Obwohl die globalen geopolitischen und makroökonomischen Sorgen zunehmen, scheinen internationale Investoren sich in einem Punkt einig zu sein: die Erhöhung der Investitionen in US-Vermögenswerte.
Jedoch wies Ruchir Sharma, der Vorsitzende von Rockefeller International, darauf hin, dass diese Mentalität eine beispiellose Blase aufbläht und die Fundamentaldaten anderer Volkswirtschaften verzerrt. Sharma sagte: „Aufgrund des Vertrauens in die Stärke der amerikanischen Finanzmärkte und ihre Fähigkeit, alle anderen Volkswirtschaften weiterhin zu übertreffen, investieren globale Investoren mehr Kapital in ein einziges Land als jemals zuvor in der modernen Geschichte.“
Sharma sagte, dass amerikanische Aktien fast 70% der globalen Hauptaktienindizes ausmachen, weit über dem Niveau von etwa 30% in den 1980er Jahren. Neben den positiven Gewinnerwartungen der besten amerikanischen Unternehmen trägt auch die Erwartung, dass der gewählte Präsident Trump die heimische Wirtschaft ankurbeln wird, dazu bei, dass die Welt weiterhin in die USA investiert.
Sharma fügte hinzu, dass der Dollar gleichzeitig nach einigen Maßstäben ein 50-Jahres-Hoch erreicht hat.
Seit Oktober hat der Dollar aufgrund der Prognosen für die Trump-Politik, die die Nachfrage nach in Dollar denominierten amerikanischen Staatsanleihen im Ausland ankurbelten, an Fahrt gewonnen. Sharma sagte, dass in diesem Jahr bisher ausländische Händler amerikanische Anleihen mit einem Tempo von 1 Billion Dollar pro Jahr gekauft haben, fast doppelt so viel wie die Mittelzuflüsse in die Eurozone.
Er schrieb: „Die Diskussionen über Tech- oder KI-Blasen oder Investitionsstrategien, die sich auf Wachstum und Momentum konzentrieren, verdecken die Mutter aller Blasen auf dem amerikanischen Markt und dominieren vollständig den Denkraum globaler Investoren. Die Vermögenswerte der USA sind übermäßig gehalten, überbewertet und übermäßig gehyped, in einem bisher nie gesehenen Ausmaß.“
Sicher ist, dass die hervorragende Leistung des amerikanischen Marktes in gewissem Maße verdient ist, bemerkte Sharma, da das Wirtschaftswachstum der USA das anderer entwickelter Volkswirtschaften übertrifft. Doch selbst während der Internetblase in den 2000er Jahren, als die Bewertungen amerikanischer Aktien höher waren als jetzt, sahen die Investoren nicht einen so großen Aufschlag im Vergleich zu anderen Teilen der Welt.
Sharma sagte, dass obwohl diese Bedingungen den amerikanischen Markt letztendlich zum Fallen bringen werden, sie auch der ausländischen Wirtschaft Probleme bereiten.
Er schrieb: „In der Vergangenheit, einschließlich der brüllenden Zwanziger und der Internetära, führte der Anstieg des amerikanischen Marktes dazu, dass auch andere Märkte anstiegen. Heute saugt der Wohlstand des amerikanischen Marktes Kapital von anderen Märkten ab.“
Sharma fügte hinzu: „Wenn Kapital aus kleineren Märkten abfließt, schwächt der Kapitalabfluss die lokale Währung, zwingt die Zentralbank des Landes zu Zinserhöhungen, verlangsamt das Wirtschaftswachstum und lässt die Fundamentaldaten des Landes schlechter erscheinen.“
Der Artikel wurde weitergeleitet von: Jin Shi Daten