Schreiben Sie vorne:

Dies ist ein nicht-traditioneller Forschungsbericht über @babylon_chain und es ist auch ein Artikel und eine Warnung bezüglich der Neuzuteilung von BTC. Dieser Artikel wurde am 12. Tag nach der Bitcoin-Halbierung geschrieben, dem XX. Tag, an dem der Bitcoin-Restapping-Track ausbrach, und dem XXX. Tag, an dem die Bitcoin-Restapping-Blase platzte.

Ohne allzu anmaßend zu sein, lassen Sie uns zunächst über die Schlussfolgerung sprechen, die von Babylon repräsentiert wird und eine riesige Blase im Bitcoin-Ökosystem sprengen wird.

Ich möchte diesen Artikel schreiben, um an die Gefühle der vielen Leek-Freunde zu erinnern, die wie ich auf der Welle des Bitcoin-Restappings mitreiten wollen.

1. Ursachen von Blasen

1) Die Umwandlung von BTC von einem Wertaufbewahrungsmittel zu einem verzinslichen Vermögenswert

Seit der Geburt von Bitcoin gilt BTC als digitales Gold als Wertaufbewahrungsmittel. Für BTC-Inhaber ist es schwierig, Überrenditen wie Defi zu erzielen, und BTC ist zu einem ungenutzten, ausgenutzten Vermögenswert in der Kette geworden.

Den Daten von Defillama zufolge ist der derzeit verzinsliche Bitcoin auf 87 Ketten, 412 Protokolle und 574 Liquiditätspools verteilt. Ausnahmslos alle verzinslichen Bitcoins haben die ursprüngliche Bitcoin-Kette verlassen, und es besteht ein gewisses Maß an Vertrauen in gekapselte und überbrückte Formen von BTC (wie WBTC, das derzeit am weitesten verbreitet ist) und erfordert Vertrauen in eine einzelne Entität , Sidechain/L2 BTC muss dem Multi-Signatur-Komitee vertrauen usw.);

Nach Angaben des Messari-Forschers @NikhilChatu in einem Tweet übersteigt die aktuelle verzinsliche BTC-Skala 10 Milliarden US-Dollar, wovon 4 Milliarden US-Dollar Erträge sind, mit einer Rendite zwischen 0,01 % und 1,25 %. Für verzinsliche BTC, die über Verwahrungslösungen implementiert werden, gelten mehr oder weniger Vertrauensvoraussetzungen.

2) Das Erwachen nicht verwahrter Bitcoin-Lösungen

Das Risiko einer zentralisierten Verwahrung ist zu einem unüberwindbaren Berg auf dem Weg zur Bitcoin-Verzinsung geworden, und die nicht verwahrte Bitcoin-Verpfändungslösung ist zu einer Abkürzung für die Überwindung des Berges geworden. Nicht verwahrtes Bitcoin wird auch als selbstverwahrende Bitcoin-Lösung bezeichnet. Kurz gesagt, BTC wird unter der Prämisse implementiert, „die ursprüngliche Bitcoin-Kette nicht zu verlassen, nicht zu kapseln, nicht kettenübergreifend zu sein, nicht gehostet zu werden und keine Vertrauensannahmen hinzuzufügen.“ .“ Vermögenswerte werden verzinst und steigern ihren Wert.

Derzeit ist das einzige Protokoll, das nicht verwahrtes Bitcoin im Hauptnetzwerk implementiert, @Coredao_Org (eine weitere nicht verwahrte Bitcoin-Abstecklösung), die sich in der Testnetzwerkphase befindet und noch nicht im Hauptnetzwerk eingeführt wurde.

An diesem Punkt kann BTC auf vertrauenswürdige und sicherere Weise Zinsen auf Vermögenswerte verdienen, sei es durch BTC-Einsätze für den Bergbau oder durch erneute Einsätze, um Sicherheitsdienste für die PoS-Unterkette bereitzustellen, um Zinsen zu verdienen.

@eigenlayer, das führende Protokoll, das sich auf das Ethereum-Restating-Szenario konzentriert, hat einen TVL von bis zu 15 Milliarden US-Dollar in der Kette, was 5 % des zirkulierenden Marktwerts von Ethereum ausmacht. Bitcoin hat einen Marktwert von mehr als 1 Billion US-Dollar US-Dollar, von denen 1,5 % freigesetzt wurden. Die Liquidität kann 15 Milliarden US-Dollar mobilisieren. Der nicht verwahrte Bitcoin-Restating-Track ist derzeit leer, da die einzigartigen Vorteile von Babylon in diesem Track vollständig demonstriert werden.

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Aber gleichzeitig braut sich still und leise eine Blasenkrise in Bezug auf die Neuzuteilung von BTC zusammen.

In den folgenden Kapiteln werden wir darüber sprechen, warum wir die Blase annehmen und warum die Blase platzen wird. Darüber werden wir im letzten Kapitel des vollständigen Artikels sprechen.

2. Warum umarmen, wenn man weiß, dass die Blase geplatzt ist?

1) Erzählorientiert

Das Haupterzählthema dieses Bullenmarktzyklus ist das Bitcoin-Ökosystem, von der Erzählung der neuen Bitcoin-Assets (Ordinals BRC20, Atomics ARC20, RGB++, Runes usw.) bis zur Explosion verschiedener Bitcoin-Zweitschichten (Merlin, Bouncebit usw.). .) und bietet Benutzern faszinierende Erzählungen wie neue Bitcoin-Assets und Bitcoin-Smart-Contract-Szenarien. Babylon und CoreDAO haben Leeks das Narrativ des nicht verwahrten Bitcoin-Einsatzes/-Wiederherstellungsvorgangs nahe gebracht und Leeks deutlich mitgeteilt, dass unsere Technologie das Einsetzen/Wiedereinsetzen von Bitcoin durchführen kann, ohne Ihre BTC-Kontrolle in der Bitcoin-Kette zu übertragen, wodurch Bitcoin zu einem verzinslichen Vermögenswert wird . Dieser Samen, der Liebe und Freiheit symbolisiert (die Sicherheit und Dezentralisierung/Vertrauenslosigkeit des Bitcoin-Hauptnetzwerks genießen), begann im Herzen des Lauchs Wurzeln zu schlagen. Warten Sie einfach eine Runde von Bitcoin. Der Frühlingsregen der Rotation der Münzplatten.

CoreDAO hat das nicht verwahrte BTC-Abstecken im Mainnet eingeführt. Hier werden wir kurz über das Implementierungsprinzip des nicht verwahrten BTC-Absteckens mit CoreDAO sprechen.

Non-Custodial BTC wird auch als Self-Custody oder Native Staking bezeichnet. BTC ist nicht gekapselt, nicht kettenübergreifend und fügt keine Vertrauensannahmen hinzu. Es basiert ausschließlich auf der Bitcoin-eigenen Skriptsprache Durchführung.

Der Kern der nicht verwahrten BTC-Abstecktechnologie ist die Anwendung der CLTV-Zeitsperre.

CLVT: OP_CHECKLOCKTIMEVERIFY (CLTV) Eine Zeitsperre ist ein spezifischer Opcode in der Bitcoin-Skriptsprache, der die Erstellung von Bedingungen basierend auf Zeit oder Blockhöhe ermöglicht, die verhindern, dass Bitcoin aus Transaktionsausgaben ausgegeben wird, bis diese Bedingungen erfüllt sind.

Der spezifische Implementierungsprozess ist wie folgt:

Der Benutzer sendet Bitcoin von einer Adresse an eine andere zeitgesperrte Adresse (die Empfangsadresse wird aus dem privaten Schlüssel der Hauptbrieftasche des Benutzers abgeleitet und der Benutzer hat die Kontrolle über die Adresswerte). Darüber hinaus muss die Transaktion eine op_return-Ausgabe enthalten, die die folgenden zwei Informationen enthält:

1) Die Adresse, an der der Staker Bitcoin dem CoreDAO-Kettenvalidator anvertrauen möchte;

2) Die Adresse, an der der Staker CORE-Token-Belohnungen erhalten möchte.

Nach Ablauf der Zeitsperre können Benutzer die UTXO mit dem entsprechenden Einlösungsskript ausgeben.

Zu diesem Zeitpunkt ist das native Abstecken von BTC abgeschlossen. Benutzer können Bitcoin erst dann ausgeben, wenn der Einsatzzeitraum abgelaufen ist. BTC nimmt durch natives Staking am Konsens der CoreDAO-Kette teil und bietet BTC die Möglichkeit, im Austausch für ihren Beitrag zum Konsens der CoreDAO-Kette CORE-Token-Belohnungen zu verdienen.

Der Implementierungsmechanismus von Babylons nicht verwahrtem BTC ähnelt dem von CoreDAO. Es nutzt die Zeitsperrtechnologie, um Ausgabebedingungen und Slash-Konditionen für BTC festzulegen. Wenn Benutzer „BTC-Staking“ im Bitcoin-Hauptnetzwerk implementieren, vertrauen sie BTC durch die Time-Lock-Technologie tatsächlich den Verifizierungsknoten von Babylon an und stellen so einen Konsens für die Babylon-Kette bereit, um Konsensbelohnungen zu erhalten. Wenn der Validierungsknoten aufgrund der zuvor festgelegten Slash-Bedingung von BTC UTXO Böses tut, wird der nicht verwahrte BTC zu diesem Zeitpunkt an eine Zerstörungsadresse gesendet.

Babylons „aktualisierte“ Funktion basierend auf CoreDAO besteht darin, das Konzept der BTC-Neuzuteilung vorzuschlagen. Wenn nicht verwahrtes BTC-Einstecken Dienste für den Konsens von Babylon bereitstellen kann, dann kann dieser Konsensdienst auch auf jede PoS-Kette ausgeweitet werden, die Babylon integriert. Kurz gesagt, der Vorgang, BTC anderen PoS-Ketten anzuvertrauen, um Konsensdienste bereitzustellen und Konsensbelohnungen über Babylon als mittlere Schicht zu erhalten, wird als BTC-Restaking von Babylon bezeichnet.

Babylon fungiert als mittlere Schicht zwischen dem Bitcoin-Netzwerk und anderen PoS-Ketten, die Babylon integrieren. Es bündelt wichtige Transaktionen, die in der PoS-Kette stattfinden (z. B. Abstecken, Aufheben des Absteckens, doppelte Ausgaben, Überprüfungstransaktionen usw.) und veröffentlicht sie über Zeitstempel in Bitcoin Netzwerk. Basierend auf dem Zeitstempeldienst wird die Zeit für die Freigabe der Konsens-Assets der PoS-Kette erheblich verkürzt (von Wochen auf Stunden).

Nach Angaben von Messari hat Babylon derzeit mit mehr als 45 Projekten zusammengearbeitet, darunter @cosmoshub, @injective, @SeiNetwork und vielen anderen beliebten Cosmos-Bitcoin-L2-Ketten usw.; Das heißt, durch den von Babylon bereitgestellten BTC-Restating-Service können die BTC-Vermögenswerte der Benutzer in der Bitcoin-Kette mehrere Jobs gleichzeitig (für mehrere PoS-Ketten) ausführen, ohne die ursprüngliche Bitcoin-Kette zu verlassen, ohne Verwahrung und Vertrauen -kostenlos. Bereitstellung von Konsensdiensten) und Erzielung mehrerer Löhne (Konsensanreize von verschiedenen PoS-Ketten).

2) Nachfrageorientiert

Das Bitcoin-Ökosystem war schon immer die fortlaufende Erzählung dieses Bullenmarktzyklus. Vom Kampf um neue Vermögenswerte im Bitcoin-Ökosystem bis hin zum Kampf Hunderter von Bitcoin-L2-Ketten ist es schwer zu sagen, dass sie von der tatsächlichen Nachfrage bestimmt werden, sondern von mehr durch den Hype um aktuelle Themen und Konzepte.

Der von Babylon repräsentierte Weg der nicht verwahrten BTC-Wiederverwendung ähnelt eher einer Erzählung, die von der tatsächlichen Nachfrage bestimmt wird. BTC galt in der Kryptowelt schon immer als Wertreserve, es gibt jedoch keine vom Markt allgemein anerkannte Lösung zur Verzinsung von Vermögenswerten. Der Grund dafür ist, dass es derzeit keine ausreichend dezentrale, vertrauenswürdige Lösung gibt. und sichere Lösung, um BTC-Defi-Renditen zu erzielen.

Wenn die dezentralere und sicherere Bitcoin-Selbstverwahrungslösung von Babylon vom Markt als stabil und realisierbar bestätigt wird und stabile BTC-Rückzahlungserträge erzielt werden können, können wir optimistisch davon ausgehen, dass Großinvestoren dazu bereit sind Kalte Geldbörsen verwenden Die ungenutzten BTC auf dem Markt können zum „Arbeiten und Geldverdienen“ verwendet werden, und das Verhalten großer Anleger kann auch das FOMO kleiner Anleger beeinflussen.

3) Institutioneller Antrieb

Nachdem wir über narrativen Antrieb und Nachfrageantrieb gesprochen haben, werfen wir einen Blick auf Babylons Finanzierungssituation.

Im Dezember 2023 gab Babylon den Abschluss einer 18-Millionen-Dollar-Finanzierungsrunde unter der Leitung von Polychain Capital und Hack VC mit Beteiligung von Framework Ventures, ABCDE Capital, IOSG Ventures, Polygon Ventures und OKX Ventures bekannt, wie das Unternehmen im Februar 2024 bekannt gab der Abschluss einer Finanzierungsrunde für Babylon, der genaue Betrag ist unbekannt.

Aus der Finanzierung des BTC-Restapping-Tracks durch Binance Lab geht hervor, dass Babylon ein sehr wichtiger Teil des Eintritts von Binance in das Bitcoin-Ökosystem ist. Binance Labs hat nacheinander die Finanzierung von Projekten wie Babylon, @Stake_Stone, @bounce_bit usw. angekündigt. Binance erkennt zweifellos das enorme Potenzial dieses speziellen Tracks im Bitcoin-Ökosystem.

3. Die Blase wird ausnahmslos irgendwann platzen.

Der von Babylon repräsentierte BTC-Rest-Stake ist richtungsweisend für das nächste ökologische Narrativ von Bitcoin. Angetrieben durch mehrere Faktoren wird die Blase immer größer werden und die Liquidität riesiger Mengen von Bitcoin-geprägten Vermögenswerten freigesetzt werden. Aber die Blase wird irgendwann platzen, wenn die Marktstimmung am höchsten ist, die Großinvestoren mit Geld gefüllt werden und der Traum von Lauch und gelben Balken erwacht.

1) Risikoüberlagerung unter dem Matroschka-Mechanismus

Wie bereits erwähnt, kann BTC-Restapping über Babylon Konsensdienste für mehrere PoS-Ketten bereitstellen und mehrere Konsensprämien erhalten. Aber Risiko und Rendite stehen in direktem Verhältnis zueinander. Jede Steigerung der Rendite erhöht das Risiko einer Kürzung. Durch mehrere verschachtelte Slash-Mechanismen werden die Risiken unendlich verstärkt.

2) Von einer nachfragegetriebenen zu einer schleppenden Nachfrage entsteht ein negatives wirtschaftliches Schwungrad

Die Nachfrage nach BTC-Restapping ergibt sich aus der Tatsache, dass BTC-Inhaber auf sicherere Weise erhebliche Resting-Vorteile erhalten können Der Ausschaltpunkt wird angezeigt.

Wenn das potenzielle Kürzungsrisiko größer ist als die potenziellen Rückzahlungseinnahmen, wird es eine Welle von BTC-Rücknahmen geben, die Vertrauenskrise wird sich ausweiten, Großinvestoren werden fliehen und Kleinanleger werden diesem Beispiel folgen. Die Nachfrage sinkt tendenziell, was zu einem negativen Konjunkturschwung führt.

Nachwort

Aus emotionaler Sicht wird schließlich davon ausgegangen, dass Babylons Lebenszyklus auch Buffetts klugem Ausspruch folgt: „Ich bin gierig, wenn andere ängstlich sind, und ängstlich, wenn andere gierig sind.“ Zumindest im Moment ist das noch lange nicht der Fall damit andere gierig sind.

Die erneute Zuteilung von BTC wird eine beispiellose ökologische Bitcoin-Blase schaffen, aber bevor die Blase platzt, begrüßen Sie bitte die Blase und nehmen Sie sie an.

Der erfundene Inhalt dieses Artikels ist rein fiktiv und jede Ähnlichkeit ist rein zufällig.

Vollständiger Text.

JJJ

Geschrieben am 12. Tag nach der vierten Halbierung von Bitcoin.