Die drei Wall-Street-Banken haben unterschiedliche Ansichten über die Goldpreise im Jahr 2025, was die komplexen wirtschaftlichen Aussichten widerspiegelt.
Goldman Sachs veröffentlichte am 17. November einen Bericht mit dem Titel "Go for Gold", in dem prognostiziert wird, dass der Goldpreis bis Dezember 2025 3000 USD pro Unze erreichen wird.
Diese Investmentbank stellt fest, dass Gold eine entscheidende Rolle bei der Absicherung gegen potenzielle wirtschaftliche Risiken spielt, insbesondere hinsichtlich der Unsicherheiten über die US-Politik nach der Wahl von Präsident Trump.
Das von Daan Struyven, dem Co-Leiter der globalen Rohstoffforschung der Bank, geleitete Goldman Sachs-Team erklärte in seinem Bericht: "Die Bandbreite der politischen Veränderungen in den USA bis 2025 ist außergewöhnlich groß, was die Diversifizierungsfunktion von Rohstoffen im Portfolio verstärkt."
Sie hoben das Potenzial von Gold hervor, Investoren vor den Auswirkungen von Handelszöllen zu schützen, die von Trump vorgeschlagen wurden, und schlugen eine Reihe von Anlagemöglichkeiten vor, darunter den Kauf von Gold und das Leerverkaufen von Kupfer.
"Höhere Zölle werden das globale Wachstum verringern (was negativ für den Kupferpreis ist) und die Unsicherheit erhöhen (was positiv für den Goldpreis ist)," erklärte die Bank und verwies auf die Preisbewegungen, als die USA 2019 Zölle erhöhten.
Seit Ende Oktober ist der Goldpreis um 7 % gefallen, da das Risiko von Streitigkeiten über die Ergebnisse der US-Wahlen abgenommen hat. Gleichzeitig begann der Markt, höhere Zinserwartungen einzupreisen, was normalerweise negativ für den Goldpreis ist.
Im Gegensatz zu Goldman Sachs hat Karen Ward, die Chief Market Strategist für Europa, den Nahen Osten und Afrika bei J.P. Morgan Asset Management, in ihrem Ausblick für 2025 eine skeptischere Haltung zum Goldpreis eingenommen.
Ward sagte: "Gold (Investitionen) ist ein wichtiges Signal, dass globale Investoren nach etwas suchen, das unterversorgt ist, weil sie sich um den Wert von Fiat-Währungen sorgen." Sie stellte jedoch den Investitionswert von Gold in Frage und fügte hinzu: "Ich denke einfach nicht, dass Gold die beste Wahl unter den unterversorgten Dingen ist."
Im Gegenteil, Ward rät Investoren, nach Alternativen zu suchen, die eine jährliche Rendite und empfohlene Vermögenswerte bieten können, wie beispielsweise Kerninfrastrukturinvestitionen statt Gold.
Das in der Schweiz ansässige UBS hat eine mittlere Position zwischen dem Enthusiasmus von Goldman Sachs und der Vorsicht von J.P. Morgan eingenommen.
Obwohl UBS optimistisch in Bezug auf die Goldperspektiven ist, warnt sie, dass die Preissteigerungen möglicherweise langsamer werden. Bis November dieses Jahres war der Goldpreis um 35 % gestiegen. Dennoch wird erwartet, dass die Performance dieses Edelmetalls besser sein wird als die anderer Rohstoffe und bis Ende nächsten Jahres nahe 2900 USD pro Unze liegen wird.
"Seit dem Beginn des Konflikts zwischen Russland und der Ukraine im Jahr 2022 hat sich die Beziehung zwischen Gold und den realen US-Zinsen als äußerst asymmetrisch erwiesen," sagten UBS-Chefökonom Arend Kapteyn und Chief Market Strategist Bhanu Baweja in ihrem Ausblick für 2025 am 18. November. "Der Goldpreis wird steigen, wenn die US-Zinsen fallen, aber nicht viel fallen, wenn die US-Zinsen steigen."
UBS glaubt auch, dass Investoren noch viel Spielraum für die Allokation haben, da Gold derzeit im Durchschnitt nur 1 % - 2 % der Portfolios der Investoren ausmacht, weit unter dem historischen Höchststand.
Obwohl die Meinungen der drei Investmentbanken unterschiedlich sind, weisen sie alle darauf hin, dass die Nachfrage der Zentralbanken ein entscheidender Unterstützungsfaktor sein wird.
Goldman Sachs stellte fest, dass die Käufe von Gold durch Zentralbanken aufgrund von Bedenken über finanzielle Sanktionen und die Nachhaltigkeit der Staatsverschuldung um das Fünffache gestiegen sind. UBS bestätigte dies und empfahl den Zentralbanken, Gold als Diversifizierungsinstrument für Portfolios und als stabile Reserveanlage zu betrachten.
Karen Ward von J.P. Morgan stimmt auch der Aussage über staatliche Risiken zu und sagt: "In dieser Welt mit steigenden Staatsverschuldungen sollten wir besorgt sein. Wir sollten uns um die mittelfristige Inflation sorgen." Ward räumt ein, dass breitere wirtschaftliche Bedenken Gold attraktiv machen, aber sie bezweifelt weiterhin den endgültigen Investitionswert von Gold.
Artikel weitergeleitet von: Jin Shi Daten