Mit dem Gewinn von Trump bei den US-Wahlen kündigte der SEC-Vorsitzende Gary Gensler an, dass er im kommenden Januar zurücktreten werde. Zuvor wurde von Analysten festgestellt, dass der Solana ETF kaum eine Chance auf Genehmigung hatte, aber jetzt scheint sich die Situation zu ändern. (Hintergrund: Solana hat in den letzten vier Jahren bei Nansen erstmals Ethereum in der Nutzung übertroffen, mit dem täglichen Nettozufluss an Kapital auf dem ersten Platz) (Hintergrundinformation: VanEck: Warum beantragen wir den Solana ETF? Bloomberg-Analysten enthüllen den Schlüssel zur Notierung) Die BZX-Börse der Cboe Chicago Futures Exchange hat kürzlich vier neue Anträge für den Solana ETF eingereicht. Mit Trump, der im kommenden Januar ins Amt kommt, und dem SEC-Vorsitzenden Gary Gensler, der seinen Rücktritt bekannt gegeben hat, könnten neue Chancen für die Genehmigung des Solana ETF entstehen. Analysten glauben, dass die SEC von einem „regulierenden Ansatz basierend auf Durchsetzung“ zu einem „regulierenden Ansatz basierend auf Offenlegung von Informationen“ zurückkehrt. Wenn der Solana ETF genehmigt wird, könnte dies eine enorme Nachfrage im Krypto-ETF-Markt auslösen. Aktuell ist Solana die viertgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung. Trotz des Mangels an einem ausgereiften Terminmarkt und der potenziellen Hürde, als Wertpapier eingestuft zu werden, schreitet der Antrag für den ETF in Erwartung eines neuen regulatorischen Umfelds stetig voran. Vier Institutionen haben sich um den Solana ETF beworben, nachdem es zuvor „fast unmöglich“ schien. Am 22. November zeigte die Cboe BZX-Börse in ihrem Archiv, dass sie vorgeschlagen hat, vier Arten von Solana ETFs auf ihrer Plattform zu listen und zu handeln. Diese ETFs werden jeweils von Bitwise, VanEck, 21Shares und Canary Funds initiiert und als „Commodity-Based Trust Shares“ eingestuft, gemäß Regel 14.11 (e)(4). Wenn die SEC den Antrag offiziell annimmt, wird das endgültige Genehmigungsdatum voraussichtlich Anfang August 2025 liegen. Neben Bitcoin und Ethereum warten auch folgende Kryptowährungen auf die Genehmigung von ETFs: ・XRP ETF: Canary Capital, Bitwise und 21Shares haben Anträge eingereicht. ・Solana ETF: Canary Capital, 21Shares, Bitwise und VanEck streben eine Genehmigung an. ・Litecoin ETF: Canary Capital hat einen Antrag eingereicht. ・HBAR ETF: Canary Capital hat einen Antrag eingereicht. Nate Geraci, Präsident des ETF Store, sagte am 21. November, dass es Informationen gibt, dass mindestens ein Emittent auch den ETF-Antrag für ADA (Cardano) oder AVAX (Avalanche) versucht hat. Derzeit glauben einige Brancheninsider, dass die Chancen für die Genehmigung des Solana ETF höher sind als für andere ETFs. Doch vor drei Monaten berichteten Medien, dass die CBOE zwei potenzielle Solana ETF-Anträge (19b-4) von der „Änderungsanträge“-Seite ihrer Website entfernt hatte. Damals äußerte der Bloomberg ETF-Analyst Eric Balchunas, dass die Chancen für die Genehmigung des Solana ETF praktisch nicht mehr vorhanden seien, nachdem die Cboe den Antrag von ihrer Website entfernt hatte. Aber jetzt könnte das neue regulatorische Umfeld signifikante Veränderungen bringen... Erwartete regulatorische Veränderungen: SEC wird zurückkehren zu einem regulierenden Ansatz basierend auf Offenlegung von Informationen. Nate Geraci, Präsident des ETF Store, glaubt, dass der Solana ETF bis Ende nächsten Jahres sehr wahrscheinlich genehmigt wird: „Es sieht so aus, als ob die SEC mit den Emittenten über dieses Produkt kommuniziert, was offensichtlich ein positives Signal ist.“ Alexander Blume, CEO von Two Prime Digital Assets, stimmt dieser Sichtweise zu und sagt, dass, wenn die Emittenten nicht sicher sind, dass sie Erfolg haben, sie keine Zeit und kein Geld darauf verschwenden würden. Matthew Sigel, Forschungsleiter für digitale Vermögenswerte bei VanEck, dem frühesten Antragsteller für den Solana ETF, erklärte: „Es war die SEC unter Gary Genslers Leitung, die den jahrzehntelangen regelbasierten Prozess durchbrochen hat, indem sie die Regulierung durch Durchsetzung umgestellt hat. Die Rückkehr zu einem systematischen Ansatz basierend auf Offenlegung von Informationen wird mehr Möglichkeiten für Innovationen schaffen. Ich glaube, dass die Chancen, den Solana ETF bis Ende nächsten Jahres auf den Markt zu bringen, sehr hoch sind.“ Im Gegensatz zur optimistischen Haltung von VanEck äußerte Robert Mitchnik, Leiter der Abteilung für digitale Vermögenswerte bei BlackRock, dem größten Bitcoin ETF-Anbieter, dass das Unternehmen wenig Interesse an anderen Krypto-Produkten außer Bitcoin und Ethereum hat. Solana zeigt starkes Wachstum, aber welche möglichen Herausforderungen gibt es bei der Antragstellung? Angetrieben durch den Meme-Hype hat Solana in diesem Jahr ein bemerkenswertes Wachstum gezeigt. Der native Token von Solana, SOL, übertraf am 23. November den vorherigen historischen Höchststand von 259,96 USD, der Ende 2021 erreicht wurde, und erreichte 263,83 USD, mit einer Marktkapitalisierung von 121,1 Milliarden USD, was es zur viertgrößten Kryptowährung macht. Welche Antragsbarrieren könnte der Solana ETF in Zukunft überwinden müssen? Ein Blick auf frühere Ethereum ETF-Anträge zeigt, dass bei der Genehmigung des Ethereum ETFs die SEC ein Analyse-Rahmenwerk namens „Ark Analysis Test“ verwendet hat, das von Ark Invest bereitgestellt und von der SEC übernommen wurde. Dieses Rahmenwerk listete mehrere Schlüsselfaktoren auf, die zur Genehmigung des Ethereum ETFs führten: Zunächst einmal die Existenz von Futures-Handel: Die Genehmigung eines Spot-ETFs muss auf einem ausgereiften Futures-Handelsmarkt basieren, insbesondere auf offiziellen, anerkannten Börsen wie der CME (Chicago Mercantile Exchange). Zweitens darf die Abweichung zwischen dem Preis des Futures ETFs und dem Spotpreis nicht zu groß sein. Dies beweist, dass der Markt nicht durch den Spot ETF manipuliert wird. Darüber hinaus ist eine gewisse Marktreife erforderlich. Der Futures ETF muss bereits seit einiger Zeit aktiv sein und stabil performen, um die Reife und Stabilität des Spotmarktes weiter zu unterstützen. Rob Marrocco, Vizepräsident und globaler Leiter der ETF-Notierung bei CBOE, wies darauf hin, dass der einzige gangbare Weg, den Solana ETF auf den Markt zu bringen, darin besteht, zunächst einen Solana Futures ETF einzuführen und dann den Weg für den Spot ETF zu ebnen. Er fügte hinzu, dass selbst wenn der Solana Futures ETF eingeführt wird, sie eine gewisse Zeit Handel benötigen, um eine Leistungsbilanz aufzubauen, was ein langwieriger Prozess sein könnte, der letztlich viel Zeit in Anspruch nehmen könnte. Solana wird noch nicht auf regulierten Plattformen für Futures gehandelt, obwohl die Bitcoin- und Ethereum-ETFs genehmigt wurden, gibt es einen großen Unterschied zu Solana: Bitcoin und Ethereum werden an der regulierten Chicago Mercantile Exchange (CME) gehandelt, wo die SEC überwachen kann. Während Solana in 2023 ...

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