Wie erwartet beließ der Offenmarktausschuss der US-Notenbank am Mittwoch die Spanne für den Leitzins für Fed-Funds unverändert bei 5,25-5,50%.

Wie ebenfalls erwartet räumte das FOMC ein, dass die Fortschritte bei der Senkung der Inflation in diesem Jahr ins Stocken geraten seien, und erklärte, eine Senkung der Zinsen sei nicht angebracht, solange man nicht zuversichtlicher sei, dass sich die Inflation „nachhaltig“ in Richtung zwei Prozent bewege.

Der Preis des Bitcoins {{BTC}} hat sich in den Minuten seit Bekanntwerden der Nachricht leicht erholt, steht aber weiterhin unter Druck und ist im Sitzungsverlauf um mehr als 4 % auf 58.000 $ gefallen.

Zusätzlich zu den Zinsnachrichten kündigte das FOMC an, dass es die Reduzierung der in seiner Bilanz gehaltenen Staatsanleihen – die sogenannte quantitative Straffung (QT) – von 60 Milliarden Dollar pro Monat auf nur noch 25 Milliarden Dollar pro Monat verlangsamen werde. Unter sonst gleichen Bedingungen dürfte dieser Schritt die Liquidität auf den Finanzmärkten erhöhen, schrieb der Ökonom Joseph Brusuelas.

Für die Leute zu Hause hat eine Verlangsamung der Bilanzkürzungen indirekte Auswirkungen. Eine Verlangsamung der Bilanzkürzungen führt zu einer größeren Risikobereitschaft professioneller und institutioneller Anleger, was wiederum die Aktienkurse und den Wert der Altersvorsorge der Leute zu Hause stärkt …

– Joseph Brusuelas (@joebrusuelas), 1. Mai 2024

Die Märkte gingen mit der Erwartung in das Jahr 2024, dass die US-Notenbank eine lange Reihe von Zinssenkungen vornehmen werde. Diese Hoffnungen wurden in den letzten Wochen jedoch stark gedämpft, da die Wirtschaft weiterhin Stärke zeigt und die Inflation in den ersten vier Monaten des Jahres tatsächlich leicht gestiegen ist. Laut dem CME FedWatch-Tool rechneten die Märkte (vor der heutigen Fed-Entscheidung) mit einer Wahrscheinlichkeit von fast 25 % für null Zinssenkungen in diesem Jahr. Vor einem Monat lag die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed 2024 keine Zinssenkungen vornimmt, bei nur 1 %.

Diese veränderten Erwartungen haben die traditionellen Märkte etwas belastet. Der Nasdaq ist seit seinem 2024er-Hoch vor etwa drei Wochen um etwa 5 % gefallen, und der S&P 500 hat seit seinem Jahreshoch Ende März um einen ähnlichen Betrag nachgegeben. Dies hat wahrscheinlich auch zum Absturz des Bitcoin-Preises beigetragen, der nun mehr als 20 % unter seinem Rekordhoch von Mitte März bei über 73.000 USD liegt.

Ein Blick auf die traditionellen Märkte kurz nach der FOMC-Ankündigung zeigt, dass sich die Aktienkurse kaum verändert haben und der Dollar und die Anleiherenditen leicht gesunken sind. Gold ist um 0,5 % auf 2.316 USD pro Unze gestiegen, liegt aber immer noch rund 4 % unter seinem Rekordhoch von über 2.400 USD, das Mitte April erreicht wurde.

Weitere Hinweise zur Denkweise der Fed werden in Kürze folgen, wenn der Vorsitzende Jerome Powell um 14:30 Uhr ET seine Pressekonferenz nach der Sitzung abhalten wird.