Laut einem Bericht von Glassnode, in dem die Gruppe von Anlegern identifiziert wird, die die aktuelle Aktivität auf der Verkaufsseite vorantreibt, gingen die Bitcoin-Preise nach der Halbierung weiter zurück, wodurch sich der Markt in einen weit verbreiteten Netto-Umverteilungsmodus verlagerte, was zu einer Abkühlung der „aufregenden Phase“ führte.
Der Anstieg von Bitcoin auf 73.000 US-Dollar hat den Druck auf der Verkäuferseite wieder aktiviert
Der Bitcoin-Preis hat im Jahr 2024 bislang einen beeindruckenden Anstieg hingelegt, wobei die führende Kryptowährung am 5. März ein Allzeithoch (ATH) erreichte. Seitdem korrigierte BTC und konsolidierte sich in den letzten zwei Wochen innerhalb der Preisspanne von 60.000 $ und 67.500 $.
Mithilfe des Cumulative Trend Score berichtete das Marktforschungsunternehmen, dass der Anstieg von BTC auf ATH lokalisierte Verteilungsmuster offenbarte, die ähnliche Strukturen widerspiegeln, die in früheren Bullruns beobachtet wurden.
Glassnode-Analyst CryptoVizArt schrieb:
„Während der Anfangsphasen der Bullenmärkte 2020–21 und 2023–24 können wir eine Mischung aus lokalen Liefermodi (helle Farben) und Rabattzeiträumen beobachten. Wenn sich der Markt auf neue Höchststände erholt, wird der Verkaufsdruck erneut aktiviert, was bedeutet, dass Anleger das ruhende Angebot wieder auf den Markt bringen, um die zuströmende Nachfrage zu decken.“
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Kumulativer Bitcoin-Trend-Score| Quelle: Glassnode
Glassnode erklärt, dass der kumulative Trendpunkt anstieg, als die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten eskalierten, was zu einer Korrektur nach unten auf 60.300 US-Dollar führte.
Seit der Start des Bitcoin-Spot-ETF in den USA am 11. Januar ist das Spot-BTC-Handelsvolumen sprunghaft angestiegen, was sich positiv auf die Preisdynamik ausgewirkt hat. Glassnode erklärt die Auswirkungen von ETFs auf das Anlegerverhalten anhand der Kennzahl „Net Unrealized Profit and Loss“ (NUPL).
Die NUPL-Metrik misst den vom Markt gehaltenen Nettopapiergewinn (oder -verlust) (normalisiert durch die Marktkapitalisierung).
Die Glassnode-Daten verzeichnen in den letzten 7 Monaten einen NUPL von mehr als 0,5, was bedeutet, dass sich der Markt in einer „klassischen Bullenmarkt-Euphoriephase“ befindet.
„Mithilfe von NUPL können wir die klassische Bullenmarkteuphorie identifizieren, bei der nicht realisierte Gewinne mehr als die Hälfte der Marktkapitalisierung übersteigen (NUPL > 0,5).“
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Nicht realisierte Gewinne und Verluste von Bitcoin | Quelle: Glassnode
Kurzfristige Inhaber verursachten die jüngste Korrektur, aber die Verkäufer sind langsam erschöpft
Da die Liquidität hoch ist und die Zuflüsse in Spot-Bitcoin-ETFs stagnieren, scheint die Euphorie, die den Jahreshöchststand von Bitcoin unterstützt, nachzulassen, angeheizt durch die Verkäufe der jüngsten Käufer. Die Daten der Bitcoin Actual Loss Analysis zeigen, dass kurzfristige Inhaber (STH) derzeit den Markt dominieren.
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Realer Gewinn und Verlust von STH und LTH Bitcoin | Quelle: Glassnode
Glassnode geht davon aus, dass die Kostenbasis der jüngeren Gruppen, von 1 Monat bis 3 Monaten und 3 Monaten bis 6 Monaten, „wertvolle Instrumente zur Unterscheidung bullischer und bärischer Marktstrukturen sein werden“.
In Bezug auf die Spotpreisentwicklung bedeutet dies, dass neue Käufer empfindlicher auf kurzfristige Preisschwankungen reagieren und eine höhere Wahrscheinlichkeit haben, kurzfristig Geld auszugeben, wenn „der Markt zu einem Ausverkauf beginnt“.
Wenn sich der Marktpreis der Kostenbasis jeder Untergruppe nähert, verlangsamt sich deren Ausgabenrate, was auf eine Erschöpfung des Verkäufers hinweist.
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Kostenbasis der Bitcoin-Inhabergruppe 1 Woche–1 Monat | Quelle: Glassnode
Daher ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass der Markt in den nächsten Wochen eine Erschöpfung der Verkäufer erlebt, da die Kostenbasis für Inhaber einer Laufzeit von einer Woche bis zu einem Monat 66.700 US-Dollar beträgt, während der Nettoverlust ihr Wirtschaftswachstum die 90-Tage-Marke mehrfach überschritten hat seit Mitte März.
„Da der Preis im Bereich von 60.000 bis 66.700 US-Dollar liegt, ist die MVRV-Bedingung erfüllt und es kann argumentiert werden, dass der Markt einen lokalen Tiefpunkt bildet.“
Quelle: https://tapchibitcoin.io/glassnode-giai-doan-hung-phan-cua-bitcoin-ha-nhiet-nhung-co-the-gia-gan-cham-day.html