Die 13F-Anmeldung dieser Woche enthüllte, wer die Spot-Bitcoin-ETFs kauft und wie groß ihre Positionsgröße ist, und während Matt Hougan, Chief Investment Office von Bitwise, den Erfolg der ETFs feierte, sagt er, dass es einen wichtigen Punkt gibt, der den Medien möglicherweise entgeht und der ihn noch optimistischer in Bezug auf die BTC-ETFs macht.
Hougan sagte, dass 563 professionelle Investmentfirmen Bitcoin-ETFs im Gesamtwert von 3,5 Milliarden Dollar besitzen. Hougan geht davon aus, dass diese Zahl irgendwann 700 Firmen übersteigen könnte, deren verwaltetes Vermögen sich auf fast 5 Milliarden Dollar beläuft.
Hougans Vermutung war goldrichtig, denn die neuesten Daten von K33 Research zeigen, dass mehr als 900 Unternehmen ihre Spot-Bitcoin-ETF-Bestände offengelegt haben.
In einem Beitrag vom 16. Mai auf X teilte Ventle Lunde, leitender Analyst bei K33 Research, das folgende Diagramm mit den Worten:
„Laut 13F-Bericht waren zum 31. März 937 professionelle Firmen in US-Spot-ETFs investiert. Im Vergleich dazu waren im ersten Quartal 95 professionelle Firmen in Gold-ETFs investiert (Bitwise).“
Einzigartige Besitzer von Bitcoin ETFs Q1. Quelle: K33 Research
Eric Balchunas, leitender ETF-Analyst bei Bloomberg, stellte fest, dass die größten ETFs den größten Anteil des institutionellen Kapitals angezogen haben. Der IBIT von BlackRock zog mehr als 400 Inhaber an.
Quelle: Eric Balchunas
Hougan bezeichnete dies als „riesigen Erfolg“ und sagte:
„Das ist absolut gewaltig. Für jeden Finanzberater, jedes Family Office oder jede Institution, die sich fragt, ob sie die Einzigen sind, die über ein Engagement in Bitcoin nachdenken, ist die Antwort klar: Sie sind nicht allein.“
Der Geschäftsführer wies jedoch darauf hin, dass professionelle Anleger bei einem verwalteten Vermögen von über 50 Milliarden US-Dollar lediglich 7 bis 10 Prozent der Gesamtinvestitionen besitzen, während die Daten von K33 Research zeigen, dass dieser Anteil 18 Prozent beträgt.
Lundes X-Beitrag erklärte:
„Der Einzelhandel besitzt die Mehrheit des Streubesitzes. Professionelle Anleger hielten Ende des ersten Quartals ein Engagement von 11,06 Milliarden Dollar, was 18,7 % des BTC ETF-Vermögens entspricht.“
Spot Bitcoin ETF AUM nach Kohorte. Quelle: K33 Research
Hougan argumentierte jedoch, dass die mediale Darstellung der Spot-Bitcoin-ETFs als „retail-driven“ Fonds einen kritischen aufkommenden Trend übersehen könnte, der ihn aufgrund der ersten 13F-Anmeldungen „unglaublich optimistisch“ mache.
Der CIO von Bitwise legte einen typischen vierstufigen Anlageverlauf dar, der bei Institutionen zu beobachten ist. Er beginnt mit einer Due-Diligence-Phase von 6 bis 12 Monaten zur Bewertung der Investitionen. Im zweiten Schritt treffen die Fachleute eine kleine persönliche Zuteilung, bevor sie „ihre Investoren dem Markt aussetzen“. Dies führt schließlich etwa sechs Monate nach der ersten Zuteilung zu umfangreicheren plattformweiten Zuteilungen über das gesamte Kundenportfolio, die in der Regel zwischen 1 und 5 % des Portfolios liegen.
„Das sagt mir, dass die Zuweisungen, die wir in den jüngsten 13F-Anmeldungen sehen, nur eine Anzahlung sind“, schrieb Hougan.
Am Beispiel von Hightower Advisors erklärte Hougan, dass die aktuelle Spot-Bitcoin-ETF-Allokation nur 0,05 % des Vermögens ausmacht. Würden sie jedoch dem typischen vierstufigen Anlageprozess folgen, würde eine Allokation von 1 % im Laufe der Zeit 1,2 Milliarden Dollar von einem einzigen Unternehmen entsprechen.
„Multiplizieren Sie das mit der wachsenden Zahl professioneller Investoren, die sich in diesem Bereich engagieren, und Sie werden verstehen, was hinter meiner Begeisterung steckt.“
Dieser Artikel enthält keine Anlageberatung oder -empfehlung. Jede Anlage- und Handelsentscheidung birgt Risiken, und die Leser sollten bei ihrer Entscheidungsfindung ihre eigenen Recherchen durchführen.
