Ethereum ist nach dem Dencun-Upgrade im März in ein neues Regime eingetreten, das von niedrigen Netzwerkeinnahmen aus Gebühren geprägt ist. Laut CryptoQuant hat dies jedoch den nativen Token des Netzwerks, Ether, in eine inflationäre Währung verwandelt.
Ethereum bleibt inflationär
Ethereum-Nutzer beschwerten sich während der vergangenen Bullenmärkte über exorbitante Gasgebühren, da das Netzwerk aufgrund der erhöhten Aktivität durch den Handel mit nicht fungiblen Token (NFT) und dezentralen Finanzen (DeFi) zu Überlastungen neigte. Diese Tage sind nach der Durchführung des Dencun-Upgrades längst vorbei.
Analysten des On-Chain-Datenunternehmens CryptoQuant stellten in einem Forschungsbericht vom 8. Mai fest, dass die durchschnittlichen ETH-Transaktionskosten heute etwa viermal niedriger sind als vor dem Start von Dencun, wenn man Zeiträume ähnlicher Netzwerkaktivität vergleicht.
Während die Entwicklung für Ethereum-Benutzer positiv ist, die Transaktionen günstiger als zuvor durchführen können, wirkt sie sich auf das ETH-Angebot aus, da es durch die dauerhafte Vernichtung von weniger Token als durch Neuausgabe inflationär gehalten wird.
„Wir kommen zu dem Schluss, dass Ethereum bei der aktuellen Netzwerkaktivitätsrate nicht wieder deflationär sein wird und die Erzählung vom ‚Ultraschall‘-Geld wahrscheinlich gestorben ist oder eine viel höhere Netzwerkaktivität benötigen würde, um wieder zum Leben zu erwachen“, stellte CryptoQuant fest.
Kann mir jemand erklären, warum ETH nicht abstürzt? Die Gesamtgebühren sind auf ihrem Tiefpunkt. Der Verbrauch ist auf ihrem Tiefpunkt. Die Inflation erreicht tatsächlich hin und wieder dasselbe Niveau wie Bitcoin. CEO und General Council for Consensus: „Wir haben unsere Klage eingereicht, weil wir nicht glaubten, dass die SEC … pic.twitter.com/y5DqKYLLKt
– zatoichi42 (@zatoichi42), 7. Mai 2024
Der Begriff „Ultraschallgeld“ ist ein seit langem gängiges Meme unter Ethereum-Enthusiasten, das Bitcoiner verspottet, die Bitcoin aufgrund seines festen Angebots von 21 Millionen als „solides Geld“ bezeichnen. Der Begriff wurde nach dem Merge-Event im September 2022 noch populärer, bei dem die Ausgaberate neuer ETH um 90 % sank. Dadurch fiel sie unter den Betrag, den das Netzwerk durch Gebühren vernichtete.
Da die Inflationsrate von ETH jedoch wieder über Null liegt, hat die Kryptowährung ihren Ultrahoch-Status verloren – und ein Anstieg der Netzwerkaktivität wird ihn möglicherweise nicht wiederherstellen. Wie CryptoQuant betont, korrelierten die auf der Ethereum-Blockchain verbrannten Gebühren bis zur Inbetriebnahme von Dencun positiv mit der Netzwerkaktivität, danach sanken sie jedoch dramatisch.
Daten von Ultrasound Money zeigen, dass das Ether-Angebot jährlich um 0,559 % gestiegen ist, was immer noch höher ist als die Rate von Bitcoin von 0,835 % nach der Halbierung der Blockbelohnungen im April.