US-Aktien hatten im ersten Quartal den besten Jahresstart seit fünf Jahren

Technologiewerte standen letzte Woche allgemein unter Druck, digitale Währungen erholten sich bis zu einem gewissen Grad und auch verwandte Aktien entwickelten sich positiv:

Doch seit Ende März sind die europäischen und amerikanischen Aktienmärkte zum ersten Mal seit zehn Jahren fünf Monate in Folge gestiegen. Der S&P ist in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen um mehr als 10 % gestiegen. Der Nasdaq hinkte im ersten Quartal leicht hinterher In diesem Jahr stieg er jedoch auch um mehr als 9 %, was hauptsächlich auf die Leistungseinbußen einiger großer Technologieunternehmen zurückzuführen ist. Tesla fiel im ersten Quartal um fast 30 %, Nvidia stieg um 80 % und Apple fiel um 10 %.

Den PB-Daten von Goldman Sachs zufolge wurden TMT-Aktien (Informationstechnologie + Kommunikationsdienste) in den letzten drei Handelstagen vor dem Ende des Quartals kontinuierlich netto verkauft, was etwa 75 % des gesamten Nettoumsatzes einzelner Aktien in den Vereinigten Staaten ausmachte letzte Woche. Derzeit macht es 29,1 % des gesamten Nettoengagements in US-Aktien aus, was einen Rückgang gegenüber dem Höchststand von 32,5 % Mitte Februar und den Werten der letzten ein und fünf Jahre darstellt.

Es ist ersichtlich, dass die Neuausrichtung großer Fonds am Ende des Quartals erhebliche Auswirkungen hat (im Allgemeinen Verkauf derjenigen, die gestiegen sind, und Deckung derjenigen, die gefallen sind, und die eigentlichen Neuausrichtungstransaktionen werden normalerweise von Ende März bis Anfang März arrangiert). Aktien mit großen Gewinnen in der Anfangsphase stehen unter Verkaufsdruck. Nach Berechnungen von Goldman Sachs könnten Fonds Aktien im Wert von schätzungsweise 32 Milliarden US-Dollar verkaufen, um ihre Positionen neu auszugleichen. Theoretisch dürfte die Neugewichtung zum Quartalsende zu einer großen Nachfrage nach Bitcoin-ETFs führen (da sie erst im Januar gelistet wurden, hatten Fonds, die eine Zuteilung beabsichtigen, keine Zeit, sie dem Anlageportfolio hinzuzufügen). Nächste Woche könnte eine … Woche mit starken Zuflüssen.

Gold stieg letzte Woche um 3,12 % und erreichte damit erneut ein neues Allzeithoch, was die Nachfrage des Marktes nach diversifizierten Allokationen und die Erwartungen verschiedener Zentralbanken zeigt. Im gleichen Zeitraum stieg der Preis für WTI-Rohöl um 3 % auf 83,1 US-Dollar und erreichte damit einen neuen Höchststand seit November letzten Jahres. Seit Beginn des Jahres 2024 ist Rohöl jeden Monat gestiegen und hat sich um mehr als 10 % erholt, was auf eine Inflation hindeutet Es wird eine Klebrigkeit geben, die theoretisch Druck auf nicht verzinsliche Vermögenswerte ausübt. Der aktuelle Marktfokus liegt jedoch immer noch auf einer diversifizierten Allokation.

Technologiegiganten stehen unter regulatorischem Druck

US-amerikanische und EU-Aufsichtsbehörden leiten eine Reihe von Kartellklagen und Untersuchungen gegen Technologiegiganten wie Apple, Amazon, Google und Microsoft ein. Diese sieben Unternehmen erwirtschaften einen Jahresumsatz von bis zu 2 Billionen US-Dollar, was sie zu einem attraktiven Ziel für finanziell angeschlagene Regulierungsbehörden und Regierungen macht.

Die sieben nach Marktkapitalisierung größten Technologieunternehmen, die 30 % des S&P 500 Index ausmachen, haben in den letzten 12 Monaten zu 60 % der Gewinne des S&P 500 Index beigetragen. Investoren mögen sie, weil sie in ihren jeweiligen Bereichen Monopolvorteile haben und hohe Gewinnmargen erzielen können.

Der durchschnittliche Steuersatz der sieben größten Technologieriesen betrug im vergangenen Jahr nur 15 %, was deutlich niedriger ist als die 21 % der anderen S&P 500-Unternehmen. Verschärfung der Vorschriften und steigende Steuersätze können die Aktienkurserwartungen beeinflussen.

Die Technologie-Internetbranche war in der Vergangenheit die am wenigsten regulierte Branche. Dies kann daran liegen, dass es sich um relativ neue Branchen handelt und die Regulierungsvorschriften noch nicht solide genug sind, oder daran, dass die Regierung beabsichtigt, diesen Branchen mehr Freiheit zur Förderung von Innovationen zu geben. Da jedoch der Einfluss der Technologiegiganten zunimmt, kann sich dieses regulatorische Umfeld ändern.

Die folgende Grafik zeigt den Grad, in dem die US-Bundesregierung verschiedene Branchen reguliert, gemessen an der Anzahl der Regulierungen:

Inländische Substitution von Wissenschaft und Technologie

Entfernen Sie nach und nach amerikanische Chips aus Regierungscomputern und -servern und ersetzen Sie sie durch im Inland hergestellte Produkte. Den größten Einfluss haben hier Intel und AMD. Darüber hinaus heißt es in den Beschaffungsrichtlinien der chinesischen Regierung, dass das Windows-System von Microsoft an den Rand gedrängt und ausländische Datenbanksoftware ebenfalls durch inländische Produkte ersetzt wird. Um den US-Beschränkungen für Chipexporte nach China entgegenzuwirken, versucht China, seine Abhängigkeit von ausländischen Unternehmen durch den Aufbau einer lokalen Halbleiterindustrie zu verringern.

Ja, die neuen Maßnahmen könnten erhebliche Auswirkungen auf die Gewinne der beteiligten Chipkonzerne haben. Im Jahr 2023 wird China Intels größter Markt sein und 27 % des Umsatzes ausmachen, während AMD 15 % ausmachen wird.

Chinesische Version von QE?

Letzten Freitag verbreitete sich am Markt die Nachricht, dass die People's Bank of China Staatsanleihen kaufen könnte, um ihre Bilanz zu erweitern (Chinas Version von QE), was einst Auswirkungen auf den Aktienmarkt, die Rohstoff- und Anleihenmärkte hatte. Der ursprüngliche Bericht besagte, dass die South China Morning Post Xi Jinpings Rede auf der Central Financial Work Conference am 30. Oktober letzten Jahres zitierte und sagte: „Wir müssen das geldpolitische Instrumentarium erweitern und den Kauf und Verkauf von Staatsanleihen bei der Zentralbank schrittweise steigern.“ Offenmarktgeschäfte.“ Hierbei handelt es sich um ein hochrangiges Finanztreffen, das alle fünf Jahre stattfindet. Der relevante Inhalt der Rede erschien jedoch nicht in der damaligen offiziellen Pressemitteilung, bis China einen Auszug aus „Auszüge aus Xi Jinpings Diskurs“ veröffentlichte on Financial Work“ wurde im März öffentlich veröffentlicht und von der South China Morning Post berichtet. Dieser Inhalt zog die Aufmerksamkeit von Finanzmarkthändlern auf sich. Teilweise beeinflusst durch den Optimismus, dass Chinas geldpolitische Anreize zunehmen könnten, stiegen die Aktienmärkte in China und Hongkong, der RMB-Wechselkurs und der Anleihenmarkt legten ebenfalls eine Zeit lang zu, bevor sie im späten Handel ihre Gewinne aufgaben .

Da verschiedene Analysen bald veröffentlicht wurden, wird allgemein davon ausgegangen, dass China wahrscheinlich keine quantitative Lockerung im Stil der Fed umsetzen wird. Im Vergleich zum Gesamtkreditvolumen betonen die jüngsten Richtlinien immer noch die Struktur und Wirksamkeit der Kreditausweitung. Das „People's Bank of China Law“ legt eindeutig fest, dass die Zentralbank keine Staatsanleihen auf dem Primärmarkt kaufen darf, um zu verhindern, dass Regierungsstellen die Verschuldung direkt erhöhen und das Risiko von Haushaltsüberziehungen erhöhen. Sekundärmarktoperationen sind möglich, aber eine der bisherigen Möglichkeiten der Zentralbank, Anleihen vom Sekundärmarkt zu kaufen, war der verpfändete Rückkauf und nicht der direkte Kauf, da dies leicht zu Preis- und erwarteten Schwankungen führen kann. Ein weiterer Grund ist, dass die Zentralbank in der Regel erst dann mit der quantitativen Lockerung beginnen wird, wenn kein Spielraum mehr für Zinssenkungen besteht, dieser Punkt jedoch noch nicht erreicht ist.

Es ist eine internationale Praxis, dass die Zentralbank Staatsanleihen als Mittel zur Einführung von Basiswährung nutzt, aber der Kauf von Staatsanleihen durch die Zentralbank ist nicht gleichbedeutend mit QE. QE bezieht sich auf geplante, langfristige, groß angelegte Anleihekäufe. Das aktuelle Verhältnis der Staatsverschuldung zur Bilanz der Zentralbanken der Vereinigten Staaten, Europas und Japans beträgt 61 % (4,62 Billionen US-Dollar), 58 % (4 Billionen Euro) bzw. 78 % (602 Billionen Yen).

Im Laufe der Jahre hat die Zentralbank meines Landes dem Markt Liquidität zugeführt, in der Regel durch die Weitervergabe von Krediten an Geschäftsbanken und die Reduzierung des Einlagenreservesatzes der Geschäftsbanken. Die Zentralbank kauft Staatsanleihen selten direkt auf dem Sekundärmarkt. Daher sind nur 3,4 % der Bilanz der Zentralbank von China Staatsanleihen. Das letzte Mal, dass die PBOC ihre Bestände an Staatsanleihen erhöhte, war im Jahr 2007, und zwar um Kapital für China Investment Co., Ltd. bereitzustellen.

Wir glauben, dass Chinas quantitative Lockerung noch zu früh ist und die PBOC noch viel Munition zu verschießen hat, sodass sie sich nicht beeilen wird, unkonventionelle Mittel einzusetzen. Zentralbankgouverneur Pan Gongsheng und andere wichtige Staats- und Regierungschefs haben mehrere Zinssenkungen und RRR-Kürzungen beschlossen im März. Weltrauminformationen (im Februar 2024 kam es zu einer unkonventionellen Zinssenkung um 50 BP). Allerdings ist die PBOC durchaus berechtigt, zu versuchen, einige chinesische Staatsanleihen auf dem Sekundärmarkt zu kaufen. Da der Markt zuvor keine Erwartungen daran hatte, kann die geringfügige Änderung von 0 auf 1 nicht ignoriert werden, sofern diese Nachricht von der Zentralregierung genehmigt wird , es wird die Marktreaktion testen. Ja, es ist keine schlechte Sache, eine positive Marktstimmung zu stimulieren. Es kann als Vorteil für A-Aktien, ChinaBond, Gold und Bitcoin verstanden werden, aber die Erwartungen müssen nicht zu hoch sein .

Mangelnde Haushaltsdisziplin ist ein Plus

Das US-Finanzministerium hat im gesamten Jahr 2023 Staatsschulden in Höhe von insgesamt 23 Billionen US-Dollar ausgegeben, was dem Höchststand während der COVID-19-Zeit entspricht, auch wenn sich die Wirtschaft erholt. Diese Zahl wird in Zukunft nur noch weiter steigen. Niemand glaubt, dass die US-Regierung ihre Ausgaben reduzieren kann. Es wird nun erwartet, dass sie im Jahr 2024 27 Billionen US-Dollar ausgeben wird, was 60 % mehr ist als im Jahr 2019 und etwa sechsmal so viel wie vor der Finanzkrise . Gleichzeitig betrug das Haushaltsdefizit im vergangenen Jahr fast 2 Billionen, und die US-Schulden stiegen fast alle 90 Tage um 1 Billion. Erst vor wenigen Tagen wurde ein weiterer Haushalt in Höhe von 1,2 Billionen US-Dollar verabschiedet. Nach den Worten des Vorsitzenden der US-Notenbank Powell befinden sich die Vereinigten Staaten auf einem unhaltbaren Haushaltskurs.

Die Ausgabe riesiger Schulden wird fiskalische Bedenken auslösen und das Vertrauen des Marktes weiter stärken, dass die Federal Reserve in den kommenden Monaten die Zinsen senken oder andere Lockerungsmaßnahmen einführen wird. Von diesem Zeitpunkt an ist es gut für Aktien, Rohstoffe, digitale Währungen und Gold .

Im vergangenen Jahr beliefen sich die Zinszahlungen der US-Regierung auf 1,1 Billionen US-Dollar, doppelt so viel wie vor der COVID-19-Epidemie. Staatsausgaben und Schulden steigen weiter, was der Federal Reserve einen Anreiz gibt, die Zinssätze zu senken, um das schnelle Wachstum der Zinskosten zu kontrollieren. Wenn die Fed die Zinssätze in den nächsten 12 Monaten unverändert lässt, werden die jährlichen Zinszahlungen der US-Regierung von 1,1 Billionen US-Dollar auf 1,6 Billionen US-Dollar steigen. Die Fed müsste die Zinsen um 150 Basispunkte senken, um die Zinsaufwendungen im Wesentlichen konstant zu halten.

Es wird erwartet, dass das US-BIP von Quartal zu Quartal wieder ansteigt

Der Prognose von Goldman Sachs zufolge dürfte sich das US-BIP-Wachstum im Jahr 2024 von Quartal zu Quartal erholen:

Wenn die Fed die Zinsen ab Juni dreimal senkt, wie Goldman Sachs erwartet, wird sie die Geldpolitik lockern, während das Wirtschaftswachstum anzieht. Dies ist das Gegenteil von dem, was im Jahr 2022 passieren wird, wenn die Fed vor dem Hintergrund einer Konjunkturabschwächung ihre Geldpolitik verschärft. Auch wenn ein prognostiziertes KGV von 21 historisch hoch ist, sollte die Kombination aus Lockerungsmaßnahmen der Fed und beschleunigtem Wirtschaftswachstum den Aktien dennoch Unterstützung bieten.

Yen nähert sich 152 nach expansiver Zinserhöhung der BOJ

Die Bank of Japan beendete am 19. März acht Jahre Negativzinspolitik und stornierte den Kauf japanischer Aktien-ETFs und REITs. Sie wird jedoch weiterhin Staatsanleihen kaufen, und mehrere Beamte gaben an, dass sie weiterhin an einem lockeren monetären Umfeld festhalten werden.

Denn der Verzicht auf YCC und eine leichte Anhebung der Zinssätze ist etwas anderes als der Verzicht auf QE. Solange der Kauf von Staatsanleihen fortgesetzt wird, wird die Liquidität des japanischen Yen weiter zunehmen und der Status der großen Zentralbank als wichtige Zentralbank bei der Emission zusätzlicher Das Verhältnis zwischen gesetzlicher Währung und globalen Vermögenswerten wird sich nicht wesentlich ändern.

Daher ist der Yen kürzlich wieder in die Schwächephase zurückgekehrt und auf den niedrigsten Stand seit einem Jahr gefallen. Darüber hinaus wird erwartet, dass das stabile makroökonomische Risikoumfeld weiterhin ungünstig für den japanischen Yen sein wird. Die Finanzierung des japanischen Yen geht ins Ausland, aber die Transaktionen werden fortgesetzt. Selbst wenn der Zinssatz derzeit um weitere 25 Basispunkte steigt, wird dies nicht ausreichen eine Kapitalrendite in großem Umfang auslösen.

Auch wenn der Wechselkurs, der die Marke von 152 durchbricht, die Intervention des japanischen Finanzministeriums auslösen könnte, kann er den allgemeinen Trend möglicherweise nicht ändern, und der Devisenmarkt wird bis dahin größere Schwankungen erfahren.

Eine Kehrtwende für die globalen Zentralbanken

Die jüngste Kehrtwende der globalen Zentralbanken hat in den Medien für Schlagzeilen gesorgt. Aufgrund der unterschiedlichen Umstände in den einzelnen Ländern bedeutet jedoch nicht, dass einige beginnen, die Zinssätze zu senken, dass wir einen kontinuierlichen Rückgang erleben werden, während andere, die die Zinssätze erhöhen, dies schon bedeuten Eigentlich ein gemäßigtes Signal.

Erstens war die Schweizerische Nationalbank die erste Zentralbank eines entwickelten Landes, die mit der Senkung der Zinssätze begann. Ihre Maßnahme wurde zunächst als Meilensteinereignis interpretiert. Nachfolgende Marktberichte konzentrierten sich hauptsächlich auf das gemäßigte Signal der plötzlichen Maßnahme der Schweizerischen Nationalbank und seine Auswirkungen auf die Federal Reserve und die Europäische Zentralbank. In den großen Zeitungen wurde auch darüber diskutiert, wer als nächste Zentralbank die Zinsen senken könnte. Doch dann konzentrierten sich alle auf die Inflations- und Wechselkursprobleme der Schweiz. Es war tatsächlich notwendig, die Zinsen zu senken, und die freudige Stimmung am Markt nahm ab.

Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, sagte, die Beamten könnten mögliche zukünftige Maßnahmen nicht garantieren, nachdem eine Zinssenkung im Juni wahrscheinlich sei. Mit anderen Worten: Es erinnert den Markt auch daran, nicht davon auszugehen, dass Zinssenkungen fortgesetzt werden, nachdem sie begonnen haben.

Eigentlich will die Fed die Zinsen senken, doch die jüngsten Daten bieten keinen guten Ausgangspunkt. Powell sagte auf der Pressekonferenz im März, dass wir normalerweise eine stärkere Inflation in der ersten Jahreshälfte und dann eine nicht mehr so ​​starke Inflation in der zweiten Jahreshälfte sehen. Wir müssen uns von den Daten überzeugen lassen. Ich weiß nicht, ob Dies ist eine kleine Unebenheit oder mehr.

Die kleinen Stöße, die er hier erwähnte, beziehen sich auf die heißen Inflationsdaten im Januar und Februar (die März-Daten dürften ebenfalls heiß sein). Hier ist zu erkennen, dass er die Inflationsrate senken möchte, aber auf ausreichende Gründe warten muss. Und wenn die Weltwirtschaft im Vergleich zu den Vereinigten Staaten besonders stark ist, bedeutet das, dass die Möglichkeit einer Zinssenkung geringer ist als in Europa und im Vereinigten Königreich.

In seiner Rede am vergangenen Freitag sagte Powell, dass die gerade bekannt gegebene PCE-Inflationsrate im Wesentlichen den Erwartungen der Fed entspreche. Tatsächlich handelt es sich jedoch um einen Bericht, der die Markterwartungen leicht übertrifft. Dies zeigt, dass er die Preisdaten jetzt nicht überinterpretieren möchte.

Der entscheidende Punkt ist natürlich, dass er erwähnte, dass sich die US-Wirtschaft stark entwickelt und es derzeit keinen Grund zur überstürzten Zinssenkung gibt. Wenn die Inflation nicht zurückgeht, kann die Fed die Zinssätze für einen längeren Zeitraum beibehalten . Dies löste am späten Freitag einen Rückgang von mehr als 3 % aus.

Allerdings erwähnte er in seiner Rede nicht die Möglichkeit einer Rückkehr zu Zinserhöhungen. Darüber hinaus wird die Fed umgehend reagieren, wenn sich der Arbeitsmarkt unerwartet abschwächt (der Untertext lautet: solange die Beschäftigung locker ist und die Preise nicht das Niveau erreichen). Ziel, die Zinsen werden gesenkt). Generell war die Rede am Freitag leicht restriktiv, aber nicht sehr hart. Es ist unwahrscheinlich, dass sie die Erwartungen an eine Zinssenkung im Juni beeinflussen wird, und die Korrektur dürfte begrenzt ausfallen.

US-Aktien-MEME-Trend

Der „Meme-Aktien“-Wahn ist wiederbelebt. Sowohl Reddit- als auch DJT-Aktien sind aufgrund der Begeisterung von Privatanlegern stark gestiegen. Aktienkursänderungen werden hauptsächlich von der Marktstimmung und den Kapitalflüssen bestimmt und haben nichts mit den Fundamentaldaten zu tun.

Diese Woche sind Privatanleger am US-Aktienmarkt von Reddit und Trumps Social-Media-Unternehmen Trump Media & Technology Group Corp. (Code DJT) begeistert.

Nachdem DJT am ersten Tag der Notierung um mehr als 16 % zulegte, stiegen die US-Aktien über Nacht um weitere 14 % auf 66,22 US-Dollar, mit einem Marktwert von etwa 8 Milliarden US-Dollar. Es ist die am meisten diskutierte Aktie auf WallStreetBets und zählt zu den Top-15-Aktien Handelsvolumen der Interactive Brokers-Aktie.

Finanzdokumenten zufolge hat DJT 9 Millionen registrierte Nutzer. Der Umsatz betrug in den ersten drei Quartalen des vergangenen Jahres nur 3,4 Millionen US-Dollar, während die Verluste 49 Millionen US-Dollar erreichten. Offensichtlich war der Anstieg nicht auf Fundamentaldaten zurückzuführen.

Reddit ist das Unternehmen mit dem viertgrößten Handelsvolumen bei Interactive Brokers. Das Unternehmen wurde am vergangenen Donnerstag mit einem Ausgabepreis von 34 US-Dollar an der New Yorker Börse notiert. Anschließend stieg er an diesem Tag auf maximal 70 US-Dollar. Mittlerweile ist er gefallen wieder auf 49,3 US-Dollar, liegt aber immer noch unter dem Ausgabepreis. 45 % höher.

Reddit war in den fast 20 Jahren seit seiner Gründung noch nie profitabel. Im Jahr 2023 betrug der Umsatz des Unternehmens 808 Millionen US-Dollar, was einer Steigerung von etwa 21 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und der Nettoverlust verringerte sich von 158,6 Millionen US-Dollar auf 90,8 Millionen US-Dollar im Jahr 2022.

Wiederherstellung der Kryptowährung

Popularität der Kryptowährungssuche, Popularität in sozialen Medien

Bitcoin-Spot-ETFs verzeichneten erneut Nettozuflüsse mit einem Nettozufluss von 845 Millionen US-Dollar für die Woche, wodurch der Nettoabfluss von 890 Millionen US-Dollar in der Vorwoche fast ausgeglichen wurde. FBTC war der zweite Spot-Bitcoin-ETF, der die 10-Milliarden-Marke durchbrach, nachdem BlackRocks IBIT am 1. März zum ersten Mal die Vermögensverwaltungsmarke von 10 Milliarden US-Dollar erreichte. IBIT hält derzeit 250.000 BTC und FBTC 143.000.

Die Zahl der an Börsen hinterlegten Bitcoins ist seit Mai 2023 deutlich um 8 % auf 2,326 Millionen gesunken, was auf ein knappes Angebot hindeutet, was teilweise darauf zurückzuführen ist, dass Bitcoin-Spot-ETFs BTC zur langfristigen Lagerung in verwahrte Cold Wallets verlagern. Laut Glassnode-Statistiken ist die Gesamtmenge der von den Börsen gehaltenen BTC auf etwa 12 % des gesamten BTC-Umlaufs geschrumpft und hat damit den niedrigsten Stand seit fünf Jahren erreicht. Diese Art der Abkehr von den Börsen wird traditionell als bullischer Indikator angesehen, was darauf hindeutet, dass die Menschen mehr am Halten als am Verkaufen interessiert sind:

Ohne es zu wissen, ist die langfristige Rate des unbefristeten BTC-Vertrags fast auf ihren historischen Höchststand zurückgekehrt. Die aktuelle Jahresrate liegt bei etwa 80 %, und der Tiefststand am 22. März lag bei nur 11 %:

Bemerkenswerte Kryptowährungsnachrichten

  • Der neue Tokenisierungsfonds von BlackRock bringt TradFi und Krypto näher zusammen (Coindesk)

  • BlackRock wird weiterhin Spot-Ethereum-ETFs verfolgen, wenn Ethereum als Wertpapier ausgewiesen wird (The Defiant)

  • Fidelity reicht S-1-Antrag bei der SEC für zugesagtes Spot-ETH-EFT ein

  • WIF ist mittlerweile der drittgrößte Meme-Coin und Wale klammern sich daran fest

  • Der großen Kryptowährungsbörse KuCoin droht US-Strafanzeige (The Defiant)

  • SEC steht vor einer Klage, um Airdrops von der Wertpapierklassifizierung auszunehmen (The Defiant)

  • Fetch.ai-, SingularityNET- und Ocean Protocol-Tokens steigen aufgrund der geplanten Fusion (The Block)

  • Grayscale führt einen verpfändungsbasierten Einkommensfonds für qualifizierte Anleger ein

Der Optionsmarkt blickt optimistisch auf die US-Wahlen

Bewerten Sie die Erwartungen der Anleger an die US-Präsidentschaftswahl im November 2024, indem Sie die Preise auf dem S&P 500-Optionsmarkt analysieren. Insgesamt ist die Aufmerksamkeit des aktuellen Optionsmarktes für die Parlamentswahlen im Vergleich zu früheren Wahljahren gestiegen, liegt aber immer noch auf einem normalen Niveau.

Die durch SPX-Indexoptionen implizierte erwartete Volatilität am Wahltag liegt bei etwa plus oder minus 3,3 %. In den letzten 60 Jahren hat sich der SPX am Wahltag nur einmal um mehr als 3,3 % bewegt.

Anleger scheinen damit zu rechnen, dass sich die Wahlergebnisse positiv auf den Aktienmarkt auswirken werden, und das Preisniveau von SPX-Call-Optionen im Vergleich zu Put-Optionen ist in letzter Zeit weiter gestiegen:

Liquidität

Stimmungsindikator