Ethereum hat sich in den letzten zwei Jahren schlechter entwickelt als Bitcoin, was dazu führte, dass sich das ETH/BTC-Verhältnis abschwächte und am 1. Mai einen Tiefststand von 0,04622 US-Dollar erreichte, den niedrigsten Stand seit April 2021.
Die Underperformance von Ethereum im Vergleich zu Bitcoin in diesem Zyklus ist auf „eine erhebliche Verzögerung des spekulativen Interesses“ seitens der STH-Community zurückzuführen. (Die STH-Gruppe bezieht sich auf „Investoren, die in den letzten 155 Tagen Token gekauft haben und allgemein als repräsentativ für die Nachfrage neuer Investoren gelten.“)
Vor seinem Allzeithoch im März erlebte Bitcoin einen „erheblichen Anstieg der spekulativen Aktivität“ im Hinblick auf die Kapitalakkumulation in STH. Dies spiegelt sich nicht in der ETH wider, die ihr bisheriges Allzeithoch noch nicht durchbrochen hat. Während die STH-Realisierungsobergrenze von Bitcoin fast auf dem gleichen Niveau wie beim letzten Bullenmarkt-Höhepunkt liegt, beträgt die STH-Realisierungsobergrenze von ETH immer noch weniger als die Hälfte der Niveaus früherer Zyklen, was auf einen deutlichen Mangel an neuen Kapitalzuflüssen hindeutet.
