Fast alle Vermögenspreise werden von der Geld- und Fiskalpolitik der Federal Reserve beeinflusst, und BTC ist natürlich keine Ausnahme. Wenn Sie auf dem Kryptomarkt tätig sind, müssen Sie stets auf verschiedene Daten zur US-Wirtschaft und auf die Haltung der Beamten der Federal Reserve achten. Reden, Richtung der Geldpolitik usw. Mit der Einführung des BTC-Spot-ETF werden die Auswirkungen der US-Dollar-Flut auf den Kryptomarkt immer deutlicher. Dieser Artikel konzentriert sich hauptsächlich auf die folgende Grafik, um die BTC-Preisentwicklung in verschiedenen Phasen zu überprüfen.
(1) Die Federal Reserve erhöhte die Zinsen zum letzten Mal und begann dann, die Zinsen zu senken.
Zeit: 2018/12 bis 2019/7
BTC-Preisentwicklung: zunächst seitwärts und dann steigend, von etwa 3.500 auf 12.000 US-Dollar steigend
Der Startzeitpunkt des Hauptanstiegs ist: 2019/4 (ähnlich dem Zeitpunkt 2019/5, wenn der Bilanzabbau verlangsamt wird). Es kann davon ausgegangen werden, dass der Markt drei Monate im Voraus mit Zinssenkungserwartungen handelt.
Dieser historische Zeitraum entspricht der aktuellen Marktphase. Seit der letzten Zinserhöhung durch die Federal Reserve (2023/7) lag der Preis von BTC auch im Oktober 2023 (3 Monate) läutete eine Phase steigender Marktbedingungen ein. In den letzten sechs Monaten wurde der Preis von BTC stark von den ETF-Erwartungen beeinflusst, aber er stimmt in Bezug auf Zeit und Form immer noch mit den Regeln des vergangenen Zyklus überein.
(2) Die Federal Reserve begann, die Zinssätze zu senken, bis die Epidemie zum Stillstand kam
Zeit: 2019/7 bis 2020/3
BTC-Preisentwicklung: Zuerst fiel und dann stieg
Nach Beginn der Zinssenkung fiel der Preis von etwa 10.000 auf 7.000 im Dezember, was einem Rückgang von 30 % entspricht (das Ende der Bilanzverkürzung im Jahr 2019/9 hatte in diesem Zeitraum keine nennenswerten positiven Auswirkungen) und erholte sich wieder von Dezember 2019 bis Februar 2020 auf 10.000.
Diese Phase ist die Phase, in die der Markt in 24 Jahren eintreten wird. Nach der Einführung einer Zinssenkung und dem Ende der Bilanzverkürzung sank die Gesamtleistung von BTC zunächst und stieg dann an.
Die beiden oben genannten Stufen können zusammen mit dem NUPL-Winkel die hohe und niedrige Position der Stufe gut bestimmen.
(3) Entspannungsphase unter dem Einfluss der Epidemie
Später im März 2020 senkte die Federal Reserve aufgrund der Covid-Epidemie schnell die Zinssätze und startete eine groß angelegte quantitative Lockerung, verbunden mit der Halbierung 2020/5. Nach einem kurzen Rückgang leitete der Markt einen Hauptanstieg ein, und BTC stieg ungefähr an von 5.000 bis 65.000.
Der Höhepunkt des BTC-Marktes ereignete sich im Jahr 2021/11, 4 Monate vor dem Ende der Lockerung (der ersten Zinserhöhung im Jahr 2022/3). Es kann davon ausgegangen werden, dass der Markt Zinserhöhungserwartungen 4 Monate im Voraus gehandelt hat nahe an der Zeitdifferenz zwischen den vorangegangenen Zinssenkungen im Voraus.
Ohne einen „Schwarzen Schwan“ könnte es für diesen Bullenmarkt schwierig sein, solch eine radikale Geldpolitik und steigende Zinsen oder Größenordnungen zu reproduzieren, aber die Richtung bleibt dieselbe.
(4) Die Straffung wird fortgesetzt und die Fed beginnt, die Zinssätze bis zur letzten Zinserhöhung anzuheben
Zeitpunkt: Ab 2022/3 werden die Zinsen bis zur letzten Zinserhöhung im Jahr 2023/7 angehoben; ab 2022/6 erfolgt die Bilanzverkürzung bis heute
BTC-Preisentwicklung: Er fiel von etwa 46.000 auf bis zu 16.000. Nach einem Rückgang von etwa 9 Monaten begann er Anfang 2023 wieder zu steigen.
Der gleichzeitige Anstieg von BTC und dem Nasdaq-Index ab Anfang 2023 könnte mit der Erwartung des Marktes zusammenhängen, dass die Zinssätze für US-Anleihen schrittweise ihren Höhepunkt erreichen und die Zinserhöhungen der Fed nachlassen werden.
Insgesamt scheint es, dass Zinssenkungen größere Auswirkungen auf den BTC-Markt haben werden als die Bilanzverkürzung. Wann werden die Zinssenkungen also in diesem Jahr beginnen?
Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, sendete nach der FOMC-Sitzung im Dezember ein „lockeres“ Signal, was zu erhöhten Erwartungen an die Federal Reserve führte, die Zinssätze zu senken. Die neuesten Daten aus den Vereinigten Staaten sind im Dezember relativ stark. Der US-VPI stieg im Jahresvergleich um 3,4 % (vorheriger Wert: 3,1 %) und der Kern-VPI stieg im Jahresvergleich um 3,9 % (vorheriger Wert: 4,0 %), beides höher als erwartet. Gleichzeitig ist der Arbeitsmarkt immer noch angespannt, und der aktuelle Markt geht davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im März bei 52,88 % liegt.
Was die erwartete Zinssenkung im Jahr 2024 betrifft, wird sie entweder im März oder im Mai erfolgen. Wenn wir es genau betrachten, könnte der Markt bis dahin eine Korrektur erfahren. Natürlich stellen Spot-ETFs eine große Marktstörung dar. Die Umsetzung günstiger Konditionen und der Verkaufsdruck von GBTC sind die dominierenden Faktoren, die den Preis von BTC in naher Zukunft beeinflussen. Gleichzeitig liegt die Halbierungszeit von BTC auch viel früher als im vorherigen Zyklus (die vorherige Halbierung erfolgte 10 Monate nach Beginn der Zinssenkung). Diese Halbierung liegt zwischen den beiden vom Markt erwarteten Ausgangspunkten für Zinssenkungen. Obwohl der Anstieg nach der Halbierung des Nutzens in der Regel hinter dem tatsächlichen Zeitpunkt seines Eintretens zurückbleibt, kann der Zeitpunkt den möglichen Rückgang nach der Zinssenkung dennoch teilweise glätten.