der jüngsten Preisstärke zögern, Bitcoin über Derivate zu kaufen. Am 6. Mai warnte der Vorsitzende der US-amerikanischen Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Rostin Behnam, dass in den nächsten sechs Monaten bis zwei Jahren weitere Durchsetzungsmaßnahmen gegen das Krypto-Ökosystem ergriffen würden.
Darüber hinaus haben US-Regulierungsbehörden mehrere Verfahren gegen Krypto-Unternehmen anhängig, darunter Binance, Coinbase und Kraken. Jüngste Durchsetzungsmaßnahmen gegen datenschutzorientierte Dienste und Broker-Dealer wie Robinhood haben ebenfalls zur Unsicherheit beigetragen. Das Fehlen eines klaren gesetzlichen Rahmens und einer klaren Rechtsprechung begrenzt den Appetit der Bitcoin-Investoren.
Darüber hinaus erhielten Kryptowährungen negative Medienaufmerksamkeit, nachdem 193 Verdächtige wegen Geldwäsche mit Stablecoins in China festgenommen wurden. Die Behörden behaupteten am 15. Mai, diese Personen hätten 1,9 Milliarden Dollar mit Stablecoins transferiert, um Waren und Investitionen ins Ausland zu schmuggeln. Darüber hinaus forderten am 1. Mai einige US-Senatoren eine Untersuchung über die Verwendung von Kryptowährungen zur Finanzierung terroristischer Organisationen im Nahen Osten.
Bitcoin-Derivate bleiben trotz des Anstiegs über 66.000 USD unverändert
Um zu verstehen, ob die Stimmung der Wale durch das sich verschlechternde regulatorische Umfeld beeinflusst wurde, sollte man Daten von den BTC-Terminmärkten analysieren. Das Long-Short-Verhältnis der Top-Händler konsolidiert Positionen über Spot-, unbefristete und vierteljährliche Terminkontrakte und bietet einen umfassenden Überblick darüber, wie optimistisch oder pessimistisch diese Händler sind.
Das Long-Short-Verhältnis der Top-Trader der Börse. Quelle: Coinglass
Bei OKX liegt das aktuelle Long-Short-Verhältnis bei 0,96, was darauf hindeutet, dass Bullen und Bären ungefähr gleich starke Positionen einnehmen. Dies ist jedoch eine weniger optimistische Haltung im Vergleich zum 14. Mai, als der Indikator bei 1,25 lag und Longs begünstigte. Ebenso sind die Top-Trader von Binance jetzt weniger optimistisch als am 14. Mai, da das Long-Short-Verhältnis von 1,31 auf 1,14 gesunken ist.
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Um die Nachfrage von Privathändlern einzuschätzen, sollte man sich auf Perpetual Futures, auch Inverse Swaps genannt, konzentrieren. Diese Kontrakte enthalten einen eingebetteten Zinssatz, der alle acht Stunden neu berechnet wird, um Ungleichgewichte bei der Leverage-Nachfrage auszugleichen. Im Wesentlichen deutet ein negativer Zinssatz darauf hin, dass Short-Seller (Verkäufer) eine Vorliebe für Leverage haben.
Bitcoin Perpetual Futures haben eine durchschnittliche Finanzierungsrate von 8 Stunden. Quelle: Coinglass
Beachten Sie, dass die Finanzierungsrate von Bitcoin im letzten Monat unter 0,01 % geblieben ist, was auf eine ausgeglichene Nachfrage zwischen Long- und Short-Positionen hindeutet. Laut Derivate-Kennzahlen konnte nicht einmal der jüngste Anstieg über 66.000 USD den Privatanlegern Vertrauen einflößen.
Im Wesentlichen trauen sich die Anleger nicht, optimistische Wetten zu platzieren, da die regulatorische Unsicherheit weiterhin besteht. Die positive Seite ist, dass die meisten Händler überrascht sein werden, wenn Bitcoin schließlich die 68.000-Dollar-Marke überschreitet, was die Rallye möglicherweise anheizen könnte, da Spielraum für eine bullische Hebelwirkung besteht.
Dieser Artikel enthält keine Anlageberatung oder -empfehlung. Jede Anlage- und Handelsentscheidung birgt Risiken, und die Leser sollten bei ihrer Entscheidungsfindung ihre eigenen Recherchen durchführen.
