Originalautor: The Giver
Originalübersetzung: Ismay, BlockBeats
Redakteursnotiz: Dieser Artikel bietet eine eingehende Analyse von Solanas jüngster Leistung und untersucht die Herausforderungen, denen es möglicherweise gegenübersteht, aus verschiedenen Perspektiven wie Angebotsereignissen, Wettbewerbsdruck und Selbstzufriedenheit, und prognostiziert die zukünftige Marktentwicklung. Der Autor enthüllt durch Daten und Marktphänomene potenzielle Sorgen hinsichtlich Solanas Liquidität, ökologischen Wettbewerb und Investorenverhalten und hebt die Veränderungen der marginalen Kauf- und Verkaufsdynamik im Markt hervor.
Hier ist der Originalinhalt:
Hier sind einige kurze Gedanken zu Solana, in denen ich hauptsächlich über die Gründe diskutiere, warum ich glaube, dass Solana im Dezember im Vergleich zu anderen Anlagen schwächer abschneiden könnte (ich glaube, dieser Trend hat bereits begonnen, wird aber anhalten).
Ich habe bei ~$235-240 eine Short-Position eröffnet und denke, dass dies die letzte großartige asymmetrische Gelegenheit des Jahres ist. Es sei jedoch darauf hingewiesen, dass ich auch Short-Positionen in anderen Anlagen halte (wie Bitcoin, da der Kaufpreis von Saylor sich weiter von dem ETF-Preis entfernt; ich glaube auch, dass Ethereum, wenn es fällt, einen länger andauernden Abwärtstrend haben könnte).
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Solanas Leistung in diesem Jahr noch nicht wirklich auf die Probe gestellt wurde und die Hauptantriebskräfte zu schwinden beginnen (oder sich gerade im Prozess des Schwinds befinden).
Warum SOL schlecht abschneiden wird?
Meiner Meinung nach bestehen die wirklichen Faktoren, die Solanas Leistung in diesem Jahr zu den besten YTD-Leistungen unter den skalierbaren Anlagen machen, aus den folgenden Punkten:
1. Ein aktiveres und vielfältigeres Ökosystem als die Wettbewerber, mit schneller Transaktionsgeschwindigkeit.
2. Die stärkste „Casino“-Umgebung, die viele Meme-Teilnehmer anzieht, die bereit sind, SOL als Bewertungsmaßstab zu verwenden.
3. Mittelzuflüsse zur Jahresmitte - Ich denke, viele Fondsmanager und große Liquiditätsanbieter wurden aufgrund des Mangels an ETH ETF-Hype verdrängt und haben in der zukünftigen Vermögenszuweisung eine Art „Existenzkrise“ durchlebt.
Heute denke ich, dass die oben genannten drei Antriebskräfte alle nachgelassen haben und leicht anfällig für Störungen sind, wobei noch eine große Menge an überflüssigem Spekulationskapital abgebaut werden muss. Hier sind meine konkreten Gründe:
Als führendes L1 mit Fokus auf Geschwindigkeit und Vielfalt sieht sich Solana starken Bedrohungen durch HYPE und ETH/Base gegenüber.
Das Aufkommen dieser Bedrohungen war unerwartet und wurde bisher nicht wirksam angegangen.
Die folgende Grafik zeigt die Artemis-Datenströme, die du über einen Zeitraum von 1 Woche oder 1 Monat analysieren kannst. Dies ist die bislang deutlichste Verschiebung des Solana-Kapitalflusses in den EVM in diesem Jahr, und diese Verschiebung zeigt sich nicht nur im Fluss. Wir können auch aus den Beispielen aus beliebten Bereichen sehen, wie dem Meme-Coins-Segment im AI-Bereich - zuvor als Top-Projekte betrachtete GOAT, FARTCOIN, ZEREBRO und AI16Z haben in dieser Zeit jeweils die Hälfte ihres Wertes verloren, während VIRTUAL und das Agentur-Ökosystem in der gleichen Zeit florierten.
Darüber hinaus denke ich, dass Solana im L1-Bereich seit langem keinen echten Wettbewerber mehr hatte. Obwohl HYPE noch in der frühen Phase ist, ist die Verfolgung demokratisierter Eigentumsverhältnisse und die Stärke des Teams kurzfristig nicht zu ignorieren.
2024 hat Solana noch nie ein echtes Angebotschockereignis erlebt.
Im Vergleich dazu haben andere Hauptanlagen bereits strengen Prüfungen standgehalten, wie die MTGOX-Ereignisse bei Bitcoin und die regulatorischen Probleme in Deutschland sowie die Einführung des ETF für Ethereum. Solana blieb in dieser Hinsicht nahezu unberührt, erlebte nur während des Jump-Verkaufs diesen Sommer kurzfristige Schwankungen, die schnell ignoriert wurden, da die größere Korrektur von ETH die Aufmerksamkeit ablenkte.
Die beste Zeit für Solana in den letzten Monaten war als ein hochbeta-Asset im Vergleich zu Bitcoin, das den Großteil der Mittelzuflüsse von Ethereum übernommen hat (ein Trend, der allmählich abnimmt), während die Aufmerksamkeit weit über die von leistungsschwachen, unattraktiven kleineren Altcoins hinausgeht.
Im Bereich der Liquiditätsfonds gibt es im Finanzjahr 2024 nur zwei Möglichkeiten für GPs, Bargeldverteilungen zu realisieren:
1. Verteilung nach dem Prozentsatz der realisierten Gewinne.
2. Verteilung nach dem Prozentsatz der nicht realisierten Gewinne, jedoch unter Berücksichtigung von Rückforderungsanpassungen basierend auf den Höchstständen des Vorjahres.
Unabhängig von der Situation denke ich, dass Liquiditätsfondsmanager aufgrund der hervorragenden Leistung von Solana im letzten Jahr dazu neigen werden, SOL zu verkaufen, aus Gründen wie:
a) Als die beste Anlage des Jahres hat es bereits erhebliche Kursgewinne erzielt.
b) Man glaubt, dass die zuvor unterdurchschnittlichen Teile des Portfolios noch ungenutztes Potenzial für Aufwärtsbewegungen haben und es lohnenswert ist, durch Halten und Beobachten anderer Altcoins, die in den Zeitrahmen H1/H4/1 Trendstärke zeigen, Gewinne zu erzielen.
Darüber hinaus wird dieser Trend durch die Beliebtheit der Galaxy-Auktionen gefördert (SOL-Kostenbasis liegt bei 80-100 USD). Fondsmanager, die an Auktionen teilnehmen, können auf folgende Weise profitieren:
Zum Beispiel könnte man ein Drittel des Lock-Up-Angebots verkaufen, das in der Nähe von historischen Höchstständen gekauft wurde, und diese Token dann im ersten Entsperrereignis im März nächsten Jahres „zurückgewinnen“, um nominale Gewinne zu erzielen.
Die Liquidität des SOL ETF wird durch den Aufstieg etablierter Token und die potenziellen Auswirkungen des XRP ETF geschwächt.
Die Leistung von XRP wird von zwei Hauptfaktoren getrieben:
a) Es wird als das Asset angesehen, das nach ETH am wahrscheinlichsten ETF-Produkte einführen wird, mit einer engen Verbindung zu Bitwise.
b) Gerüchte über die Senkung der Kapitalertragsteuer für Kryptowährungen in den USA auf 0%.
Angesichts der Qualifikationen von XRP (als eines der frühesten Krypto-Assets) sowie des Rücktritts von SEC-Vorsitzendem Gary Gensler kann man nicht leugnen, dass selbst wenn die Chancen auf die Einführung des XRP ETF im Vergleich zu SOL gleich oder etwas niedriger sind, es den Marktanteil abzieht, der ursprünglich vollständig SOL zugeschrieben wurde.
Selbstzufriedenheit
Obwohl diese Stimmung schwer genau zu quantifizieren ist, denke ich intuitiv, dass Solanas überhebliche Zuversicht einen Sättigungspunkt erreicht hat, der im Kontrast zu vor einigen Jahren steht - als ETH aufgrund ihrer überlegenen Position SOL ins Rennen brachte, was wie ein schwer zu durchdringender Wassergraben war.
Hier sind einige typische Beispiele
1. „Netzwerk-Expansion vs L2“; DRIFT im Vergleich zu HL zeigt eine Haltung von „keine Fehler“.
2. Viele behaupten, „niemand würde von Solana nach Base überbrücken“, obwohl es offensichtliche Gegenbeispiele gibt.
3. Einige Benutzer, die einst ETH fest unterstützten, gaben mehrere Wochen vor einem Anstieg von 35 % auf ETH vollständig auf und sagten sogar plötzlich eine starke Prognose für den Zielpreis von ETHSOL voraus, der auf ein extrem niedriges Niveau fallen würde (z. B. 0,027 ETHSOL).
Zusammenfassung
In den nächsten 30 Tagen halte ich für marginale Käufer die Anziehungskraft von Solana für die schwächste des Jahres (ETF-Liquidität im Vergleich zu ETH ist deutlich unzureichend; die Aufmerksamkeit für Altcoins ist stärker verteilt als je zuvor), während die Verkaufsanreize für marginale Verkäufer gleichzeitig auf dem stärksten Niveau sind (Gewinnmitnahmen; Nutzer, die durch Meme oder den Besitz von SOL signifikante Gewinne erzielt haben, entscheiden sich für den Verkauf zur Sicherung ihres Wertes).
Darüber hinaus bleiben die Finanzierungskosten hoch, während die Bullen versuchen, die Preise nach oben zu treiben, und dieser Anstieg wird vollständig durch Leverage angetrieben und wurde in den jüngsten (aber kurzfristigen) historischen Höchstständen veranschaulicht.
„Originallink“
