Artikelquelle: Block-Chain in einfacher Sprache
Autor: Sovereign Crypto
Übersetzung: Block-Chain in einfacher Sprache
Die harte Realität zeigt, dass dieser Zyklus erneut beweist, dass, obwohl es zwischen den Marktzyklen gewisse Ähnlichkeiten geben mag, sie keineswegs vollständig replizierbar sind. Die institutionelle Akzeptanz, die durch ETFs gefördert wird, die Veränderungen im politischen Umfeld und die Dilemmata der mainstream Wirtschaft haben die zugrunde liegende Struktur des Krypto-Marktes verändert, was uns zwingt, viele frühere Annahmen zu überdenken.
1. Dynamik des Kapitalflusses
In früheren Zyklen hatte der Kapitalfluss ein vorhersehbares Muster:
1) Neues Kapital fließt zuerst in den Bitcoin (BTC)-Markt.
2) Danach fließen sie in Ethereum (ETH) und Blue-Chip-Token auf der Suche nach höheren Erträgen.
3) Schließlich in den Markt für kleine und mikrokapitalisierte Token eintreten, um Einzelhandelsinvestoren zu gewinnen, die nach „lebensverändernden Gewinnen“ suchen.
Allerdings hat sich das Kapitalflussmodell in dieser Runde erheblich verändert. Der aktuelle Kryptomarkt lässt sich effektiv in zwei Ökosysteme unterteilen: institutionelle Token und Einzelhandels-Token.
2. Institutionelles Ökosystem
Hauptsächlich über Spot-ETFs Zugang zu BTC und ETH. Bislang fließt das Kapital hauptsächlich in BTC, was den Preis um fast 40% über das letzte historische Hoch (ATH) treibt. Da der BTC-Markt gesättigt ist, könnte institutionelles Kapital nach höheren Erträgen suchen, während ETH-ETFs nahezu die einzige Wahl werden. In dieser Umstellung wird ein großer Teil des Kapitals in ETH-ETFs fließen, und dieser Kapitalfluss könnte dazu führen, dass der illiquide ETH-Markt schnell auf Preisänderungen reagiert (ähnlich wie bei der anfänglichen Genehmigung des ETH-Spot-ETFs, als der Preis am Tag der Genehmigung um 15% stieg).
3. ETH-Rotations Effekt
Der Anstieg des ETH-Preises könnte den Blue-Chip-Token-Markt weiter beeinflussen, da Krypto-natives Unternehmen, die tatsächlich ETH-Bestände besitzen, beginnen werden, sich vorzeitig auf den Token-Saison (Alt-Season) vorzubereiten. Derzeit scheint die Kapitalrotation von ETH sehr nah zu sein, aber der genaue Zeitpunkt muss noch beobachtet werden.
Dies führt zu dem zweiten Ökosystem: Einzelhandels-Token.
4. Einzelhandelskapital springt vollständig über BTC und ETH hinweg
Es ist das erste Mal in der Geschichte der Kryptowährungen, dass Einzelhandelsinvestoren nicht mehr in BTC und ETH investieren und dann schrittweise ihre Gewinne in riskantere Vermögenswerte umschichten. Ihnen ist bewusst, dass sie aus der Sicht von „lebensverändernden Erträgen“ die besten Gelegenheiten bei BTC und ETH verpasst haben und daher ihre Risikobereitschaft erheblich erhöhen müssen.
In der realen Welt kämpfen die Menschen: Inflation drückt die Menschen, hohe Steuern, ein stagnierender Arbeitsmarkt und hohe Lebenshaltungskosten machen es den meisten unmöglich zu investieren oder für die Rente zu sparen. Sie sind völlig desinteressiert an BTC und ETH und springen direkt in die scheinbar endlose Welt der „Memecoins“, in der Hoffnung, eine „Lottogewinn“-ähnliche Chance zu finden, die ihr Schicksal ändern könnte. Aber die meisten werden nur auf Misserfolge stoßen und letztendlich die Kryptowelt vollständig verlassen.
1) Der Kapitalfluss im Einzelhandels-Ökosystem hat sich vollständig umgekehrt:
Kapital fließt direkt in Memecoins, völlig ohne Berücksichtigung von Technologie oder Nutzung. Die Erträge konzentrieren sich hauptsächlich auf wenige erfahrene „Veteranen“, die wie Souvenirläden an touristischen Orten darauf warten, dass neue Einzelhandelsinvestoren kommen, um ihre Geldbörsen zu leeren und sie zu überzeugen, dass sie den Traum von schnellem Reichtum verwirklichen können („Schau dir diesen Fall an, der 50 Dollar in 1 Million Dollar verwandelt hat, du kannst das auch!“).
Derzeit gibt es im Altcoin-Markt noch keinen neuen Vermögenszufluss, sondern nur eine „Spieler-gegen-Spieler“-Umverteilung des Reichtums, die von Einzelhandelsinvestoren zu professionellen Betrügern übergeht. Obwohl Memecoins ursprünglich als „anti-systematische“ Altcoins mit fairem Start auftraten, hat sich dies nun in einen stark manipulierten Betrug verwandelt: Betrüger beanspruchen bei der Token-Ausgabe den Großteil der Zuteilung und führen dann „Rug Pulls“ oder noch schlimmere Handlungen durch. Dieses Spiel hat eine zeitliche Begrenzung, das aufnehmbare Kapital ist begrenzt und sobald es erschöpft ist, wird das Kapital nach neuen Unterkünften suchen.
2) Erwartungen und Auswirkungen
Ich erwarte, dass das aktuelle „Memecoin-Casino“ sich selbst aufzehrt. Spitzen-Memecoins könnten überleben und gut abschneiden, während der Rest allmählich in Vergessenheit gerät und mit dem Vermögen der Einzelhandelsinvestoren verschwindet. Selbst im besten Fall ist es nur ein riesiges „Stille Post“-Spiel, bei dem über 95% der Teilnehmer mit Verlusten enden werden.
Die Auswirkungen auf den Kapitalfluss der Haupt-Token (wie SOL, AVAX usw.) sind, dass sie eine massive Risikokapitalfinanzierung, institutionelles Kapital und Einzelhandelskapital benötigen werden, um eine neue Runde von Altcoin-Märkten auszulösen. Dies könnte geschehen, nachdem Kapital von BTC und ETH überschwappt ist, wenn institutionelle und Einzelhandels-Wale beginnen, nach riskanteren Vermögenswerten zu suchen, um neu gewonnenes Einkommen zu tragen. Kürzlich haben Wale-Wallets begonnen, BTC netto zu verkaufen.
5. Der „hartnäckige Virus“ von GameFi
In der frühen GameFi-Welle dieses Zyklus haben viele Spiele Projekte häufig „Vaporware“-Projekte gestartet, die eine schlechte Spielqualität, eine hohe FDV (Fully Diluted Valuation) und nutzlose Token-Ökonomie aufwiesen, sowie viele andere Probleme. Dieses Chaos hat den Ruf des GameFi-Bereichs geschädigt.
Heute stehen qualitativ hochwertige Projekte, die Jahre darauf verwendet haben, ernsthaft zu bauen und sich auf den Start vorzubereiten, vor großen Herausforderungen und müssen dieses negative Stereotyp überwinden, um die Aufmerksamkeit des Marktes zu gewinnen. Dennoch gibt es im GameFi-Bereich einige vielversprechende Projekte, und sobald ein erfolgreiches Spiel erscheint, könnte dessen Effekt eine massive Spekulationswelle im gesamten GameFi-Ökosystem auslösen.
6. Der aktuelle Stand der Launch-Plattformen
Launchpads sind nahezu verschwunden, aber Überlebende könnten eine starke Erholung erleben.
Venture Capital Funds (VCs) haben versucht, den maximalen Wert aus Einzelhandelsinvestoren zu schöpfen, was dieses Modell untergraben hat: lange Freigabezeiträume, hohe FDV, ausbeuterische CEX-Listing-Strategien und räuberisches Market-Making haben die Launch-Plattformen in Schwierigkeiten gebracht.
Ein neues Modell entsteht, das signifikante Vorteile zeigt: niedrige FDV, hohe Freigaberate und Projekte ohne CEX-Listing sind weit überlegen im Vergleich zu den alten VC-Projekten. Investieren in Top-Launch-Plattformen wird entscheidend sein, da diese Gelegenheiten seltener werden und die Eintrittsbarrieren höher sind.
Es ist sicher, dass nur wenige Male von 50-fachen oder 100-fachen Projekten an die Börse gehen müssen, um Einzelhandelsinvestoren dazu zu bringen, Launch-Plattform-Token zu kaufen und sich einen Platz zu sichern.
7. 95% der Token sind völlig unnötig und nutzlos
Offen gesagt, die Hauptfunktion von Krypto-Token ist Spekulation. Nur 5% der Token haben tatsächlich einen praktischen Nutzen und repräsentieren teilweise das Eigentum an revolutionären Technologien und Plattformen. Die restlichen Token sind rein spekulative Spiele, die letztendlich auf null gehen werden. Aber gleichzeitig kann die Auswahl des richtigen Projekts zu enormen Renditen führen.
8. Verdünnung macht den Markt überfüllt und schwer zu navigieren
Im Jahr 2020 gab es im Krypto-Markt etwa 10.000 Token, die während des Markt-Hochs existierten. Heute werden täglich die gleiche Anzahl von Token erstellt. Die überwiegende Mehrheit dieser Projekte hat keinen Wert, aber sie erzeugen ein „Geräusch“, das die tatsächlich wertvollen und innovativen Projekte überlagert. Es ist unbestreitbar, dass es diese revolutionären Projekte gibt, aber es ist für normale Investoren schwierig, sie zu finden, insbesondere für diejenigen, die nur oberflächlich über den Kryptobereich informiert sind.
Das erklärt auch, warum viele Neulinge eher in Memecoins investieren. Sie müssen keine komplexen Technologien verstehen, sondern nur einen süßen Hund mit einem Hut sehen, dessen einzige „Funktion“ darin besteht, keine Funktion zu haben - ergänzt durch das aufregende Gefühl des „Lottogewinns“, das bereits ausreichend verlockend ist.
9. Der Wert von KOLs ist weit geringer als der Wert, den sie plündern
Die Influencer im Krypto-Bereich sind auf nur noch sehr wenige gesunken, die tatsächlich Wert und Informationen bieten können. Die meisten wenden sich absurden Clickbait-Titeln, schamlosen Promotionen oder sogar offensichtlichem Betrug zu.
Der Aufstieg von Memecoins hat die Rolle dieser Influencer in Bezug auf echte Daten erheblich verringert, während sie sich stattdessen auf skrupellose Promotion und „Pump-and-Dump“ konzentrieren. Achten Sie darauf, nützliche Informationen sorgfältig zu prüfen, und folgen Sie diesen „falschen Hirten“ nicht blind.
11. MicroStrategy könnte in diesem Zyklus zu GBTC werden
MicroStrategy ($MSTR) verzeichnet einen wahnsinnigen Anstieg der Prämie auf seinen Net Asset Value (NAV), was die starke Nachfrage des traditionellen Finanzmarktes nach Bitcoin widerspiegelt. Allerdings könnte sich diese Prämie gegen Ende des Zyklus umkehren und in einen Rabatt umschlagen. Achten Sie auf diesen Indikator, er könnte ein Signal für die Umkehr des Zyklus sein. Obwohl es am Höhepunkt des Bullenmarktes sicherlich Rufe nach einem „Superzyklus“ geben wird, wird unweigerlich ein massiver Rückgang des Bärenmarktes folgen.
Für diejenigen, die in der Lage sind, diese Signale zu erkennen, könnte dies eine ausgezeichnete Gelegenheit zum Shorten des Marktes sein, aber kurzfristig wird dies nicht geschehen.
12. Die Altcoin-Saison ist „tot“, Ethereum ist „tot“… das ultimative Umkehrsignal
Der Markt ist voller pessimistischer Stimmen, die sagen, dass es keine „Marktbewegung“ mehr für Ethereum und Altcoins gibt. Doch genau das ist ein perfekter umgekehrter Indikator.
Trotz der schlechten Leistung von Ethereum halte ich fest an meiner Position und halte auch langfristige Altcoin-Positionen (einige schneiden gut ab, andere weniger). Jedes Mal, wenn die Leute sich auf den Preis von Bitcoin konzentrieren und ihre Altcoins und Ethereum-Positionen aufgeben, wird die tatsächliche Bewegung in Altcoins und Ethereum erst beginnen, wenn die Leute in den lokalen Höchstständen und dem übermäßigen Kauf von BTC verrückt werden.
13. ETF-Optionen werden enorme Volatilität bringen - ob nach oben oder nach unten
Allein am ersten Tag des Listings auf IBIT wurden fast 2 Milliarden Dollar nominaler Optionswert gehandelt, wobei sich der Großteil auf Call-Optionen konzentrierte (Wettbewerb auf den Anstieg des BTC-Preises). Die Verkäufer dieser Call-Optionen sichern sich in der Regel durch den Kauf von Basis-ETFs ab, was die Preise in die Höhe treibt. Dieser Trend könnte in den kommenden Monaten weiter anhalten.
14. Regulatorische Klarheit ist ein großer Vorteil und beseitigt die Eintrittsbarrieren im Kryptobereich
In früheren Zyklen sahen sich Kapitalflüsse in den Kryptobereich verschiedenen Hindernissen ausgesetzt, wie Schwierigkeiten beim Ein- und Auszahlen, unsicheren Regulierungen, anhängigen Rechtsfällen und übermäßiger Vorsicht von Handelsplattformen und Krypto-Unternehmen. Jetzt hat sich diese Situation grundlegend geändert. Die Einführung von Spot-ETFs und regulatorischer Klarheit hat nicht nur die Tore für Kapital geöffnet, das in den Kryptobereich eintreten möchte, sondern auch Möglichkeiten für Gelder geschaffen, die in Krypto-Startups investieren wollen.
Alles ist bereit... Niemand konnte vorhersagen, dass so viele positive Faktoren so perfekt zusammenfallen würden. Dieser Bullenmarkt hat das explosivste Potenzial in der Geschichte, einschließlich Altcoins und Ethereum. Geduld haben!
Erreichte Vorteile umfassen:
Genehmigung für Bitcoin- und Ethereum-Spot-ETFs
Trump hat seine Haltung zu Kryptowährungen erheblich geändert und fördert positive Regulierung
Trump gewinnt die Wahl klar
Der SEC-Vorsitzende Gary Gensler tritt zurück
Souveräne Einheiten in verschiedenen Ländern kaufen Bitcoin
China hebt erneut das Verbot von Kryptowährungen auf
Setzt in den Fällen Coinbase und XRP präzedenzielle rechtliche Standards
Die Menge an ausgegebenen Stablecoins erreicht einen historischen Höchststand
Die Bestände an Bitcoin- und Ethereum-Handelsplattformen erreichen einen historischen Tiefstand
MicroStrategy plant, in den nächsten drei Jahren 42 Milliarden Dollar in Bitcoin zu kaufen
Der Bitcoin ETF wird das größte Produkt in der Geschichte der ETFs, mehrere Größenordnungen größer als Gold-ETFs
15. Verbesserungen der Infrastruktur verstärken das Potenzial des Bullenmarktes
Die Zugangsmöglichkeiten zu Handelsplattformen, Wallets, DeFi-Protokollen und traditioneller Finanzwelt wurden erheblich verbessert. Die Benutzeroberfläche und das Nutzererlebnis sind einfacher und benutzerfreundlicher geworden und werden weiterhin in einem freundlicheren regulatorischen Umfeld optimiert. Diese Verbesserungen reduzieren den Widerstand erheblich und werden mehr Einzelhandelskapital anziehen. Sobald der Bullenmarkt beginnt, wird das Volumen der Mittelzuflüsse unermesslich sein.
16. Fazit
Die Entwicklung dieses Krypto-Bullenmarktes ist voller unvorhersehbarer Faktoren. Dennoch gibt es in jedem Zyklus eine Sache, die immer leicht vorhersehbar ist, nämlich die unvermeidliche emotionale Reaktion der Einzelhandelsinvestoren: Die neuesten überbewerteten Projekte sind großartig, kaufen! Die alten unterbewerteten Projekte sind zu langweilig, verkaufen! Altcoins sind tot, kauft Bitcoin! Ethereum funktioniert nicht mehr, verkauft es!
Diese emotionale Reaktion ist immer vergleichbar mit dem „Cramer-Effekt“, der perfekt als umgekehrter Indikator fungiert. Am Ende werden 95% der Kleinanleger Verluste machen. Man muss Teil der 5% sein, und umgekehrtes Denken ist der Schlüssel. Viel Glück!
