Fidelity says pensioners are starting to explore crypto in $4.7tn opportunity

DL News · 2024-05-03T10:11:14.000Z

Pension plans are warming to the idea of investing in crypto assets — but very slowly. Defined benefit plans and other pension funds “are only starting to talk to their investment committees” about crypto assets, Manuel Nordeste, vice president at Fidelity Digital Assets, said Wednesday during an event in London. Small-scale but sophisticated investors like family offices and high-net-worth individuals are more likely to be buying into crypto, he said. Nordeste said that when his own business was starting out — Fidelity Digital Assets was founded in 2018 — it saw “family offices, small specialised asset managers, and hedge funds, and then the big blue-chip hedge funds.” “Now, we’re starting to have conversations with the larger, real money institutional investor types, and we’re getting some of those clients, as well as corporates and so on,” he said. According to a survey Fidelity Digital Assets conducted of the broader market, 80% of high net worth individuals viewed digital assets positively, compared to 23% of pension plans. And 48% of those individuals were invested in digital assets, while just 7% of pension plans were. Smaller firms can be more agile and take more risks, because “they have pretty well either no investment mandate or easy-to-navigate investment mandates,” Nordeste said. That’s “versus a pension where it’s going to take a really long time and need to be in a certain place to be in the market.” Fidelity rival BlackRock said on Thursday that it expects to see institutions, including pension funds, start trading the Bitcoin spot market through the exchange-traded fund products that were approved by the US Securities and Exchange Commission in January. Spot Bitcoin ETFs — which both BlackRock and Fidelity offer — offer a more accessible onramp into Bitcoin than regular crypto exchanges. And because they’re familiar investment products, they may soothe pensioners’ worries. In February, lawmakers in Arizona put forward a resolution that encourages state pension plans to “monitor Bitcoin ETFs and other digital asset ETFs and consider including a digital asset ETF in their investment portfolios.” America’s public pensions represent a tantalising source of inflows for any asset. According to figures from think tank the Urban Institute, the retirement savings of America’s teachers and firefighters totaled $4.7 trillion in 2023. Most of that — 71% — is allocated to equities, and 21% to debt. Pensions funds could generate “a constant uptake of physical coins,” Darius Tabai, a former global head of metals trading at Merril Lynch and Credit Suisse, told DL News. Although a 2022 survey showed that 94% of public pension plans had some exposure to crypto, America’s retirees were mostly unscathed by 2023′s bear run. Cautious pensions Pension funds have conservative strategies — they’re guarding the life savings of future retirees, after all. Firms worry about the risks associated with a novel and highly volatile set of assets that occupy an uncertain place in the eyes of regulators. Risk abounds in traditional assets, too, but there it’s mitigated by a trusted network of intermediaries, such as custodian banks and prime brokers. While that kind of infrastructure is emerging for crypto assets, it’s nascent, asset managers say. That’s where products like the Bitcoin ETF could provide an easier option for investors. Reach out to the author at joanna@dlnews.com.

Pensionskassen erfreuen sich zunehmend an der Idee, in Krypto-Assets zu investieren – allerdings sehr langsam.
Leistungsorientierte Pensionspläne und andere Pensionsfonds „fangen gerade erst an, mit ihren Anlageausschüssen über Krypto-Assets zu sprechen“, sagte Manuel Nordeste, Vizepräsident von Fidelity Digital Assets, am Mittwoch während einer Veranstaltung in London.
Kleinere, aber erfahrene Anleger wie Family Offices und vermögende Privatpersonen würden eher in Kryptowährungen investieren, sagte er.
Nordeste sagte, dass es zu Beginn seines eigenen Unternehmens – Fidelity Digital Assets wurde 2018 gegründet – „Family Offices, kleine spezialisierte Vermögensverwalter und Hedgefonds und dann die großen Blue-Chip-Hedgefonds“ gab.
„Jetzt beginnen wir, Gespräche mit den größeren institutionellen Anlegern zu führen, die wirklich Geld investieren, und wir gewinnen einige dieser Kunden, aber auch Unternehmen und so weiter“, sagte er.
Laut einer Umfrage von Fidelity Digital Assets auf dem breiteren Markt haben 80 % der vermögenden Privatpersonen digitale Vermögenswerte positiv bewertet, verglichen mit 23 % der Pensionspläne. Und 48 % dieser Personen haben in digitale Vermögenswerte investiert, während dies bei den Pensionsplänen nur 7 % waren.
Kleinere Firmen können flexibler sein und mehr Risiken eingehen, weil „sie entweder kein Anlagemandat haben oder ein leicht zu handhabendes Anlagemandat“, so Nordeste.
Das sei „im Gegensatz zu einer Rente, bei der es sehr lange dauert und man eine bestimmte Position einnehmen muss, um auf dem Markt bestehen zu können.“
Der Fidelity-Konkurrent BlackRock sagte am Donnerstag, er rechne damit, dass Institutionen, darunter auch Pensionsfonds, mit dem Handel auf dem Bitcoin-Spotmarkt beginnen würden, und zwar über die börsengehandelten Fondsprodukte, die im Januar von der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC genehmigt wurden.
Spot-Bitcoin-ETFs – die sowohl von BlackRock als auch von Fidelity angeboten werden – bieten einen leichteren Einstieg in Bitcoin als herkömmliche Krypto-Börsen.
Und weil es sich um vertraute Anlageprodukte handelt, können sie die Sorgen der Rentner lindern.
Im Februar legten die Gesetzgeber in Arizona eine Resolution vor, die staatliche Pensionsfonds dazu auffordert, „Bitcoin-ETFs und andere ETFs für digitale Vermögenswerte zu überwachen und die Aufnahme eines ETFs für digitale Vermögenswerte in ihre Anlageportfolios in Betracht zu ziehen“.
Die staatlichen Renten in Amerika stellen für jedes Vermögen eine verlockende Quelle von Kapitalzuflüssen dar.
Laut Zahlen der Denkfabrik Urban Institute beliefen sich die Altersvorsorgeersparnisse amerikanischer Lehrer und Feuerwehrleute im Jahr 2023 auf insgesamt 4,7 Billionen Dollar.
Der Großteil davon – 71 % – ist in Aktien und 21 % in Schuldverschreibungen investiert.
Pensionsfonds könnten „eine konstante Nachfrage nach physischen Münzen generieren“, sagte Darius Tabai, ehemaliger globaler Leiter des Metallhandels bei Merril Lynch und Credit Suisse, gegenüber DL News.
Obwohl eine Umfrage aus dem Jahr 2022 ergab, dass 94 % der öffentlichen Pensionspläne in gewissem Maße in Kryptowährungen investiert waren, blieben Amerikas Rentner von der Baisse des Jahres 2023 weitgehend verschont.
Vorsichtige Renten
Pensionsfonds verfolgen konservative Strategien – schließlich schützen sie die Ersparnisse künftiger Rentner.
Die Unternehmen sind besorgt über die Risiken, die mit einem neuartigen und höchst volatilen Vermögenssatz einhergehen, der in den Augen der Regulierungsbehörden einen unsicheren Platz einnimmt.
Auch bei traditionellen Vermögenswerten bestehen große Risiken, diese werden jedoch durch ein vertrauenswürdiges Netzwerk aus Vermittlern wie Depotbanken und Prime Brokern gemindert.
Während eine derartige Infrastruktur für Krypto-Assets gerade entsteht, steckt sie laut Vermögensverwaltern noch in den Kinderschuhen.
Hier könnten Produkte wie der Bitcoin-ETF eine einfachere Option für Anleger darstellen.
Kontaktieren Sie die Autorin unter joanna@dlnews.com.

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