#crypto2023 Die Analysten von Berenberg Capital haben ein Kursziel von 39 USD für die Coinbase-Aktie (COIN) angegeben. Welche unmittelbaren Risiken drohen?
Während die Kryptomärkte und #crypto -Aktien tiefere Tiefstände erreichten, änderte sich die Stimmung mit der Nachricht, dass einer der weltweit größten Vermögensverwalter, BlackRock, einen Bitcoin Spot Exchange-Traded Fund (ETF) beantragt hat. Analysten von Berenberg Capital glauben jedoch, dass die Rallye des BlackRock ETF nur von kurzer Dauer ist.
50 % Abwärtspotenzial für Coinbase-Aktien?
Berenberg ist der Ansicht, dass COIN-Investoren ihre Begeisterung über die Einreichung eines Spot-Bitcoin-ETF durch BlackRock mit Coinbase als Depotpartner dämpfen sollten. Nach der Einreichung des ETF durch BlackRock am 15. Juni stieg der Preis von COIN um über 40 % und übertraf damit sogar die Preisentwicklung von Bitcoin.
Berenberg Capital weist auf einige Risiken hin, die „Anlass zu negativen Schlagzeilen“ geben könnten.
Mögliche Unterlassungsverfügung zum Staking-Programm droht.
Die Nachteile durch den möglichen Verlust von Staking-Einnahmen scheinen wesentlich größer zu sein als die potenziellen Vorteile, die sich aus der Verwahrungsfunktion des BlackRock ETF ergeben.
Risiko für die Einnahmen aus Zinserträgen aus USDC.
Neben der Klage der Securities and Exchange Commission (SEC) haben über 10 Bundesstaaten, darunter Kalifornien und New Jersey, #Coinbase aufgefordert, die Staking-Dienste einzustellen. Berenberg glaubt, dass eine Unterlassungsanordnung der Bundesstaaten zu einem großen Umsatzeinbruch bei Coinbase führen könnte.
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Die Analysten schätzten, dass das potenzielle Abwärtsrisiko durch Umsatzeinbußen beim Staking wesentlich höher sei als das potenzielle Umsatzpotenzial, das sich aus der Funktion von Coinbase als Depotpartner für einen BlackRock ETF ergebe.
Darüber hinaus erwarten die Berenberg-Analysten auch ein Ertragsrisiko durch die Zinserträge aus #USDC . Sie schreiben in dem Bericht:
„Es gibt logische Argumente für die Annahme, dass Stablecoins Wertpapiere sind, und es ist daher denkbar, dass die SEC solche Argumente aufgreift und sie als Grundlage für Regulierungsmaßnahmen verwendet.“
Aufgrund dieser Faktoren gab Berenberg für #COIN ein Ziel von 39 Dollar aus.
Ein riskanter Short
Zum Zeitpunkt des Schreibens wird COIN vorbörslich bei 73,30 USD gehandelt. Obwohl das Ziel etwa 50 % unter dem aktuellen Preis liegt, gaben die Analysten der Coinbase-Aktie ein „Halten“-Rating. Die Analysten von Berenberg erklären:
„Wir glauben, dass ein direkter Leerverkauf der Aktie des Unternehmens eine riskante Strategie darstellt, insbesondere da die Aktie zu abrupten Aufwärtsbewegungen neigen könnte, während das Unternehmen den vor ihm liegenden juristischen Spießrutenlauf durchläuft.“
Die folgende Grafik zeigt, dass COIN im Jahr 2023 in einer Spanne zwischen 84 und 50 USD gehandelt wurde. Damit die Aktie ihre Rallye fortsetzen kann, müsste sie einen entscheidenden Wochenschlusskurs über 84 USD erreichen. Ebenso könnte ein Wochenschlusskurs unter 50 USD zu einem Abwärtstrend führen.
Chart von Coinbase Global, Inc. im wöchentlichen Zeitrahmen. Quelle: TradingView