Die Vaneck-Analysten Nathan Frankovitz und Matthew Sigel glauben, dass der Preisanstieg von Bitcoin auf Rekordhöhen einen transformativen Moment für den digitalen Vermögenswert widerspiegelt, mit einem potenziellen Zyklusziel von 180.000 $, angetrieben durch günstige regulatorische Entwicklungen in den USA.

Bitcoin-Rallye aufgrund regulatorischer Optimismus, Vaneck prognostiziert weitere Allzeithochs

Laut Vanecks Analyse Mitte November hebt der jüngste Preisanstieg von Bitcoin die starke Anlegerstimmung hervor, die durch politische Veränderungen unter dem gewählten Präsidenten Donald Trump befeuert wird. Am 5. November, am Wahlabend, stieg Bitcoin um fast 9 % und erreichte 75.000 $, als die Märkte auf Trumps Wahlversprechen reagierten, die Haltung der Securities and Exchange Commission (SEC) zur „Regulierung durch Durchsetzung“ zu beseitigen und ein krypto-freundliches gesetzgeberisches Umfeld zu fördern.

„Trump hat bereits begonnen, pro-Krypto-Persönlichkeiten in der Exekutive zu ernennen, während die Republikanische Partei jetzt eine einheitliche Regierung hat, was die Wahrscheinlichkeit unterstützender Gesetzgebung erhöht“, erklären Frankovitz und Sigel. „Solche Gesetzgebungen umfassen Vorschläge wie die Schaffung einer nationalen Bitcoin-Reserve – deren Chancen am 19. November auf Polymarket bei 34 % gehandelt werden – und die Neufassung der Marktstruktur für Krypto und der Entwürfe für Stablecoin-Gesetzgebungen.“

Aufbauend auf historischen Mustern zieht Vaneck Vergleiche zur Rallye nach der Wahl 2020, während derer sich der Bitcoin-Preis bis zum Jahresende mehr als verdoppelte und letztendlich einen Gewinn von 137 % im Jahr 2021 erzielte. Die Analysten prognostizieren einen ähnlichen Verlauf in diesem Zyklus und verweisen auf wichtige Marktindikatoren. Zum Beispiel erreichte die Dominanz von Bitcoin, ein Maß für seinen Marktanteil im Verhältnis zu allen Kryptowährungen, im November 59 %, den höchsten Stand seit März 2021, was das erneute Vertrauen in den Vermögenswert widerspiegelt.

Vanecks Forschung hebt auch robuste Onchain-Metriken hervor. Die Netzwerkaktivität von Bitcoin zeigt Widerstandsfähigkeit, mit täglichen Transaktionen nahe historischer Höchststände und einem Anstieg des Übertragungsvolumens um 118 % im Vergleich zum Vormonat. Trotz eines Rückgangs der Transaktionszahlen um 15 % haben größere Payloads zu Rekordhöhen bei den durchschnittlichen Transaktionsgrößen geführt. Der Bericht fügt weiter hinzu:

Da der Preis von Bitcoin auf Rekordhöhen gehandelt wird, sind derzeit ~99 % aller Bitcoin-Adressen profitabel.

Während sie optimistisch über die kurzfristige Performance von Bitcoin sind, warnen Frankovitz und Sigel vor einer möglichen Überhitzung. Ihre Analyse der Finanzierungsraten von unbefristeten Futures – ein wichtiger Indikator für die Marktstimmung – deutet darauf hin, dass anhaltend hohe Raten oft mit Zyklen von Höchstständen zusammenfallen. Mitte November haben die Finanzierungsraten die historisch mit starken kurzfristigen Gewinnen verbundenen Schwellenwerte überschritten, warnen jedoch vor abnehmenden Renditen über längere Zeiträume.

Die nicht realisierten Gewinnmetriken von Bitcoin unterstützen zusätzlich die optimistische Prognose. Vaneck weist darauf hin, dass die relativen nicht realisierten Gewinne, ein Maß für Papiergewinne, sich in einem Bereich bewegen, der typischerweise mit den mittleren Phasen von Bullenmärkten assoziiert wird. Sollten diese Niveaus jedoch historische Höchststände erreichen, könnte dies ein erhöhtes Risiko von Marktkorrekturen signalisieren, da die Gewinnmitnahmen zunehmen.

„Historisch gesehen signalisieren erhöhte 30-Tage-Durchschnittswerte (DMA) der RUP-Niveaus – insbesondere über 0,60 und 0,70 – eine starke Marktstimmung und eine potenzielle Überhitzung“, stellt der Bericht von Vaneck fest.

Das Einzelhandelsinteresse zeigt ebenfalls Anzeichen einer Wiederbelebung. Laut Vaneck bleibt die Beliebtheit des Suchbegriffs „Krypto“ deutlich unter den Höchstständen früherer Hausse-Märkte, was darauf hindeutet, dass die aktuelle Rallye noch Platz für weiteres Wachstum hat, bevor sie spekulative Übertreibungen erreicht. In der Zwischenzeit sagt Vaneck, dass das Engagement auf Handelsplattformen, wie der Anstieg der Coinbase-App auf einen Platz unter den Top 10, auf ein erhöhtes öffentliches Interesse hinweist.

Vaneck betont, dass das regulatorische Umfeld ein entscheidender Faktor für die Zukunft von Bitcoin bleibt. Das Unternehmen erwartet, dass Trumps Administration restriktive Maßnahmen wie das Rechnungslegungsbulletin der SEC aufheben und die breitere Akzeptanz unterstützen wird, indem sie Banken ermutigt, Krypto-verwahrungsdienste anzubieten. Darüber hinaus könnte eine Gesetzgebung, die die Ausgabe von Stablecoins durch staatsgecharterte Banken ermöglicht, die Dominanz der USA im digitalen Vermögensökosystem stärken.
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