Risikoanlagen hatten letzte Woche eine solide Woche, wobei sich die finanziellen Bedingungen nach den jüngsten schwächeren Beschäftigungsdaten weiter entspannten. Die Aktien zeigten sich von den schlechteren Daten zum Verbrauchervertrauen und den Inflationserwartungen in UM nicht betroffen. Das Verbrauchervertrauen sank von 77,2 im letzten Monat auf 67,4, während die Inflationserwartungen für ein Jahr von 3,2 % auf 3,5 % stiegen.

Insgesamt ist der makroökonomische Überraschungsindex auf den niedrigsten Stand seit 1,5 Jahren gesunken, wobei der harte Datenindikator von Citi letzte Woche den größten Ein-Tages-Rückgang seit einem Jahr verzeichnete. Während es noch zu früh ist, von einer „harten Landung“ zu sprechen, beginnen die US-Verbraucher tatsächlich in eine sanftere Phase einzutreten, da die Ersparnisse der Verbraucher zurückgehen, der PMI weiterhin gedrückt ist, hohe Zinsen die Kreditnachfrage bremsen und der Arbeitsmarkt sich schließlich verlangsamt.

Der Fokus des Marktes wird auf den VPI-Daten vom Mittwoch liegen, die sich als wichtiger Treiber mittelfristiger Preisbewegungen erweisen könnten. Obwohl der Markt darauf hofft, dass die Inflationsdaten sinken, um das Narrativ einer Verlangsamung der Inflation zu stützen, war die jüngste marktgesteuerte VPI-Festlegung recht stabil. Händler gehen davon aus, dass der VPI im Mai im Jahresvergleich um etwa 3,4 % steigen wird. und könnte sich im Dezember weiter auf 3,1 % verlangsamen. Eine kurzfristige Lockerung der Finanzierungsbedingungen wird die schwächere Verbraucherkreditnachfrage ausgleichen, während Ölpreisbewegungen gegen Ende des Jahres wahrscheinlich die Inflationstrends und -erwartungen beeinflussen werden.

Die Entwicklung der Kryptowährungspreise ist am vergangenen Freitag stark von 63,5.000 auf 60,5.000 gesunken, und ETFs verzeichneten einen kleinen Abfluss von 85 Millionen. Die größte CEX der Welt berichtete, dass das Spothandelsvolumen im April auf etwa 5 gesunken sei in Monaten. Da sich die Spotpreise in den letzten ein bis zwei Monaten weitgehend konsolidierten, scheinen die Preisbewegungen heftig zu sein, und bestehende Anleger bleiben natürlich weiterhin auf Long-Positionen ausgerichtet. Darüber hinaus ist die implizite Volatilität erheblich gesunken, da Trendhändler Call-Optionen verkaufen, um zusätzliche Einnahmen zu erzielen, und längerfristig orientierte Akteure dazu übergegangen sind, die Volatilität wieder auszunutzen, um in der aktuellen Phase der gedrückten Stimmung Gewinne zu erzielen.