Analysten von Ned Davis Research warnten in einem Bericht vom letzten Freitag, dass Aktieninvestoren die Dollarbewegungen genau beobachten müssen, da die Geschichte zeigt, dass ein anhaltend stärkerer Dollar den weiteren Anstieg des Aktienmarktes behindern könnte.

Derzeit scheint der starke Dollar eine Verschnaufpause einzulegen und beendet eine achtwöchige Aufwärtsbewegung. Der Dollar ist im Herbst weiter gestiegen, da die Renditen von US-Staatsanleihen in die Höhe schossen, was starke Wirtschaftsindikatoren widerspiegelt, sowie die Handelsagenda und die fiskalischen Pläne der bevorstehenden Trump-Regierung, die möglicherweise Inflationsängste verstärken und somit den Spielraum der Federal Reserve für weitere Zinssenkungen einschränken. Der Anstieg des Dollars spiegelt auch die Markterwartungen wider, dass diese Politiken die Wirtschaft ankurbeln und die USA weiterhin andere Länder übertreffen werden.

NDR-Strategen Veneta Dimitrova und London Stockton weisen darauf hin, dass ein stärkerer Dollar der Wirtschaft zugutekommt, was normalerweise bedeutet, dass die Preise für Öl und andere Rohstoffe fallen, was eine anti-inflationäre Wirkung hat, und oft die Inflationserwartungen senkt, das Verbraucher Vertrauen stärkt und als „Magnet“ für ausländische Investitionen fungiert, was die Investitionen unterstützt und dem US-Finanzministerium hilft, die wachsenden Staatsverschuldung zu finanzieren.

In der Zwischenzeit scheint der Anstieg des Dollars dem Aktienmarktrebound nicht allzu viele Hindernisse in den Weg zu legen, da der S&P 500 Index und der Dow Jones Industrial Average weiterhin neue Höchststände erreichen. Der S&P 500 Index ist in diesem Jahr bislang um über 26 % gestiegen.

Aber das sind nicht nur gute Nachrichten, ein stärkerer Dollar macht US-Exportgüter für ausländische Käufer teurer, was die Unternehmensgewinne beeinträchtigen könnte. Analysten weisen darauf hin, dass dies auch das Handelsdefizit vergrößern und das Wirtschaftswachstum bremsen könnte.

NDR-Analysten stellen fest, dass der Anteil der ausländischen Gewinne am Gesamtergebnis der US-Unternehmen gering ist, aber dennoch wichtig bleibt. Der Anteil der ausländischen Gewinne am Gesamtergebnis der Unternehmen ist von über 20 % vor der Pandemie auf etwa 12 % gesunken.

Sie schrieben: „Obwohl dies wie ein unbedeutender Anteil erscheinen mag, könnte ein stärkerer Dollar dennoch negative Auswirkungen auf die Gewinne und Aktienkurse haben.“ Sie erklärten, dass dieser negative Einfluss auf die Aktienkurse auch zu Entlassungen in Unternehmen führen könnte, was das Wirtschaftswachstum verlangsamen würde.

In der Zwischenzeit liegt die einjährige rollierende Korrelation zwischen dem handelsgewichteten Dollarindex und dem S&P 500 Index bei etwa -0,4. Eine Korrelation von -1,0 bedeutet, dass sich die beiden Vermögenswerte vollständig entgegengesetzt bewegen, während eine Korrelation von +1,0 bedeutet, dass sie vollständig synchron sind; eine Korrelation von null bedeutet, dass es keine Korrelation zwischen den Bewegungen der beiden Vermögenswerte gibt.

Sie sagten: „Tatsächlich deutet die negative Korrelation zwischen dem Dollar und dem S&P 500 Index darauf hin, dass ein stärkerer Dollar ein Hindernis für den Aktienmarkt sein könnte.“

Der Artikel wurde von: Jin Shi Daten weitergeleitet