Nachahmer-Saison verschoben? Marktdynamik neu interpretieren
Kürzlich machte der CEO von CryptoQuant einen interessanten Punkt und wies darauf hin, dass sich die aktuelle Art des Kapitals, das in Bitcoin fließt, im Vergleich zum vorherigen Marktzyklus geändert hat, was zu einer Verzögerung der Altcoin-Saison führen könnte. Basierend auf historischen Daten und der Marktstruktur können wir dieses Phänomen jedoch weiter analysieren.
1. Der Aufstieg institutioneller Fonds: die Auswirkungen von ETFs und der Spotnachfrage
Im Vergleich zum vorherigen Bullenmarkt wird die Bitcoin-Rallye im Jahr 2024 eindeutig von institutionellen Fonds vorangetrieben. Die Zulassung und der Handel mit Spot-ETFs haben dazu geführt, dass große Mengen institutioneller Mittel in den Bitcoin-Markt strömen, hauptsächlich von Anlegern, die eine langfristige Wertspeicherung anstreben. Im Gegensatz dazu haben diese institutionellen Anleger im Gegensatz zu traditionellen Nutzern von Kryptowährungsbörsen nicht die Absicht, häufige Fondsrotationen durchzuführen oder von Bitcoin auf Altcoins umzusteigen.
Darüber hinaus bleiben diese Fonds größtenteils außerhalb der Börse (z. B. in Depots oder ETF-Produkten), wodurch die Auswirkungen ihrer Liquidität auf den Gesamtmarkt begrenzt werden. Auch wenn einige große Altcoins von der Vermögensallokation profitieren könnten, hängt das Wachstum kleinerer Altcoins immer noch stark von den Börsennutzern und deren Zuführung neuer Mittel ab.
2. Verlaufsmodus: Vergleich von TOTAL1, TOTAL2 und TOTAL3
Es ist erwähnenswert, dass historische Daten zeigen, dass die gesamte Marktkapitalisierung der Kryptowährungen (GESAMT1) normalerweise als erste neue Höchststände durchbricht, und dann folgt die Marktkapitalisierung der Altcoins (GESAMT2, GESAMT3). Im Bullenmarkt 2021 beispielsweise trieb Bitcoin zunächst den Anstieg von TOTAL1 voran, während die Altcoin-Explosion zu einem späteren Zeitpunkt erfolgte. Dieses Phänomen spiegelt das Naturgesetz der Marktrotation wider.
Basierend auf historischen Daten kann die Beobachtung des BTC-Marktkapitalisierungsverhältnisses (BTC-Dominanz), des ETH/BTC-Wechselkurses und der Preisentwicklung von ETH auch dabei helfen, den Zeitpunkt der Ankunft der Altcoin-Saison zu bestimmen. Beispielsweise zeigt der BTC.D-Trend vom 22. März 2021 und 18. November 2024, dass wenn das Marktkapitalisierungsverhältnis von Bitcoin zu sinken beginnt und ETH/BTC allmählich stärker wird, dies normalerweise bedeutet, dass die Altcoin-Saison bevorsteht.
3. Analyse der Marktstruktur und des Kapitalflusses
Damit Altcoins neue Höchststände bei der Marktkapitalisierung erreichen, muss es einen massiven Zufluss neuen Geldes in die Börsen geben. Allerdings wird die Zahl der neuen Nutzer im Jahr 2024 im Vergleich zu 2021 langsamer wachsen, was zu einer langsameren Erholung der Altcoin-Marktkapitalisierung führen könnte.
