Originaltitel: (Warum Fluid Aave & Curve (oder Uniswap) töten wird)
Verfasst von: Foxi_xyz, Krypto Kol
Übersetzung: zhouzhou, BlockBeats
Redakteursnotiz: Dieser Artikel handelt davon, wie Fluid durch die Kombination von Kreditvergabe und Handel das traditionelle DeFi-Modell revolutioniert. Der dynamische Schuldenmechanismus ermöglicht es nicht nur, dass Kredite als Liquidität Handelsgebühren verdienen, sondern erhöht auch die Kapitalnutzung erheblich, sodass jede 1 US-Dollar TVL bis zu 39 US-Dollar Liquidität erzeugen kann. Gleichzeitig wird das Potenzial von INST analysiert, das aufgrund des starken Wachstums und des bevorstehenden DEX möglicherweise auf über 8 US-Dollar steigen könnte, was es zu einem interessanten Projekt macht.
Nachfolgend der Originalinhalt (zur besseren Lesbarkeit und Verständlichkeit wurde der Originalinhalt etwas bearbeitet):
Das Kreditprotokoll von Fluid hat bereits für Aufsehen gesorgt: Monatliche Zuwächse von bis zu 3 Mal, TVL erreicht 800 Millionen US-Dollar. Doch Kredite sind kein neues Konzept im DeFi. Das wahre Killer-Feature ist der bevorstehende dezentrale Austausch von Fluid. Lassen Sie uns gemeinsam betrachten, warum dieses neue DEX-Design den Markt möglicherweise revolutioniert, ob die aktuelle Bewertung von INST einen Kauf rechtfertigt und wie groß das zukünftige Potenzial ist.
Was ist Fluid?
Fluid ist ein Geldmarktprotokoll, das vom Instadapp-Team eingeführt wurde. Der Besitz von INST entspricht der direkten Teilnahme am Wachstum von Fluid. Es ähnelt anderen Geldmarktprotokollen (wie Aave und Kamino), hat jedoch Verbesserungen im Liquidationsmechanismus. Kredite selbst sind schwer mit disruptiven Innovationen zu versehen, aber wenn Fluid Kredite mit DEX kombiniert, zeigt es neue Möglichkeiten für den Kreditmarkt, was der Schlüssel zum Erfolg von Fluid ist.
Fluid könnte der Super-DeFi in diesem Zyklus werden
Über traditionelle Geldmärkte hinaus
Um das Potenzial von Fluid zu verstehen, muss man zunächst die Einschränkungen des aktuellen DeFi-Liquiditätsökosystems verstehen: Traditionelle Geldmärkte und DEX sind unabhängig voneinander, was die Kapitaleffizienz erheblich einschränkt. Diese Vermögenswerte haben nur einen Zweck – die Erzielung von Krediteinnahmen. Ebenso kann die Liquidität, die DEX wie Uniswap zur Verfügung gestellt wird, nur Handelsgebühren verdienen.
Traditionelles Kreditmodell
Diese Fragmentierung führt zu hohen Kosten für die Benutzer:
Niedrige Kapitalnutzung
Liquidität verteilt auf verschiedene Protokolle
Fluid DEX: Die perfekte Kombination aus Kreditvergabe und Handel
Fluid DEX definiert die Funktionsweise von DEX neu. Im Gegensatz zu traditionellen DEX, die sich auf den Handel konzentrieren, kombiniert Fluid DEX die Funktionen einer Handelsplattform und eines Geldmarkts, was es zu einem der kapitaleffizientesten DEX-Designs im DeFi machen könnte.
Kerninnovation: Intelligente Sicherheiten und intelligente Schulden
Intelligente Sicherheiten (reguläre Funktionen)
Benutzer können Liquiditätspaare (z. B. ETH/wstETH oder ETH/WBTC) als Sicherheiten verwenden. Liquiditätsanbieter (LP) Token dienen gleichzeitig als Kreditbesicherung und verdienen Handelsgebühren aus DEX. Dies ist bereits in vielen neuen Kreditprotokollen zu sehen.
Intelligente Schulden (echte Innovation)
Dies ist das revolutionärste Design von Fluid DEX. Traditionelles DeFi betrachtet Schulden als reine Verbindlichkeiten, nach der Aufnahme eines Kredits müssen die Benutzer nur Zinsen zahlen. Fluid revolutioniert dieses Modell, indem Schuldenpositionen zur Bereitstellung von Liquidität und zur Erzielung von Handelsgebühren genutzt werden können.
Die Schlüsselinnovation liegt im automatischen Rebalancing der „intelligenten Schulden“, die zur Liquidität in DEX wird.
Dynamischer Schuldenmechanismus und automatisches Rebalancing
Im Gegensatz zu festen Vermögenswerten, die bei traditionellen Krediten ausgeliehen werden, handelt es sich bei den Schuldenpositionen in Fluid um dynamische. Wenn Händler einen Tausch (z. B. USDC gegen USDT) vornehmen möchten, benötigt das System keinen traditionellen Liquiditätspool, sondern passt die Schuldenstruktur des Kreditnehmers automatisch an (reduziert USDC-Schulden, erhöht USDT-Schulden). Dieser Schuldenrebalancing-Mechanismus fungiert als Liquiditätsquelle für DEX und bringt den Kreditnehmern Handelsgebühren ein.
Beispiel für automatisches Rebalancing:
Ein Nutzer leiht 1000 USDC und 1000 USDT, nach Einzahlung in Fluid DEX tauscht jemand 500 USDC gegen USDT:
Ihre USDC-Schulden sinken auf 500
Ihre USDT-Schulden steigen auf 1500
Sie erzielen Gebühreneinnahmen aus diesem Handel
Die Gesamtschulden bleiben unverändert, während Einnahmen durch Handelsaktivitäten generiert werden.
Großflächige Kapitaleffizienz
Die Kombination aus intelligenten Sicherheiten und intelligenten Schulden ermöglicht eine bisher unerreichte Kapitaleffizienz. Durch innovatives Design kann Fluid für jeden 1 US-Dollar TVL bis zu 39 US-Dollar effektive Liquidität schaffen. Dies sind keine theoretischen Daten, sondern werden durch das folgende sorgfältig gestaltete System erreicht:
Hohe Darlehenswertquote (LTV), bei bestimmten Vermögenswerten bis zu 95 %, dank fortschrittlicher Liquidationsmechanismen.
Gleichzeitig Sicherheiten und Schulden als Liquiditätsquelle nutzen.
Automatisiertes Risikomanagementsystem, das Positionen basierend auf Marktbedingungen anpasst.
In einem Bullenmarkt verfolgt der Markt hohe Hebel und hohe Kapitaleffizienz, was das TVL und die Gebühreneinnahmen von Fluid weiter steigern könnte.
Bewertung: Ist es jetzt wert, INST zu kaufen?
Datenquelle: Coingecko, Token Terminal, Defillama, andere Quellen
Das TVL/FDV-Verhältnis hat weiterhin Wachstumspotenzial
Das FDV/TVL-Verhältnis von Fluid beträgt 0,78x und hat im Vergleich zu Aave mit 0,19x noch erhebliches Wachstumspotenzial. Noch wichtiger ist, dass das TVL von Fluid ohne großangelegte Token-Incentives auf 516 Millionen US-Dollar gestiegen ist, was seine starke organische Wachstumsfähigkeit zeigt.
Starke Fähigkeit zur Gebührengenerierung
Fluid erzielt durch das Kreditprotokoll jährlich etwa 15,95 Millionen US-Dollar, wobei das Gebühren-/FDV-Verhältnis bei 3,98 % liegt, was im Vergleich zu aufkommenden Kreditprotokollen wie Morpho und Euler wettbewerbsfähig ist. Mit dem bevorstehenden DEX wird erwartet, dass die Einnahmen weiter steigen:
Reguläre Handelsgebühren
Zusätzliche Einnahmen aus intelligenten Schulden
Alles in allem wird erwartet, dass der Preis von INST mindestens 8 US-Dollar erreichen kann.
Ausblick: DEX wird die Killeranwendung von Fluid sein
Fluid hat nicht auf Token-Incentives gesetzt, um das Wachstum voranzutreiben, sondern hat durch effiziente Kapitalnutzung einen organischen Wachstumszyklus erreicht:
Effiziente Kapitalnutzung -> Senkung der Kreditkosten -> Anziehen von mehr TVL -> Erhöhung der DEX-Liquidität -> Mehr Handelsgebühren -> Weiterhin Senkung der Kreditkosten
Obwohl Fluid im Kreditbereich bereits beeindruckende Erfolge erzielt hat, könnte das bevorstehende DEX tatsächlich der wahre Innovationspunkt sein. Durch die Neudefinition der Beziehung zwischen Kreditvergabe und Handel verbessert Fluid nicht nur bestehende Werkzeuge, sondern schafft auch neue Möglichkeiten für Kapitaleffizienz.
